国泰君安：8月中下旬或定向降息 中金看好光伏股
　　刚刚过去的7月，终于让A股投资者有了点扬眉吐气的感觉，沪指上涨7.48%，深成指月涨幅更高达8.36%，深成指不仅创出19个月来单月最大涨幅，亦在全球主要股指7月涨幅中居首。不过，8月首个交易日A股尾盘全线跳水，沪指失守2200点。
　　《每日经济新闻》记者注意到，在此背景下，机构态度普遍谨慎，但得出的预判却不一样：有的认为经济将回调，有的认为将定向降息。
　　大势风向
　　海通：经济仍有回调压力
　　8月1日，央行发布了货币政策二季度执行报告（以下简称《报告》）。《报告》提出，经济内生增长动力的增强、经济结构的调整和转型升级、信贷资源投向的优化，根本上还是要依靠体制机制改革，发挥好市场在资源配置中的决定性作用。
　　《每日经济新闻》记者注意到，国泰君安对此发布研报称，《报告》显示出央行承认定向降准等结构性措施将削弱市场对资金的配置能力，预计未来这类措施空间有限。
　　国泰君安认为，《报告》显示，从央行货币供应量、贷款及存款等货币指标来看，二季度存贷款增速明显加快，贷款平均利率下行，主要是应对经济下行压力；从最新PMI等数据看，出口回升令短期经济企稳，稳住经济增长下限这一目标短期已实现，货币放松水平已至高位；而地产销售、发电及钢铁等数据显示，似乎经济增速回调在即，预计8月中下旬后，政策放松将更倾向于价格手段，如定向降息。
　　海通证券(600837)宏观首席分析师姜超和研究助理王丹也于8月1日联合发布研报称，虽然7月经济在稳增长刺激下继续反弹，PMI连创新高，但由于去年同期基数太高，很可能生产环比改善而同比增速下行，后期经济仍有回调压力。
　　市场关注度：★★★★★
　　驱动周期：8月中旬
　　重点关注：是否定向降息
　　行业热点
　　安信：煤价成本底逼出价格底
　　7月28日，《每日经济新闻》机构情报站栏目重点报道了中国神华获机构重点推荐。8月1日煤炭板块集体上涨，直接原因正是神华8月首次上调动力煤价格。目前，对于超跌的煤炭股，机构关注度亦明显提高。
　　8月1日，安信证券分析师杨立宏认为，煤炭板块上涨主要受到股价调整充分、行业进入周期底部、PMI创18个月新高以及流动性放松预期的影响。
　　安信认为，5月中旬以来，动力煤价格再次下跌，经由此次价格调整后，动力煤底部已进一步夯实。一方面。成本下调空间几乎封死；另一方面。位于成本线最低的大型企业开始进入微利，成本底所确定的价格底进一步明晰。
　　安信同时表示，煤炭板块下行风险比较小。首先，煤价已触及几乎所有企业的成本线，行业大部分企业陷入亏损，成本支撑力度渐强；其次，股价近两年连续调整，板块最大跌幅逾60%，已充分反映行业景气下滑预期，在底部阶段。对利空的敏感度越来越低。尽管底部区域的持续时间仍不明确，但供需边际改善的可能性和空间越来越大。
　　另一家券商中信证券(600030)也表示，本轮煤炭板块上涨的起点在于宏观/货币政策宽松预期、投资产业链景气企稳等预期升温，推动情绪转暖；动力煤价企稳和救市政策出台的预期有望逐步催化行业基本面预期的修正，缓解行业悲观预期，板块短期将延续上涨格局。个股方面.推荐近期涨幅相对较小的平庄能源（000780，收盘价4.68元）、潞安环能（601699，收盘价8.81元）和冀中能源（000937，收盘价6.73元）；同时建议继续关注中国神华、神火股份(000933)等。
　　市场关注度：★★★★
　　驱动周期：中长期
　　重点关注：煤炭价格走势中金：期待光伏装机潮
　　近日，中金公司在对江苏地区多家光伏上市公司进行实地调研后，看好下半年光伏行业的需求，认为待政策落地后，行业将会步入新一轮装机潮。
　　中金指出，7月初。能源局已下发分布式光伏发电（指在用户场地附近建设，运行方式以用户侧自发自用、多余电量上网、配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施）新政征求意见稿，业内普遍预期，由于时间紧迫，正式政策将于近期落地。新政主要调整了分布式光伏补贴方式，在原来政策基础上，提供了新的选择-全部电量以光伏标杆电价上网，同时将废弃土地、鱼塘、大棚等列入分布式项目。
