财通证券 胡鹏

本周沪综指在2200点震荡，究其原因，7月份的数据特别是货币数据严重不达预期是市场震荡的根本原因。大盘连续上攻后，投资者的心态正逐步变得敏感，因此市场只要有所风吹草动便会引发投资者的集体恐慌。不过这只是市场的一次短期调整，宏观环境并没有发生大的变化，数据短期不及预期并不代表三、四季度经济增速的逆转，市场在短期调整后仍有继续向上拓展的空间。

本轮市场反弹的基础是蓝筹的估值修复，6月份的经济数据转暖与沪港通的预期成为本轮反弹的催化剂，7月份经济数据与货币数据低于预期，使得目前市场的重心全部转向政策方面。从目前看，政策依旧向好。在7月货币数据发布后，央行表示货币信贷和社会融资规模增长仍处在合理区间，货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变，并提前公开8月信贷额度，每天保持300亿增量，即8月新增信贷会达到9000亿，远高于7月的3852亿。而央视在7月经济数据发布的当天也阐释；“从2012年一季度开始中国经济增速已经连续十个季度在7.5%的区间波动”是一次不同以往的增速回落的原因，因此，经济数据的短期波动仍是可控的，宏观环境的“托底”仍有后手。

综上所述，市场的反弹格局仍将延续，但是短期风险依然存在，震荡格局是大概率事件，策略上建议投资者顺势而为，注意短期超买压力，在市场走势并不明朗的情况下建议先控制仓位，重点关注事件驱动的投资机会。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2150-2250点

下周热点 蓝筹、沪港通概念

下周焦点 成交量、政策预期