沪港通测试今日开启:机构给出三大套利策略
沪港通进入全力冲刺阶段。上交所计划于8月11日至9月30日期间持续开展沪港通测试,并将分为三大阶段——全天候测试、接入测试和全网测试。沪港两地的全网测试将保持同步,时间敲定在8月30日和9月13日。目前,已有不少机构给出沪港通套利的三大策略。
沪港通测试今日开启
上交所在8月5日向各家证券公司下发了《关于开展港股通技术系统测试的通知》。通知显示,“港股通”测试计划于8月11日至9月30日期间持续开展,并将分为三大阶段,全天候测试、接入测试和全网测试。
据悉,8月11日至9月底为全天候测试开放时间,测试内容为“港股通”业务的全部流程。只有顺利完成全天候测试的券商才能申请参与全网测试。
全网测试是“沪港通”业务启动的关键一步。该轮测试将分为两个阶段。其中,8月30日至31日为港股通的全市场功能测试,主要测试内容为港股通的交易申报、成交返回、行情、过户等即相应的登记结算业务。9月13日,上交所将另行组织“港股通”的全市场性能及切换测试,主要测试检验港股通技术系统的压力、容量及稳定性。
上交所表示,此次测试的目的是检验各方技术系统对“港股通”的准备情况和可用性。目前来看,两个交易所测试时间、测试方案及内容大体一致,这也意味着8月底内地和香港券商将同时进行“沪港通”演练。
据记者了解到,沪港两地的全网测试将保持同步(香港称为“市场演习”)。港交所公布的执行时间表显示,将于8月23日进行连接测试,8月30进行市场演习一,模拟正常交易与交收及结算活动,9月13日进行第二次市场演习即危机应变演习,如有需要,将于9月下旬进行第三次市场演习。
最快10月13日开闸
全网测试就是通关测试,全网测试通关意味着沪港通技术层面基本就绪。从目前沪港通总体进度安排看,沪港通最快在10月13日开闸。
“沪港通的准备工作,港交所要到10月才能百分之百完成,至于正式开闸时间不便透露,但将定在国庆假期之后,会是个星期一,但这事最终由监管机构公布,他们会在开闸前至少两星期向市场宣布这个日期,让各方有准备。”港交所行政总裁李小加说。按照李小加给出的条件,国庆假期之后一共有三个星期一,分别是10月13日、10月20日和10月27日,如无意外,沪港通最快将于10月13日正式开闸。李小加表示,沪港通是长期的制度安排,并不是短期产品,“是头班车而不是末班车”。他预计未来相关制度会不断升级改进,把现有的制约条件去除进行扩容,发展也会越来越广,最终会对市场全部开放。
中国证监会上周五亦称,沪港通目前正在积极的推进过程中。据悉,已有约60家券商递交了沪港通全网测试的申请。究竟哪些券商有望率先开展这一业务?消息人士透露,目前已有30家券商成为上交所的先锋会员,在沪港通业务筹备过程中抢占先机,但这并不意味着这些券商将是最终获得试点资格的券商,开展沪港通业务的入围门槛不高。“只有通过了全网测试的券商,才能成为沪港通首批会员。”一位券商人士说道。
三大套利策略可选
值得关注的是,目前市场已开始研究相关套利模式,已有不少机构给出沪港通三大套利策略选择。
第一,申银万国认为,投资者可以利用A-H价差套利,对冲行业风险。例如当前可以通过对A股折价较多的股票买入,卖出H股相应标的,规避行业风险,反之亦然。但A股的缺陷在于融券远远难于港股。
