全课网试运行进展顺利，加速推进K12在线教育转型。公司发布《关于新产品的进展公告》，强调开展面向K12(小学到高三阶段)在线教育服务公司的战略方向，并公告在线教育平台——“全课网”进入试运营阶段，进展顺利，计划在暑期正式发布。

    打造K12“教室-家庭”互联网学习闭环生态系统。全课网是以学生微课学习任务单和云阅卷服务为主体，帮助老师备课、课堂教学、布置作业，为学生提供在线评测、网络直播教室、学生个性学习中心等服务，满足家长监督、引导的需求，全面打通课堂教育和家庭教育。全课网将由主网站、PC客户端、移动客户端工具等载体共同构成，包括公开课、名师小班课、VIP1对1、视频课、魔题库、论坛等功能模块。该产品是基于学校任课老师、班主任、学生、家长的一个真实社交圈，形成互联网教育2B2C闭环生态系统。

    14年完成试点推广，15年有望贡献业绩。全课网将在2014年完成产品完善、运营试点、商业试点、以及运营规模推广。今年公司将在所覆盖的7800所学校中筛选1000所学校进行试点推广，并发展80所示范学校、100万活跃用户。公司预计全课网在2015年进入运营规模拓展期和商业规模推广期，全面增厚公司业绩。

    公司转型K12在线教育进程符合预期，重申“买入”评级。公司将以校讯通业务为基础，积极转型在线教育服务提供商，基础业务将保持稳健增长，并在高附加值增值业务中扮演流量导入角色。公司转型K12教育服务提供商战略清晰，凭借2B2C刚需，深挖用户量潜力，发挥用户资源和渠道能力的竞争优势，转型效果值得期待。我们预计公司14-16年EPS分别为0.49、0.89、2.76元，对应PE86、47、15倍，维持“买入”评级。