　　中金称，征求意见稿出台显示了能源局对光伏的大力支持，不仅在补贴总额上作出较大妥协，意见稿推出时点也早于预期，最好的假设情况是，在本轮讨论结束后政策同时实行。
　　《每日经济新闻》记者注意到，中金认为，由于上半年分布式装机市场未启动，产业内专家及企业家均表达出对下半年分布式项目开工的信心，逻辑如下：第一，在征求意见稿提出的新政策下，项目收益率有保证；第二，前期审批及额度分配工作已近尾声，准备进入开工实施阶段，9月起逐步进入开工旺季。建议关注阳光电源（000757，HK）、林洋电子（601222，收盘价21.66元）和海润光伏（600401，收盘价8.79元）。
　　市场关注度：★★★★
　　驱动周期：中短期
　　重点关注：装机潮是否出现(每日经济新闻朱秀伟)

　　七月沪指涨幅创19个月新高 6股吸金近47亿受追捧
　　编者按：在宏观经济数据超预期及流动性持续改善的背景下，A股7月份出现了久违的大幅反弹，临近月末更出现持续走高。最终，上证指数涨幅高达7.48%，创下自2012年12月份以来，19个月的月度最大涨幅。与此同时，7月份股市成交量开始明显回暖，尤其是下半月，交投迅猛增长，其中7月28日沪市成交达到1804亿元，相当于此前单日的3倍有余，增量资金进场迹象十分明显。通过对7月份资金流向统计发现，招商银行、中信证券、万科A、中国平安、中国南车、龙洲股份等个股资金净流入居前，累计流入46.89亿元，成为各路资金追捧的对象。本版特对以上6只个股的资金流向进行仔细梳理分析，揭示其后市的投资机会，以飨读者。
　　招商银行(600036)规模步入快速增长期
　　7月份以来，招商银行累计吸金93909.7万元，期间累计涨幅为14.54%，该股最新收盘价为11.02元。
　　从基本面来看，公司高效的分销网络主要分布在长三角、珠三角、环渤海经济区域及其他地区的一些大中城市。未来，公司将根据金融综合经营试点要求，积极拓展综合经营领域，有效提升综合经营成效。截至2013年年末，公司在中国大陆的110多个城市设有113家分行及934家支行，1家分行级专营机构(信用卡中心)，1家代表处，2330家自助银行，9492台现金自助设备。
　　平安证券指出，招商银行2013年完成资本补充之后，目前公司业绩和规模步入快速增长期。资本核算高级法有利于进一步缓解公司资本压力，但公司仍应该平衡规模扩张、资本消耗以及资产质量风险等方面的因素。维持公司2014年、2015年净利润增速19%、14%的预测。目前股价对应2014年市净率水平为0.8倍，对应市盈率水平为4.1倍。维持“推荐”评级不变。
　　中信证券(600030)估值处于低位
　　7月份以来，中信证券累计吸金86502.6万元，期间累计涨幅为11.95%，该股最新收盘价为12.83元。
　　从基本面来看，公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，2008年至2014年连续7年证券公司分类评价中，公司均获目前中国证券行业最高级别A类AA级。
　　从业绩来看，公司2014年7月22日发布业绩快报，2014年1月份至6月份每股收益0.37元，营业收入105.35亿元，同比增长74.39%；净利润40.76亿元，同比增长93.18%。2014年上半年，由于并表单位增加，业务规模扩大，持仓金融资产价格回升，以及公司将全资子公司天津京证物业服务、天津深证物业服务全部股权转让予中信金石基金发起设立的中信启航非公开募集证券投资基金，导致营业收入、净利润同比出现较大增长。
　　群益证券表示，上调公司2014年业绩增速约10个百分点至33%，维持2015年15%左右增速不变。预计公司2014年、2015年实现净利润71亿元、82亿元，最新A股价对应2014年市净率1.4倍，市盈率约为18.5倍，估值较低，给予“买入”的投资建议。
　　万科A(000002)半年销售额过千亿元
　　7月份以来，万科A累计吸金81143.04万元，期间累计涨幅为17.78%，该股最新收盘价为9.74元。
　　从基本面来看，公司成立于1984年5月份，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2013年公司实现销售面积1489.9万平方米，销售金额1709.4亿元，同比分别增长15.0%和21.0%，年度销售金额再度刷新行业纪录。公司产品仍以中小户型普通商品房为主，144平方米以下户型占比达到91.5%。
