记者 高超
本报讯 周四中午，李克强总理在出席博鳌论坛并发表主旨演讲时表示：“要扩大服务业包括资本市场的对外开放。譬如，我们将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展”。总理的讲话发表不久，证监会官方网站很快宣布：沪港股票市场交易互联互通机制试点正式获批。
相关消息的发布犹如石破天惊，引发了证券市场的强烈反应。午后，A股在若干A+H具有比价优势的蓝筹股带动下显著走强，截止收盘沪指升29点。有趣的是，香港股市也显著走高，特别是一些较A股折价明显的小股票涨幅惊人。从投行发布的分析观点看，未来A股市场的投资理念存在大幅分化乃至剧变的可能。
沪港股市双向联通 A股投资人可直接用人民币投资港股
中国证监会和香港证券会的联合公告显示，上交所和港交所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
“沪港通”包括沪股通和港股通两部分：沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交所股票；港股通是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向香港联交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联交易所上市的股票。
两地交易所表示，“沪港通”的开启有利于推动人民币国际化，支持香港发展成为离岸人民币业务中心。沪港通既可方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场，也可增加境外人民币资金的投资渠道，便利人民币在两地的有序流动。由此可见，未来A股市场投资者可直接用人民币投资港股。
A股账户余额50万以上可买港股 6个月准备期后正式启动
根据交易所发布的公告，“沪港通”交易结算活动遵守交易结算发生地市场的规定及业务规则。上市公司将继续受上市地上市规则及其他规定的监管。“沪港通”仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通。
投资标的方面，试点初期，“沪股通”的股票范围是上交所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上交所上市的A＋H股公司股票；“港股通”的股票范围是香港联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联交所、上交所上市的A＋H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。
投资额度方面，试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，“沪股通”总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；“港股通”总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
试点初期，香港证监会要求参与“港股通”的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户、资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。从4月10日算起，至“沪港通”正式启动，需要6个月的准备时间。
两市都将消息看成利好 港股受益或更为明显
相关政策发布后，一个段子迅速走红网络：A村和H村各自的村水库缺水又闹干旱，村长们决定限额限量开闸，允许两村的村民限量使用隔壁村水库的水。两村村民们擦肩而过，纷纷跑到隔壁村水库取水，忙着播种，脸上洋溢着幸福的笑容！
对于A股市场来说，一些较H股折价较大的蓝筹股率先“雄起”。其中典型代表是中国平安（601318），该股周四放量大涨7.12%，但即便如此，目前平安的A股股价为42.28元/股相对于中国平安的H股（02318.HK）的64港元/股，仍然有超过10%的折价。
对于香港股市来说，一些长期边缘化，无人关注的小盘股重新迎来“升机”。比如洛阳玻璃(600876,股吧)（01108.HK），早上开盘至中午11点半没有一笔交易，但利好传来后，该股迅速受到买盘追捧，从1.38港元/股升至收盘时1.9港元/股，涨幅高达40.74%。此外，H股较A股折价幅度巨大的浙江世宝（01057.HK）,盘中一度涨近90%，收盘涨64.63%，但即便如此，目前港股5.12港元/股的股价，较A股20.61元/股的股价，仍相差十万八千里。
对于内地股市与香港股市存在的股价差异，万联证券总部高级投资顾问古振华认为：A、H股长期出现折溢价是理性的现象，小股票A股价格高于H股，主要是受内地IPO审核制影响造成小股票“壳”价值高于香港注册制。大股票A股价格低于H股，主要是受两市资金价格的不同所影响，大陆资金价格贵,造成贴现率高、股价低。另外，同一股票两地不同价格也会受不同的财务会计制度所影响。未来，虽然两地股市联通，但不代表折价和溢价会被完全抹平。
两地规则差异大 未来演变扑朔迷离
“目前两地市场处于政策刚刚发布的狂热期，最简单最直接的逻辑当然是炒作差价题材，但这只是非常初级的比价阶段，不是未来投资的主流”，一位长期浸淫两地资本市场的人士如此表示，他认为，未来真正受较大影响的将是一些两地特有的稀缺标的，比如A股有贵州茅台(600519,股吧)（600519），而香港没有；香港有众多的正宗博彩股及互联网和手游股，这些则是内地缺少的投资品种。
另外，资深港股投资人格隆认为，港股中资中小市值公司将迎来机会，香港市场由外资主导，中资“陪太子读书”的日子可能从此过去了。
此外，据《投资快报》记者了解，香港市场与内地股市最大的不同在于其不设涨跌停，并且有品种丰富、规则复杂的衍生品和对冲工具。一位对冲交易老手告诉记者：“两地游戏规则很不相同，如果这些细节的交易制度不接轨，未来很难说谁会同化谁，内地资金到香港去很可能还是要交学费，而外面的资金也不会傻乎乎地冲进来帮A股抬轿。最后，A股的投资逻辑，很可能还是原来那一套”。
《投资快报》发自广州