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海通期货:三种情况可能会打破市场平衡

加入日期:2014-7-9 9:07:33

目前我国经济不仅有三期叠加,即增长速度进入换挡期、结构调整面临阵痛期、四万亿政策消化期,还存在三个错配,即资金错配--钱荒与货币超发共存,技术错配--中国制造在高新技术方面仍然处于低端,以及劳动力错配--农民工严重匮乏与大学生找不到工作现象并存。

但不应忽视经济层面的积极因素:一是经济下行并没有带动就业率的下滑;二是政府债务规模虽有加速,但尚在可控范围,没有超过国际公认的标准;三是经济压力加大,但新型城镇化仍是拉动经济增长的杀手锏;四是经济下行名义GDP增速10%货币供给量13%增速,应对GDP7.5%应绰绰有余。同时在社会融资成本全面下降趋势下,资金进入实体的速度加快;五是刺激政策加码,经济筑底,IPO靴子落地,利空出尽。

尤其是资本市场重回国家战略地位,体现为:第一,直接融资空间巨大;第二,可以化解中小微企业融资难问题;第三,助推国企混合制转型,成为国企重组并购的平台;第四,将担起抑制通胀与超发货币的蓄水池,成为政府解决债务问题的主要工具;第五,是助推人民币自由化与利率市场的工具,即将开始的沪港通将发挥重要作用;第六,资本市场也是扩大内需的助推器。

目前沪指仍然在2000点附近窄幅徘徊,每天都有资金离场。但规律将再次证明,历史性机遇正在悄然临近,也将再次让市场体验天将降大任于斯人也,必先苦其心志的艰辛。目前看有三种情况可能会打破市场平衡:第一,时间换空间,凭市场自身走出底部,需要投资者有极大的耐心等待;第二,微刺激加码,全面降准或降息举措出台;第三,新股发行上市吸引场外增量资金入场,刺激市场逐渐转势。

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