第二,利用交易时间差异套利,应先弄清沪港通交易时间。沪港通交易时段中,9:00至9:30为开市前时段,9:30至12:00为上午持续交易时段、13:00至16:00为下午持续交易时段。分析人士认为,利用A股最后十几分钟的异动较大的股票所反映出来的“增量信号”在港股接下来的1个小时进行集中反映,A股也能通过港股的反映对第二天开盘的情况进行预测,寻找套利机会。
第三,H股没有涨跌停板,A股有严格的涨跌停板;H股为T+0,A股为T+1。这些制度差异对于两市的单个投资者而言,可能存在更多的套利空间,也可能加快A股部分市值较大股票的T+0制度的进程。分析人士表示,当同一个公司出现A股涨停,H股由于不存在涨跌停板,能够更有效反映市场短期的情绪变化,对于A股后面几天的操作会有一定指导意义,但要谨防市场操纵者的博弈行为。
除双方因节假日安排、每日交易时间安排造成的交易时间差异外,投资者还必须关注“共同交易日且能够满足结算安排”概念。所谓“共同交易日”,举例来说,投资者可能会发现,当香港市场因圣诞节休市时,沪港通无法交易;当内地休假沪市休市,而香港市场照常开市时,沪港通同样是无法交易的。也就是说,沪港通的交易日必须安排在两地交易所的“共同交易日”。
掘金两地估值差
据悉,试点初期,沪股通的股票范围是上交所上证180指数、上证380指数的成分股,以及上交所上市的A+H股公司股票;港股通的股票范围是港交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在港交所、上交所上市的A+H股公司股票。
从投资标的数量来看,沪港两地投资标的共计866家公司,其中金融、能源行业市值占比较大。从标的市值占比来看,如果不考虑A+H的标的话,金融均是占比最大的行业,占据了几乎市值的半壁江山。
相比之下,沪股通投资标的较港股通占据多数。沪港通实行后,有望使得全球投资者能交易在上交所上市的568只股票。
如何在568只股票中选取投资标的?中信证券(600030)研究员毛长青称,沪港通背景下应重点关注估值差。他认为,从估值优势角度看,A股估值优势主要集中在银行、汽车、公用事业、交运、食品饮料等行业,且这些权重板块的A股估值显著低于H股估值30%-50%。
瑞银证券首席策略分析师陈李看好的沪港通标的包括:A-H折价较大的股票,如海螺水泥(600585)、宁沪高速(600377)、中国平安(601318)等;估值低于港股、全球可比公司,如保利地产(600048)、青岛海尔(600690)、伊利股份(600887)等。(投.资.快.报. 彭.浩 麦.晓.霏. )
机构:沪港通最大引资规模9000亿元
沪港通脚步越来越近。据中证报报道,8月8日,上证所召集部分大型券商召开了沪港通业务动员大会;8月7日,港交所总裁李小加在接受媒体采访时也表示,站在港交所立场,希望“通车”日期是在国庆节之后的星期一。此前有传闻称,沪港通正式实施时间为10月13日,也正是星期一。
《每日经济新闻》记者注意到,按照兴业证券(601377)最新测算,沪港通开通后,加上QFII,假设额度全部用完,海外投资者投资A股规模理论上可达9000亿元,是目前所有基金投资A股市值的77%。
大势风向
全球资金配置A股意愿提升
有分析人士认为,本轮行情最核心的逻辑之一就是沪港通能为A股带来增量资金,打破长期以来仅是存量资金博弈的局面。那么,沪港通到底能带来多少资金呢?