　　公司2014年7月4日发布公告，2014年6月份公司实现销售面积174.0万平方米，销售金额193.9亿元。2014年1月份至6月份公司累计实现销售面积821.2万平方米，销售金额1009.1亿元，分别比2013年同期增长14.6%和20.6%。2014年5月份销售简报披露以来公司新增加项目3个。
　　广发证券表示，在行业今年以来景气度下滑的情况下，公司半年销售额过千亿元、同比增逾20%，无疑是向市场和投资者交出了一份满意的答卷。继续看好公司，契合行业下半场特征、资金成本降低提升公司估值、事业合伙人购入公司股票体现信心、跟投制度的确立使得激励更加到位。预计公司2014年、2015年每股收益分别为1.68元、1.99元，维持“买入”评级。
　　中国平安(601318)寿险业务全面提升
　　7月份以来，中国平安累计吸金71979.61万元，期间累计涨幅为11.13%，该股最新收盘价为43.72元。
　　从基本面来看，中国平安是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。旗下各专业子公司及事业部主要包括：保险系列的平安人寿、平安产险、平安养老险、平安健康险，银行系列的深发展银行、平安银行、平安小额消费信贷，投资系列的平安信托、平安证券及平安证券(香港)、平安资产管理及平安资产管理(香港)、平安期货等。
　　值得一提的是，公司2014年7月16日发布公告，公司控股子公司平安资管计划以其受托管理的保险资金认购平安银行非公开发行的优先股，比例为平安银行发行优先股数量的50%至60%，认购价格为人民币100元/股。同时，公司计划以不低于9.34元/股认购平安银行定增普通股数量45%至50%。
　　瑞银证券认为，公司寿险业务的全面提升和加速改善将成为公司股价重估的催化剂。根据SOTP模型得出目标价为每股62.01元，维持“买入”评级。
　　中国南车(601766)业绩快速增长确定性高
　　7月份以来，中国南车累计吸金70109.34万元，期间累计涨幅为16.21%，该股最新收盘价为5.14元。
　　从基本面来看，公司在铁路及城市轨道交通装备市场占有率方面处于国内领先地位，公司铁路机车、客车、货车、动车组和城轨地铁车辆的主要新造和修理基地共13家，在机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆等所有业务领域市场占有率均超过或接近50%。公司目前已为大秦铁路提供了220台该型电力机车，其牵引的列车完成大秦线总运量的70%。
　　值得一提的是，公司2014年7月29日发布公告，公司于近期签订若干项重大合同，合计金额约118亿元，约占公司中国会计准则下2013年营业收入的12.1%。其中，控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司与阿根廷内政与交通部签订了约5.2亿元人民币的电动车组配件和车辆销售合同。
　　齐鲁证券预计公司2014年2015年每股收益分别为0.39元和0.47元，由于动车交付高峰下公司业绩快速增长确定性高，且未来轨道交通景气持续，公司海外市场突破加速，给予公司2014年市盈率15倍，目标价5.9元，维持“增持”评级。
　　龙洲股份(002682)产业链完整的闽西客运龙头
　　7月份以来，龙洲股份累计吸金65238.33万元，期间累计涨幅为22.93%，该股最新收盘价为9.65元。
　　从基本面来看，公司可以称为产业链完整的闽西客运龙头。公司是全国道路客运一级企业、道路货运二级企业，主要从事汽车客运、货运、客运站经营及与之相关的汽车销售与维修、成品油销售、交通职业教育与培训等业务。公司主要经营地龙岩、南平，是海峡西岸经济区连接东南沿海与内陆地区的交通枢纽与重要通道。公司在龙岩地区的客运班线数、车辆数占有率均超过85%、日发班次数占有率超过80%；在南平地区的客运班线数占有率超过70%、车辆数占有率超过65%、日发班次数占有率超过55%，在龙岩、南平地区确定了行业领先地位。
