===本文导读===

　　交通运输行业：政策利好如期而至

　　物流股估值合理 力推“物流5股”

　　交通运输行业：政策利好如期而至

　　国务院工作会议部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带，讨论通过《物流发展中长期规划》：国务院总理李克强11 日主持召开国务院常务会议，按照统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生的要求，实施定向调控、注重标本兼治，推动经济优化升级，部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带，讨论通过《物流业发展中长期规划》，决定简化合并增值税特定一般纳税人征收率，减轻企业负担。

　　打造长江经济带：(1)提升长江黄金水道功能；(2)加强各种运输方式与港区的衔接，大力发展多式联运；(3)推进内河船型标准化，研究推广三峡船型和江海直达船型，鼓励发展节能环保船舶。

　　改革创新区域协调发展体制机制，打破行政区划“门户”，立足全局、统筹“落子”，通过基础设施共建共享，促进形成统一开放市场体系。

　　通过了物流发展中长期规划：这是09 年4 月物流业调整和振兴规划后物流业发展的又一个纲领性文件。会议指出物流行业具有基础性、战略性作用，确定了12 项重点工程。提出：(1)着力降低物流成本；(2)推动物流企业规模化，支持兼并重组，健全土地、投融资、税收等扶持政策，培育大型现代物流企业；(3)改善物流基础设施、完善交通网络、改进物流车辆城市通行管理，加快解决突出的“卡脖子”问题。

　　政策实施重在落实到具体可操作的细则上：打造长江经济带、物流发展中长期规划都是纲领性文件，能够对长江沿岸港口、物流公司产生实质性利好仍需要观察。从历史上物流调整和振兴规划来看，并未对物流板块上市公司盈利或者行业格局产生很大影响。

　　物流业振兴规划出台后物流指数跑输上证综指：回顾2009 年2 月25 日国务院通过物流业调整和振兴规划，随后两天物流板块出现较大跌幅，申万物流指数两天跌幅超过18%，同期上证综指跌幅约为6%，随后半年时间物流业指数明显跑输上证综指。

　　政策利好长江沿岸港口以及物流板块：目前市场对长江经济带、物流中长期规划均有预期，股价也对相关政策有所反应，如要对行业及公司盈利产生实质影响仍需要等待进一步落实细则。建议关注保税科技、芜湖港、外运发展、中储股份等。

　　风险提示：后期政策落实不到位。(安信证券)

　　物流股估值合理 力推“物流5股”

　　本周交运重点观点——物流股估值合理，力推“物流5 股”。本周我们将发布物流行业深度报告《拥抱互联网，融合供应链》，其核心逻辑是：当今世界新经济典型特征是“大数据、大金融、大物流”。在互联网技术迅猛发展的基础上，供应链一体化发展得到了强大催化剂——客户和供应之间的距离在迅速缩短。在此背景下，现代物流发展具有三大显著特征：1、消费类电子商务OTO 的发展推动渠道变革和平面电商崛起，其代表公司如“顺丰嘿店”和怡亚通；2、生产性物流迅速融合供应链管理，代表公司如飞力达；3、大宗品物流发展垂直电商，代表公司如瑞茂通、保税科技和恒基达鑫。由于近期交运数据反应下个季度经济反弹基本成立，也进一步支持物流行业反弹预期，重点推介“物流5 股”包括飞力达、怡亚通、保税科技、瑞茂通和中储股份；5 月大秦铁路运量保持130 万吨/天，保持同比增长态势，当前大秦股息率约8%，配置价值突出，维持大秦铁路和广深铁路的“买入”评级；本周整体组合为：大秦铁路(买入)，广深铁路(买入)、中储股份(买入)、怡亚通(增持)、飞力达(增持)、保税科技(增持)、瑞茂通(增持).

　　本周铁路产业链重点观点：铁路投资迎来“大跃进”，大力推介“铁路5 小龙”。国务院副总理宣布铁路要上8000 亿，铁路建设工作提出四个确保，分别是确保在建项目顺利实施、确保新开工一批项目、确保一批新线投入运营和确保工程质量和安全。这基本符合我们今年来一直推介逻辑：在今年经济下滑态势中，铁路建设为三大投资领域(铁路、电力和通讯)最为最要经济发展推力手段；长期看，中国将建设成为全球最具竞争力的轨交体系远景已经基本确立。本次主题性投资机会重点推介4 个方面：铁路基建主要推介中国铁建、中国中铁，铁路设备主要推介中国南车、中国北车、永贵电器、晋西车轴、利源精致，铁路信息化板块推介“5 小龙”为辉煌科技、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、鼎汉技术和众合机电，铁路改革主题推介大秦铁路和广深铁路。（宏源证券）

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