《每日经济新闻》记者注意到,8月8日,据兴业证券张忆东、翁湉发布的研报测算,海外投资者投资A股规模有望达到9000亿元:“沪股通的试点规模为3000亿人民币,假设全部用完,再假设QFII(含RQFII)全部投资于A股,海外投资者投资规模理论上最大可达到9000亿元,相当于3.5%左右的A股总市值,相当于目前所有基金投资A股市值的77%。”
沪港通开通后,外资会在多大程度上对A股感兴趣呢?兴业证券认为,A股具备全球多元化配置的需求。“中国作为全球第二大经济体,中国A股流通市值也在全球排名第五,中国在全球资产配置中的比例与中国的经济地位和股市总市值严重不匹配。与发达市场(美、德、日)股指以及新兴市场指数的相关性都较低。因此,A股可作为海外资金寻求风险分散及多元化配置的良好标的。其次是中国经济企稳叠加沪港通,全球资金配置A股的意愿提升。近几个月,全球资金从欧美市场撤资而投向新兴市场,A股市场成为了落后补涨的资金洼地,近期RQFII的ETF基金出现连续大额净申购,热钱流入为沪港通预热做准备。基于中国经济阶段性企稳以及对后续政策放松的预期,投资者对人民币资产预期改善,人民币对美元升值,给沪港通的实施和作用发挥提供了良好的环境。”
该机构认为,沪港通短期利多A股的资金面,“外资配置A股及其对A股增量资金的影响会尽情演绎。”根据历史规律,A股市场往往提前透支利好因素,因此,2014年10月沪港通开启之前,外资配置A股及其对A股增量资金的影响会尽情演绎。沪港通推进过程中的重要节点,对于8、9月行情的节奏有重要影响。”不过,从中期看,“沪港通”则是一把双刃剑,A股市场将更容易受到国际资本流动影响。
市场关注度:
驱动周期:中长期
重点关注:沪港通推进计划
行业热点
光伏发电超预期
2014年8月7日,国家能源局发布了2014年上半年光伏发电简况:全国新增光伏发电并网容量330万千瓦,比去年同期增长约100%,其中,新增光伏电站并网容量230万千瓦,新增分布式光伏并网容量99万千瓦。光伏发电累计上网电量约110亿千瓦时,同比增长超过200%。
8月4日,“机构情报站”栏目曾重点提示机构看好光伏股,重点提到阳光电源(300274)、林洋电子(601222),两只个股近一周以来皆有不错的表现,其中阳光电源涨幅高达27%。
中金公司“预计下半年新增光伏发电并网容量约1000万千瓦~1100万千瓦。为了实现国家能源局全年至少1300万千瓦的目标,下半年新增光伏发电并网容量需要达到至少970万千瓦。考虑到配额的限制,其中新增光伏电站并网容量为370万千瓦,新增分布式光伏并网容量为至少600万千瓦。”
长江证券(000783)近期也针对分布式光伏发布了深度研究报告,该机构认为,选择企业的核心在于看企业通过何种商业模式参与分布式(光伏发电),又通过什么手段获取资金、屋顶等资源。重点推荐爱康科技(002610)、隆基股份(601012)、林洋电子、阳光电源等。
市场关注度:
驱动周期:中长期
重点关注:光伏装机量是否持续超预期机构最新动向追踪
7月,“机构情报站”栏目重点关注了阿里巴巴上市可能带来的投资机会。近来一些机构也开始深入关注该主题。比如,国泰君安就组织机构8月14日调研中海科技(002401)(002401,收盘价14.50元)。此前,中海科技公告牵手阿里巴巴布局跨境电商和构建物流信息服务平台;中信证券(600030)将于本周在上海举办2014年消费论坛,多家上市公司将参加,如五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、海伦钢琴(300329)等。
8月8日,腾邦国际(300178)(300178,收盘价18.23元)公布了2014年上半年业绩,该公司表示,将于8月12日(周二)在深圳总部召开2014年度投资者交流会议,委托国泰君安旅游团队邀请重要机构客户参与。
市场关注度:
驱动周期:中短期
重点关注:调研进展(每日经济新闻)
沪港通如箭在弦 三大变化开启股市投资新模式
随着沪港通启动时间日益临近,海外各路资金也加快了在A股和港股的布局。作为今年证券市场一项最为重要的制度革新,一旦沪港通正式启动,将对整个A股和港股市场带来深刻的影响。
一位长期投资A股市场的深圳私募人士告诉《每日经济新闻》记者,尽管深圳与香港近在咫尺,但此前由于通道不畅通,对港股市场的参与程度较浅。而沪港通的正式推出,将更进一步拉近A股和港股市场的距离,也将在很大程度上拓宽投资范围,这对中国证券市场而言,必将是一个具有划时代意义的大事。
那么,沪港通创新性的交易机制,究竟存在哪些新的变化?