　　从业绩来看，公司2014年一季报披露显示，因受2013年9月份向莆铁路、2013年12月份厦深高铁相继开通、人工成本上升等因素的影响，公司预计2014年1月份至6月份净利润为2100万元至2500万元，同比变动-45.15%至-34.7%，上年同期净利润为3828.56万元。(证.券.日.报)
　　

　　四基因铸就七月牛股 五板块八月跑马圈牛
　　牛股解码
　　在刚刚过去的7月份A股市场终于否极泰来，一举登上全球主要股市月度涨幅榜的首位，而在大盘指数急速上行的同时，个股表现同样异彩纷呈，特别是北特科技(603009)等月度牛股的表现更是令人艳羡，是什么因素推动北特科技等股的股价坐上火箭？在接下来的8月份又有哪些个股有望重现北特科技等股的辉煌？
　　No.1
　　北特科技
　　牛股基因：新股上市
　　七月涨幅：135.88%
　　新股上市后的疯狂已不可阻挡，“秒停秀”后连续走出数个涨停则是“标准配置”。7月18日上市的北特科技7月累计涨幅高达135.88%。
　　No.2
　　北方导航
　　牛股基因：军工整合
　　七月涨幅：91.84%
　　除了涨幅居前的6只次新股外，北方导航(600435)以91.84%的涨幅成为7月份最牛个股之一，由于沾上了军工概念且前期估值偏低，该股本周四盘中还创下四年新高。
　　No.3
　　中成股份
　　牛股基因：政策扶持
　　七月涨幅：91.12%
　　中成股份(000151)属国家开发投资公司旗下，受益于前期国务院国资委进行央企改革试点。股价自7月16日上涨，走出六个涨停，本周三盘中创三年来新高。
　　No.4
　　丹甫股份
　　牛股基因：并购重组
　　七月涨幅：86.97%
　　被台海核电借壳的丹甫股份(002366)7月份股价也一飞冲天。6月底公司复牌后连续走出9个涨停板，7月份累计上涨86.97%。
　　No.5
　　百圆裤业
　　牛股基因：并购重组
　　七月涨幅：86.59%
　　尽管中报预降50%，但不妨碍该股七月份连续收获七个涨停。7月17日，公司复牌公告，拟10.3亿元跨界收购电商企业，股价随后开启了一波涨停秀。
　　No.6
　　航天科技
　　牛股基因：军工整合
　　七月涨幅：65.94%
　　受军工行业改革推动，航天科技股价也应声上涨。据了解，航天科技集团通过两次注资，将公司打造成为国内航天电子(600879)领域的龙头。
　　No.7
　　中粮地产
　　牛股基因：政策扶持
　　七月涨幅：61.90%
　　作为中粮集团下属公司的中粮地产(000031)，受国家开发投资公司、中粮集团等六家中央企业纳入首批试点影响，在二级市场上受到资金热捧。
　　No.8
　　茂业物流
　　牛股基因：并购重组
　　七月涨幅：61.13%
　　溢价收购创世漫道的重组公告也开起了茂业物流(000889)的涨停之旅，7月25日后连续收5个涨停。
　　No.9
　　瑞泰科技
　　牛股基因：政策扶持
　　七月涨幅：59.80%
　　央企国资混合所有制经济试点的潜在利好推动个股上涨。7月中旬股价开始上扬，走出5个涨停。
　　No.10
　　罗平锌电
　　牛股基因：政策扶持
　　7月涨幅：58.89%
　　受有色金属的资源税改革推动，加之近期全球有色金属价格普遍上涨，罗平锌电(002114)股价7月劲涨58.89%。
　　牛股前瞻
　　看完了7月份10大牛股的强势表现，投资者在好生羡慕的同时也开始盘算如何能在8月份骑上牛股，业内人士认为，从近期市场表现以及历史同期的经验看，中报题材、重组并购、新股概念、政策刺激以及低估值蓝筹有可能成为孕育8月牛股的“牧场”。
　　中报题材
　　据本报数据中心统计，截至昨日沪深两市已有225家上市公司发布了2014年中报，相关上市公司在报告期内总计实现净利润254.19亿元，同比增长34.17%。不过相对于全体A股上市公司而言，8月份才是中报披露的重头戏，包括“四大行”、“两桶油”在内的2305家上市公司将集中在本月披露中报。
