12家券商领两融业务罚单，大盘也将产生巨震

　　商报讯

　　（首席记者 宋鹏） 上周，大盘在蓝筹股的带动下重回升势，周四大涨百点之后，逼近前期高点3478点，本周会否冲过3400点，并向3478点进军成为关注的焦点。但周末，证监会对于中信证券(600030,股吧)等数家券商融资融券的处罚通报，却给市场蒙上了一层阴影。

　　对此，有业内人士判断，从证监会对券商的处罚来看还是比较严重的，这是一个明确的信号，以后两融增速将放缓，券商股必将面临较大的利空，股价出现大幅调整不可避免，而这对大盘来说也将产生巨震。

　　事件 证监会对两融违规下“狠招”

　　去年11月以来，伴随沪综指不断汹涌上攻，如火如荼的两融需求亦刺激着券商不断向融资客输血入市。但1月16日证监会新闻例会上对券商融资融券的通报和处罚，犹如给市场浇了一盆“冷水”。

　　证监会新闻发言人表示，从去年四季度券商两融业务现场检查情况来看，12家券商在融资融券等融资类业务中存在多种违规情况，证监会同时对相关公司进行了处理，其中中信、海通、国泰君安存在违规问题，采取暂停融资融券账户三个月的处理，对民生证券和广州证券、齐鲁证券等5家公司采取警示的监管措施。

　　另外，证监会明确表示，融资融券业务是具有杠杆特征的信用交易业务，风险较高，证券公司应当严格遵守现有监管规定，依法合规经营，严守监管底线，进一步强化投资者适当性管理，加强投资者权益保护，不得向证券资产低于50万元的客户融资融券。

　　影响 券商利润受抑制不可避免

　　三大融资主力券商被罚，犹如惊天霹雷，令周末的资本市场恐慌不安。众所周知，在2015年前，对于开户满6个月的客户即可开展融资融券业务，不管该客户账户内余额是否满50万元；而证监会明确50万元是开展两融的“门槛”，将拦截约80%的散户，券商两融业务收入将下降。而上述规定和处罚对券商来说，无疑是重大利空。

　　“此轮A股牛市主要系资金撬动已渐成市场共识，而券商的融资融券业务可以说是其中最主要的力量，作为主要的加杠杆方式之一，此次针对两融业务的规范、整顿和处罚，肯定会延缓资金加杠杆进程，券商利润会受到一定程度影响。”面对证监会下“狠招”规范券商融资融券业务，华龙证券高级投资顾问文育高如此表示。

　　不过，也有分析人士表示，上述10家券商被处罚并不能表示证监会限制两融业务，相反这是对业务的规范，毕竟存在问题的只是少数，券商股今年业绩仍有增长空间。

　　中航证券兰州营业部总经理卫龙寅认为，过去市场对融资融券业务质疑声音比较大，通过证监会这次惯例检查，告诉大家融资融券业务很正常，并没有什么大风险，而且证监会发布的文字总体上是偏向正面的。“暂停新开融资融券业务对中信、海通证券(600837,股吧)影响较大，但从近期这两只个股的走势来看，市场有一定的预期，所以对下周股价的影响可能不会太大。不过这反而有利于其余券商股，因为他们可以借机加速发展新开融资融券业务。”

　　分析 融资受限A股快“牛”变慢“牛”

　　虽然证监会规范融资融券市场反应不一，但券商股遭遇利空将是不争的事实，而作为本轮行情领头羊的券商股如果出现调整，其必将会拖累大盘。那么，本周A股受到的影响会有多大呢？

　　“在两融输血严控的背景下，前期融资买入汹涌的标的股后续将遭受直接影响。数据显示，目前融资余额排名前十的个股分别为中信证券、中国平安、海通证券、浦发银行(600000,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、民生银行(600016,股吧)、中国建筑、招商银行、中国银行、华泰证券(601688,股吧)，大金融板块很可能会成为重灾区。”中信建投证券兰州营业部副总经理薛群表示，如果上述大市值股票出现下跌，拖累A股出现巨震将是大概率事件。

　　“这个消息出来肯定会有影响，券商股首当其冲肯定会有冲击，另外融资盘会有一些冲击，对下周盘面肯定会带来一些动荡的冲击，大家会觉得这会不会是一个风暴；但是，这是一种常规动作，本质上也不是说把这个业务取消，过于火爆的行情可能会适当的调节一下，总体而言这个消息会使得A股的快牛行情得到修正，随之而来的将是震荡的慢牛。”万达期货兰州营业部总经理葛振栋指出，新年以来疯狂的融资资金实际上已趋于缓和，非银金融板块上周二融资买入额骤减，导致该板块当天惊现1.89亿元的融资净偿还；未来融资盘平仓还将持续数日，这也在很大程度上会缓和A股的涨势。