范围扩大:终于可以买到腾讯
过去10年,腾讯控股(00700,HK)从上市初的3港元涨到最高的646港元(不复权),最高涨幅超过200倍,但这对绝大多数内地投资者而言,却是根本买不到的奢望。“人生能有多少个十年?”一旦沪港通启动之后,内地投资者也能分享腾讯的成长了。
“对于内地普通投资者而言,最大的好处,还是在很大程度上扩大了可以进行投资的范围。”上述深圳私募人士表示,“以往,内地普通投资者能够投资的股票,主要集中在沪深交易所上市的2000多只个股。而近两年,由于IPO的断断续续,也造成了优质上市公司数量捉襟见肘的尴尬局面。就拿今年的新股来说,真正能够让人眼前一亮的公司并不多。不过,一旦沪港通启动,就相当于大批优质新股上市了且还不圈钱,而投资者可通过沪港通投资在港交所上市的部分公司,这绝对是机会难得。”
根据沪港通有关规定,内地投资者可以投资的港股范围主要包括恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股,以及上证“A+H股”(A股不在风险警示板)。目前,港股标的共264只,A股标的共568只,除去A+H股的标的外,那些单独在港交所上市的标的,以及在恒生大中型指数成份股中大量极具投资价值的股票,都有可能成为内地投资者追捧的对象。
以恒生综合大型股指数成份股为例,其最大特点是涵盖了大量港股蓝筹股。其中,李嘉诚旗下的长江实业(00001,HK)、和记黄埔(00013,HK)、长江基建集团(01038,HK)和电能实业(00006,HK),这些公司都是今后内地投资者可以买入的港股标的。此外,金融股中,恒生银行(00011,HK)、香港交易所(00388,HK),以及汇丰控股(00005,HK)等,也在投资标的中。而上述蓝筹股和金融股往往都具有比A股公司更高的估值,因此,沪港通开通之后,优质蓝筹股标的范围的扩大,为内地投资者带来了更多投资机会。
除此之外,港股市场行业分布更加宽泛,消费类股票、博彩股、高科技股中,都有大家耳熟能详但在此前又难以投资的公司。比如,消费股中的康师傅控股(00322,HK)、周大福(01929,HK)、莎莎国际(00178,HK)、达芙妮国际(00210,HK)等公司,都颇具明星相;博彩股中,有银河娱乐(00027,HK)、澳博控股(00880,HK)、美高梅中国(02282,HK)、金沙中国有限公司(01928,HK)等;高科技股中,最吸引人的无疑是腾讯控股,此外,联想集团(00992,HK)、金山软件(03888,HK)等,也将成为未来内地投资者关注的焦点。
交易简便:无需换汇A股账户直接买卖
虽然此前已有内地投资者通过香港券商开户并交易港股,但总体而言,手续较为复杂,不太方便。
一位进行过港股交易的内地投资者毛先生表示,“一方面是新开户确实不方便,毕竟相比内地券商的开户,还是有手续上的差别。最大的不便之处,还在于资金流动的不畅通。”由于在炒港股,必须先把人民币换成港币,再存入香港的金融机构,中间换汇数量有较大限制,且耽误时间也较长。
不过,沪港通开通之后,上述问题基本上迎刃而解。
首先,根据有关规定,投资者并不需要重新开立股票账户,只需要有沪市人民币普通股票账户。买卖港股前,只需要到内地试点券商签订港股通证券交易委托协议,签署风险揭示书等。
其次,尽管港股都是以港币计价,但内地投资者通过港股通买卖港股,则以港币报价,以人民币作为支付货币。即内地投资者不需要提前将人民币换成港币,而是直接用人民币就可购买。例如,某内地投资者买入港股,成交金额是1万港元(忽略税费),实际是以股票交收日当天据换汇汇率折算后的人民币金额进行交付。卖出港股时,则根据汇率折算后,直接以人民币返还到投资者账户。
制度差异:享受T+0和无涨跌幅限制
沪港通启动后,内地投资者投资港股,还可以享受到“T+0”和“无涨跌幅限制”的畅快。
当然,港股市场还有很多规则与A股不同,投资者须特别留意。
