2014 全年汽车销量符合预期，预计2015 年汽车销量仍以平稳为主，推荐“存量激活+技术创新+消费升级”三条主线投资机会。乘用车：1)汽车消费刚性需求依旧存在；2)政策环境将进一步促进新能源汽车的发展；3)限购措施对乘用车的发展产生不利影响。商用车：1)宏观经济增速趋缓将导致商用车进入微增长状态；2)排放升级对轻卡的影响减弱；3)城镇化进程的推进促进了客车的增长。投资建议：维持年度策略观点，坚持存量激活+技术创新+消费升级的三大投资主线。6家重点推荐：金固股份+风神股份+宇通客车+亚太股份+长城汽车+江铃汽车。

　　后服务生态布局再下一城，持续看好金固股份！1)公司后服务生态布局再下一城，产业生态战略再进一步。公司以备件维修业务 B2B2C&O2O 作为核心，并通过业务和资本构建闭环产业链的战略卓越而清晰。2)公司后服务生态圈中的核心就是特维轮业务，而生态圈中其他业务主要是通过资本和业务合作来实现布局，并不分散公司现在特维轮业务的经营。3)正合磁系将为公司后服务生态发展注入新的动力。4)重申推荐，建议积极配置。

　　投资建议

　　本周乘用车整体依然延续上周风格，“传统整车+清洁柴油+汽车电子”三大子版块表现突出。全年仍看好汽车核心三主线： 1)旺季到来以及估值切换带来的确定性机会，推荐消费升级组合：“长城汽车”、“江铃汽车”。2)持续看好售后配件及维修市场迎来的显着发展机遇，继续推荐存量激活主题：“金固股份”、“风神股份”。3)汽车新技术推进加速，尤其是新能源车技术发展确定，推荐技术创新组合：“宇通客车”、亚太股份。

　　重点公告