行业观点 未来一段时间,基础化工行业的发展态势为: ( 1) WTI 原油价剧烈波动;( 2)化工品价格整体进入下行通道;( 3)实质性需求复苏有待观察;( 4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。基础化工行业整体给予“持有”评级。 重点关注子行业 子行业方面,可重点关注: ( 1) POF 膜; ( 2) MDI 行业; ( 3)工程胶粘剂; ( 4)精细化工与转型升级类企业; ( 5)复合肥行业。 投资组合 1 月 19 日至 1 月 23 日, “广发化工投资组合”收益率为 3.4%本期投资组合: 万华化学、联化科技、安诺其、多氟多、浙江众成、回天新材、和邦股份。 化工品:原油与化工品价格继续下跌,煤炭、棉花、橡胶平稳 (一)原油价格下跌,煤炭、棉花、橡胶价格平稳 (二)化工品价格稳中带跌 在我们跟踪的 231 个产品中,本周与上周比: 42 种产品价格上涨, 105种产品价格平稳, 84 种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的 18%、 45%和 36%。化工品价格稳中带跌。 价格涨幅较大的产品包括:国际甲苯( 14.1%)、环氧氯丙烷( 9.7%)、国际纯苯( 9.5%)、液氯( 8.2%)、国际苯乙烯( 6.3%)、丙烯( 6.2%)、国际丙烯( 5.5%)、国际石脑油( 5.1%). 价格跌幅较大的产品包括:丁酮( -7.2%)、二乙醇胺( -6.7%)、甲醛( -6.1%)、丙烯腈( -5.9%)、NYMEX 天然气( -5.8%)、轻油( -5.7%)、重交沥青( -5.3%)、顺丁橡胶( -5.1%). (三)化工品盈利能力微跌 在我们跟踪的 43 个产品价差中,与上周相比: 14 种产品价差扩大, 10种产品价差平稳, 19 种产品价差缩小, 三类产品个数占比分别为 33%、 23%和 44%。化工品盈利能力微跌。 价差扩大幅度较大的产品为: PTA( 64.4%)、三聚磷酸钠( 45.3%)、甲醇( 11.5%)、顺酐法 BDO( 6.8%)、乙二醇( 5.1%) 。价差缩小幅度较大的产品为: 己二酸( -66.9%)、乙烯法 PVC( -52.2%)、丁酮( -19.9%)、电石法 PVC( -17.6%)、涤纶短纤( -7.5%)、环氧丙烷( -7.3%)、醋酸( -6.7%)、 DMF( -6.0%). 数据跟踪 行业走势:落后大盘。行业估值:接近历史均值。 风险提示 1、原油价格剧烈波动; 2、终端需求持续低迷; 3、重大安全生产事故。 (责任编辑:DF078)
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