比如,报价显示不同——在港股市场,当股票上涨时,股份报价屏幕上显示的颜色是绿色,下跌时则为红色;整手股数不同——内地市场每手股票交易单位统一为100股,而在港股市场,不同股票可以自行设立不同数量的每手交易单位,有的设为每手100股,有的设为每手1000股,也有的是2000股等。
值得注意的是,沪港通还在交易上进行了一些特别的规定。比如,沪港通只采用竞价交易,而不支持大宗交易;只能采用限价申报,而不支持市价申报。此外,内地投资者参与港股投资,目前还禁止进行融资融券、禁止“裸卖空”和禁止“按盘交易”等。(每日经济新闻曾子建)
沪港通有望筑基A股全球新地标
自2009年3月以来,欧美股市经历了长达五年的资金推动型牛市,目前这一牛市正面临终结。在这个关键时刻,沪港通的实施无疑将会打通一条国际资本通往A股市场的关键道路,在为A股市场注入更多资金活水的同时,也将有机会改造A股市场的估值结构和投资者的行为模式,使A股市场向国际化迈出历史性一步。为此,本报从今日起刊登《沪港通之A股变局》系列报道,以飨读者。
种种迹象显示,沪港通的实施遇到了一个前所未有的好时机:在长达五年的欧美市场牛市即将终结时刻,在全球市场中处于“价格洼地”的A股市场有可能成为国际资本的转场目标。在沪港通机制下,这一较大规模的国际资本流动将有望给A股市场带来大量增量资金。
备战
上交所启动全天候测试
A股市场距离沪港通已经近在咫尺。8月11日起,上海证券交易所将启动港股通的“全天候测试”。据悉,上交所的此次测试将从8月11日开始到9月30日截止,每天9:00-18:00,目的为测试港股通业务功能;从7月31日起的每周二、周四的16:00-18:00,进行“接入测试”,目的为测试生产环境的接入验证;8月30日到31日,将进行“全网测试”中的功能测试,主要测试内容为港股通的交易申报、成交返回、行情、过户等相应的登记结算业务;9月13日将进行“全网测试”中的性能及切换测试,是对港股通技术系统的压力、容量和稳定性测试。
与此同时,上交所日前还就风球(香港的热带气旋警告信号,会导致香港市场休市或实行半日市)、汇率、公司行为三项内容发布了《补充说明》,根据《补充说明》,上交所将在8月11日至9月5日间对这三项特殊的非交易行为进行测试,其中8月18日将测试因风球原因导致的非交易日、非交收日情况;8月22日将测试因风球原因导致的资金延后交收情况;8月26日将测试因临近香港假日前夕所导致的半日市、非交收日情况。受此《补充说明》影响,8月11日开始的全天候测试将增加“港股交易清算交收”及“公司行为清算交收”两项内容。
记者获悉,一周前的8月4日,上交所向内地各证券公司下发了《关于开展港股通技术系统测试的通知》。据悉,此次“港股通”技术测试将分为三大阶段:全天候测试、接入测试和全网测试。其中,全天候测试环境开放时间为8月11日(周一)至9月底的每个工作日。上交所规定,只有在完成全天候测试后,方可申请全网测试。
8月8日下午,上海证券交易所召开了沪港通的“动员大会”,数十家内地大型券商的“一把手”悉数到会。据悉,此次“动员大会”旨在敦促各大券商重视“沪港通”业务,全力配合10月“沪港通”启动。稍早之前,在港交所的中期业绩发布会上,港交所方面表示,目前已经完成香港交易所内部系统开发机相关测试,现正与上交所以及中国结算进行四方界面测试;在规则准备上,现正最后修订交易及结算规则以及运作程序。业内人士则普遍预计,沪港通将有望于10月份的第二个星期一,即10月13日正式开闸。
契机
欧美五年牛市面临终结
接受记者采访的业内人士则认为,沪港通此次开闸适逢全球市场格局变化,其带来的影响可能远远超出市场此前预期。
“从2009年3月开始、持续五年的欧美市场的牛市就要终结了,大量的国际套利资本需要寻求新的安全的投资场所,很显然,处于市场底部的A股,可以当作是全球市场中的价格洼地,这是一个短期的巧合。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示,当欧美市场牛市终结的时候,中国市场的牛市才刚刚起步,因此,自然而然的,A股市场将受到全球资产配置的基金或投资者的青睐,他们应当会转场A股市场,不管是Q FII还是R Q FII还是沪港通,都会给A股市场带来大量的增量资金。
