有人说是为了救市，为A 股注入“活水”，尤其是利好估值相对较低的沪市蓝筹股。不是吗，试点阶段互通额度为5500 亿元人民币，其中3000 亿元投向沪股（每日130 亿元），2500 亿元（每日105亿元）投向港股，投向沪股的比投向港股的要多500 亿元。更何况在结算上采取买卖相抵后的余额，如果港人日买进130亿元，又卖出500 亿元，则实际买进资金可达180 亿元；同理，内地人买港股亦然。连曾经出任中国证监会副主席的史美伦女士都说，沪港通将对A 股引入新的活力，刺激交易量。可事实是，除了4月初刚刚宣布沪港通时沪指曾上涨40点外，始终未见带来多大活力。

　　也有人说沪港通将“倒逼A 股取消红利税、降低印花税”，倒逼A 股尽快推出“T+0”。例如，港股没有股息税，而A股则最低（持股超过1 年）需缴纳5％的股息红利税，一般为10％，再加上除息缺口，现金红利对A 股投资者实际没多大意义。又譬如，买港股的印花税等也较A 股为低，等等。可日前上交所颁发的沪港通实施细则明确税费不变。港交所总裁李小加也称，两地奉行“本地原则为主，市场规则有限”，在哪个市场进行的交易，就使用哪个市场的规则。

　　至于T+0 的交易制度，央行在最新发布的金融稳定报告中更是旗帜鲜明地指出：“表面上看，‘T+0’交易的确可以使投资者根据行情变化及时调整投资行为，锁定交易利润或避免损失扩大；也可以活跃市场，增加证券公司佣金收入，但‘T+0’交易的潜在风险也不容忽视。”央行列出的风险包括诱发结算风险，加剧市场波动风险，以及增加市场操纵风险等。港股在股票交易上实行“T+0”，但在资金结算上实行“T+2”，即卖出股票的资金得第三天才能到账，由于当天卖出股票资金当天没有到账，再按‘T+0’买进股票实际做的是信用交易，这是有相当风险的。更不用说庄家可以在同一天内多次采用高卖低买的手法操纵市场，最后吃亏的还是小散户。实际上，港交所也不是对所有账户都实行‘T+0’，就如笔者，早年就开通了港股交易账户，但始终不允许做‘T+0’回转交易。

　　在笔者看来，沪港通最积极意义在于国人投资海外股市迈出关键一步，在于人民币资本项下国际化迈出关键一步。

　　根据相关规定，港股投资者可通过沪股通买卖568 只A 股，这些A 股市值占比为90％，成交占比为80％；而A 股投资者则可通过港股通买卖266只港股，这些港股约各占联交所上市股票市值和交易量的80％。也就是说，除了一些小市值和ST 股票，沪港投资者已可以买卖对方市场的绝大多数股票，而成交则占到对方市场的20％左右。这是很大的一步！比起QFFI、IQFFI 和QDII、IQDII 之类的机构投资者，根本不在一个等量级上。更重要的是，港股市场是一个向全球开放的市场，有一个港股账户就可以买卖全世界的股票。笔者的港股账户右上角就附有“海外账户”，只要有本人的签名就可开通。李小加日前就透露，未来容许交易的股票、资产、额度甚至市场都可以逐步“扩容”。所谓“市场扩容”，就不仅仅是港股市场，包括美股、欧股、日股，以及许多新兴市场的股票……国人不出国门，就可以向全世界投资，而且是用我们的人民币投资，也不受每年换汇5万美元的限制。

　　不是说楼市限购房产投资在限制打击之列吗？不是说内地股市低迷越买越亏吗？不是说中国大妈买了黄金哭笑不得吗？不是说“货币基金存在挤兑风险”央行已经发出警示了吗？所有这一切都源自国人的投资品太少。上海要成为世界金融中心，上海人要有国际视野，直接用人民币就可以进行世界各地的投资，这才是世界金融中心的题中应有之义，相信这一天不会太远了。