最新观点：不只是“沪港通”，运量逆势超预期降低长期分流担忧，继续看多大秦铁路。我们继续看多大秦铁路，认为“沪港通”事件驱动背后，大秦线强大的竞争优势经数据逐步验证，市场对于长期运量分流的担忧缓解，将推动估值进一步提升(详见正文).

　　重申中期观点：我们看好“上”“下”两类投资机会。第一类是向线“上”转型或向“上”游资源品拓展的公司，第二类是线“下”提供供应链服务的公司或向“下”游消费品拓展业务的公司。沪港通渐行渐近背景下，我们看好稳定增长的高息率标的。(1)看好向线“上”转型和“上”游资源品拓展的公司，主要包括三类——第一类是开展化工品电子交易平台类公司(如保税科技)、第二类是传统企业触网做电商O2O(如钢贸电商)、第三类是向稀缺的“上”游即天然气领域拓展业务的公司(如恒基达鑫战略性涉足LNG物流领域).(2)看好线“下”冷链和供应链服务公司和向“下”游消费品拓展业务的公司，主要包括三类——第一类是受益于政策放松和消费需求升级的跨境电商(如外运发展)、第二类是专注于线下供应链服务和流程再造的公司(如怡亚通)、第三类是生鲜宅配行业。(3)沪港通渐行渐近关注稳定增长和高息率标的。由于沪港两地市场交易者行为和交易品种的差异，我们建议关注A股市场上稳定增长、高息率的类债券类标的。综合经营情况和股息率水平，我们建议重点关注大秦铁路、宁沪高速和上海机场。高速公路其他公司股息率水平维持在4%-5%，我们提示关注。

　　推荐组合：恒基达鑫，保税科技，大秦铁路，上海机场，宁沪高速，沙钢股份，怡亚通，外运发展，海博股份，中远航运。

　　回顾基本面及市场变化：

　　上周市场表现：交通运输行业指数上涨2.2%，延续了上涨势头，但跑输沪深300指数2.3个百分点(上涨4.5%)。分子行业看，各个板块均上涨，其中铁路运输板块周涨幅最大，累计上涨4.0%，物流板块涨幅最小，累计上涨0.91%。

　　事件驱动角度看：1)近期重点推荐的低估值高息率标的持续上涨。从整体市场风格上，出现了典型的“风格切换”，即创业板个股整体出现了下跌，而主板大幅上涨。我们近期分析认为“沪港通”的渐行渐近会带来市场的高度关注，并且重点推荐了低估值高息率标的，此类标的集中的铁路、机场、高速公路板块涨幅领先，而申万交运重点推荐的前期股价经历大幅调整、中报仍实现稳定增长且股息率高的宁沪高速、大秦铁路、上海机场等延续了上涨势头。2)“炒地图”来到福建海西。交运板块中厦门港务等涨幅显著。关于“炒地图”概念可以参见前期申万交运对“炒地图”进行的系统认识与思考。

　　数据回顾：中国沿海(散货)综合运价指数报收于932.43点，周涨幅1.3%。秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为25.0元/吨，较上周同期上涨3.2元/吨。处于传统旺季的沿海散货运输市场终于迎来上涨行情，运输需求较前期有所改善，运价触底反弹。(2)CCFI指数最新报为1092.24点，较上周基本持平；SCFI报收1060.75点，较上周下跌1.8%，中国出口集装箱运输市场需求总体保持平稳，但由于8月初多条航线将征收GRI，各航线因供需平衡状况不同导致运价涨跌互现，综合指数小幅震荡。(3)国际干散货运输市场持续低迷，本周波罗的海干散货综合指数BDI低位震荡，周二创下2013年以来的低点723点，较年初下滑65.8%。中国进口干散货运输市场三大船型运价跌多涨少，中国进口干散货综合指数、运价指数、租金指数低位小幅波动。西澳丹皮尔至青岛铁矿石航线运价为7.866美元/吨，较上周四上涨4.6%；巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价为31.283美元/吨，较上周四下跌1.3%。