稍早之前,前美联储主席格林斯潘公开表示:“美股大幅上涨的时间太久了,你不得不认为未来某刻将大幅回调。具体时间我不知道,但以历史水平来看,我也不认为当前股市严重高估。”W IN D统计数据显示,自2009年3月以来,道琼斯工业指数已经累计上涨了134.38%,标普500指数则累计上涨了162.77%,纳斯达克指数则累计上涨了217.23%。而欧洲的三大股指,富时100则累计上涨了71.47%,德国D A X指数累计上涨了134.39%,法国CA C40指数则累计上涨了53.48%。而在亚洲市场,日经225指数则在同期上涨了95.26%。
业内普遍认为,自2009年以来的欧美市场的此轮牛市,主要是资金推动型的牛市。为了应对金融危机、欧债危机,美国、欧盟这几年大肆开动印钞机;日本为了重振经济,扭转长期通缩局面,在印钞上相比美欧有过之而无不及。发达经济体的印钞大赛,使得全球流动性十分充裕。摩根士丹利研究报告称,日本、美国和欧洲市场自2011年以来一直都属于流动性驱动型市场,充裕的流动性推动三地股市不断上扬。
不过,美国收紧量化宽松政策预期的增强,表明在金融危机、欧债危机逐步解除,经济基本面逐步转暖之后,欧美央行很有可能逐步回收流动性。这也意味着资金推动型牛市正在向收益驱动型市场转变。根据美联储(Fed)6月份货币政策会议纪要显示,如果美国经济保持在正确的轨道上运行,它将于今年10月终止第三轮量化宽松(Q E3),这是美联储首次给出资产购买计划的明确终止日期。
实际上,欧美牛市终结的信号已经显现。2014年以来,美股三大股指道琼斯、纳斯达克以及标普500涨幅分别为-0.14%、4.65%、和4.50%,欧洲三大股指则分别下跌了2.69%、3.45%和5.68%,日经225指数更是累计下跌了9.29%。
洼地
国际资本将汇集A股?
欧美以及日本市场长达五年的牛市的终结,意味着大量的国际资本需要寻求新的避风港湾,而从全球市场的估值水平来看,一直处于底部的A股市场几乎是不二之选。
W IN D统计数据显示,截至目前,按照整体法计算,上证A股的市盈率(T T M )仅为9.71倍,市净率(LF)仅为1.38倍,处于2008年以来的历史底部;沪深300的市盈率和市净率则分别为8.77倍和1.35倍,几乎处于前所未有的历史底部。在银行等传统大盘蓝筹股中,破净的股票仍然比比皆是。
实际上,种种迹象显示,大量的国际资本正在从欧美市场和日本市场撤离,并流向以中国为主的新兴市场。资金流向监测机构EPFR(新兴市场基金研究公司)数据显示,截至7月30日的当周,该机构监测的全球新兴市场股基单周资金净流入逾20亿美元,达到77周以来的最高水平。在分类股基中,亚洲(除日本外)股基和多元化新兴市场股基(G EM )表现最为抢眼。截至7月30日的一周内,中国股基资金净流入14亿美元,创2008年二季度以来单周新高。超过40%的新投资资金流入到中国金融行业。相比之下,截至7月30日的当周,欧洲股基出现超过10亿美元资金净流出,连续第五周出现资本外流;日本股基也结束了此前连续五周的资金净流入趋势,转为资金净流出。
不仅如此,面临10月份即将开闸的“沪港通”,大量的国际资本正在香港囤积,静待开闸的那一刻。香港金管局日前公布的数据显示,跨境贸易结算的人民币汇款总额于6月份为5318亿元人民币,而5月份的数字为4440亿元人民币。6月单月人民币汇款激增近1000亿元人民币,相较5月和4月人民币汇款所呈现的下降趋势,变化明显。业内人士表示,受到沪港通因素的刺激,以及人民币升值预期重启的影响,大量国际资本伺机借助香港这个通道进入内地资本市场。今年7月份以来,香港金管局总计注资24次,注资总额超过750亿港元。(经.济.参.考.报.)