　　上海证券投资顾问黄昌全认为，虽然市场对中报题材的炒作自7月初便已启动，但8月份上市公司中报的密集披露必将引发市场对中报题材的重点关注，而从历史上看，中报题材股从来不会在8月份的牛股名单上缺席。就具体操作而言，投资者可以从以下三条主线介入中报题材股的炒作，首先是业绩超预期个股，比如业绩大幅向上修正的个股，或尚未发布业绩预告但一季度财务指标呈加速增长的周期性个股；其次是中报高转送股，由于中报高转送的密度远低于年报，因此中报高转送股很可能凸显“物以稀为贵”的价值；三是主营业务稳健，非经常性收入在净利润中所占比例较小但业绩持续增长的业绩实增股。
　　潜力牛股：同花顺、洲明科技
　　新股概念
　　便宜的发行估值、超低的申购中签率、相对优质的基本面，几大因素的共同作用使得新股成为6月下旬以来A股市场最为火爆的炒作题材，对于投资者而言，新股涨停乃至持续涨停已经不再具有悬念，唯一的担心只是自己是否拥有“炒新”的机会。
　　广发证券投资顾问郑有利指出，尽管目前的市场格局呈现向蓝筹股倾斜的趋势，但在市场资金面有所趋缓的背景下新股依旧可以借助估值低、业绩好、体量小的优势获得多方资金的积极关注。不过在当前的市场环境下，投资者在二级市场参与“炒新”的难度较大，因此建议投资者一旦发现新股估值超过行业平均水平、换手率急剧放大时立刻放弃对新股的追逐。不过对于持有新股股份较多、前期股价尚未经历爆炒的参股概念股，以及上市时间偏短、股价已有较充分回调且中报业绩符合市场预期的次新股，投资者仍可予以积极关注。
　　潜力牛股：岭南园林、东易日盛
　　低估值蓝筹
　　从7月中旬开始，以有色金属、房地产、金融、能源为代表的蓝筹板块开始轮番活跃并成为推升大盘指数在近期持续走高的关键动力，尤其值得一提的是，7月20日以来净流入资金量排名前三位的板块均为蓝筹板块。
　　广发证券投资顾问郑有利表示，最新的7月份PMI数据显示国内经济趋于回暖，微刺激政策开始生效，加上欧美经济的恢复，周期性行业的投资前景开始转好，这提升了以周期性行业公司为主的蓝筹板块的投资预期。同时境外资金的持续涌入、沪港通的临近、中报业绩的相对乐观以及国企改革的深入也为蓝筹板块展开估值修复提供了动力，在投资策略上投资者抓大放小恰逢其时，“煤飞色舞”之后应该是地产、金融，然后是汽车、家电都会有轮涨的机会。
　　潜力牛股：云铝股份、宏源证券
　　政策刺激
　　自6月份以来，监管层开始持续释放定向微刺激政策，这不仅使得A股市场的资金面有所舒缓，更重要的是提振了市场对相关上市公司业绩走向的预期，同时也为二级市场提供了足够的炒作题材。
　　华融证券投资顾问李佳指出，政策利好永远是触发个股或板块行情最有力的工具，尤其是在大盘发出企稳反弹信号、市场做多情绪逐渐聚集之时，给力的政策利好更容易吸引投资者的眼球，鉴于目前正处于年中，政府有可能在近期进一步推出对下半年国内经济走向有指导意义的调控政策，从前期刺激政策出台的类别看，短期内利好政策很有可能集中作用于欠发达地区基础建设、文化教育、高端机械制造、国企改革、军工航天以及金融创新领域，投资者可对上述板块中的龙头股予以重点关注。不过投资者需注意，从利好政策推出到相关政策对上市公司产生实际利好，其中需要经历较长时间，短期内对上市公司的股价只存在脉冲刺激效应。
　　潜力牛股：航民股份、开能环保
　　重组并购
　　随着中国经济转型升级的加速以及监管政策的不断放松，A股上市公司在今年掀起并购重组的热潮，本报数据中心的统计显示，今年前7个月共有205家公司发布并购重组公告，重组规模高达19187亿元，而伴随重组方案的不断涌出，市场对并购重组股的炒作也越发狂热。
　　长城证券投资顾问龚科表示，当前A股并购重组浪潮方兴未艾，而中报会披露上市公司最新的重组动向，因此8月份重组概念股的机会有望向四个方向纵深发展：第一，上市公司通过横向、纵向并购进行优质资产的产业链整合，推进新兴产业并购，这主要集中于医疗、环保及TMT领域；第二，传统上市公司寻求主业转型及更高利润增长点实施的跨行业并购，从2013年的并购案例看，传媒及环保最早进入跨行业并购活动。第三，伴随人民币国际化进程，国内上市公司开始仿效世界优秀公司资本战略，实施海外并购，以利用后发优势，快速学习海外市场的先进商业模式，不少成长行业的战略拓展值得关注。第四，混合所有制改革和传统产业整合的国企改革机会，军工航天、公用事业、建筑建材将是此类并购重组的高发领域。
　　潜力牛股：东方银星、福日电子（重.庆.商.报.）