沪港通渐行渐近 3类概念股最值得关注(附股)
证监会新闻发言人邓舸8日表示,沪港通正在积极的推进过程中。
作为A股与国际资本市场接轨的重要举措--沪港通试点,从今年4月10日公告至今,已过去100多天。距离彼时公告的该业务6个月准备期的结束,仅剩约两个半月时间。随着准备期各项业务的顺利推进,近期市场对其引发的投资机会再度升温,尤其是一些股价调整充分的A股稀缺标的重获关注而走强。分析人士指出,作为A股史上的大事之一,在沪港通开通前后,相关概念股将有望上演反复活跃行情。
兴业证券指出,沪港通标志着中国资本市场改革开放迈出里程碑的一步,外资有了直接投资A股的新渠道。沪股通的试点规模为3000亿人民币,假设全部用完,再假设QFII(含RQFII)全部投资于A股,海外投资者投资规模理论上最大可达到9000亿元,相当于3.5%左右的A股总市值,相当于目前所有基金投资A股市值的77%。
对于大盘指数的影响,兴业证券认为,受额度限制直接影响有限,但是,至少在2014年10月份沪港通启动之前,国内外投资者乐观情绪及其带来的增量资金有望持续,从而,带来的财富效应可能超预期。
结构性机会分化:1、大盘股的活跃度提升。金融股、地产、公用事业以及央企上市公司等股价中已近隐含了过多的悲观预期,买了能安心睡觉,而进攻的弹性则包括主题投资,包括周期性行业的景气反弹。2、龙头企业在经济转型阶段赢家通吃。3、当心年底之后小盘题材股的调整风险和小盘成长股的机会。
兴业证券建议关注A+H深度折价股及A股特色标的:军工、白酒、中药、稀土、旅行社、影视动漫等。
概念一:A+H折价股或最受欢迎
目前A+H股有86只股,折价较高包括:海螺水泥、中国太保、中国中铁、沪宁高速、中国人寿、青岛啤酒、中国交建等
概念二:A股独有的高大上品种
值得注意的是,虽然A股连续七年调整,但依然有不少独家的高大上个股。有业内人士预计,沪港通正式启动后,这类独家的好东西也有望获得境外投资者的追捧。
在这类公司中,机构较为看好的当属贵州茅台。另外,A股市场上的中国国旅、长江电力、新华医疗、恒瑞医药等有望成为境外投资者眼中的稀缺品种。
概念三:股息回报率高的个股
沪港通试点初期,股票范围集中在上证180、上证380成份股和在上交所交易的AH公司股票。有分析称,由于境外市场和A股的投资者操作理念有明显的差异,境外市场不仅机构占比较大,而且多为中长期价值投资。这意味着,部分股息回报较高的标的股有望进入境外投资者的视野。
根据上市公司2013年年报,568只沪港通概念股中,最新股息率超过一年期定存款的个股有76只,其中安源煤业和内蒙华电两家公司股息率超过10%,分别达到13.70%和11.95%。