A股在2015年首个交易日涨势如虹，大盘蓝筹股中国石化、中国石油、中国神华等相继涨停。不过，这三股的H股涨幅都在2%以内，两地股票涨跌差异导致恒生AH溢价指数再创新高。

　　受A股此前权重股集体低迷影响，很长一段时间内恒生AH溢价指数一直在100点左右徘徊，2014年7月一度下破90点，11月17日沪港通股票交易正式启动后，短期也没有明显异动。不过，随着A股在11月下旬大盘蓝筹股开启大涨盛宴，恒生AH溢价指数也震荡上行，昨天继续大涨3.7%，报130.49点，再度创出了2012年以来的近三年新高。

　　130.49点的恒生AH溢价指数说明A股整体已较H股贵了三成。具体个股而言，当前较H股出现折价的A股所剩无几。截至昨天收盘，仅有中国南车(601766,股吧)、中国北车(601299,股吧)、万科、海螺水泥(600585,股吧)4只A股较其H股有所折价。此外，复星医药(600196,股吧)、宁沪高速(600377,股吧)、青岛啤酒等少数AH溢价程度在10%以内，其他大部分AH股溢价空间都超过了10%。

　　值得注意的是，由于李克强总理近日强调沪港通后应有深港通，昨天部分A股在深市上市的高折价H股出现大涨，浙江世宝H股飙升27.8%，山东墨龙H股也大涨21.4%。此外，东北电气、新华制药(000756,股吧)H股单日涨幅双双逾10%。相应的，当天深市部分权重股如万科A、五粮液(000858,股吧)、格力电器(000651,股吧)等也纷纷大涨。可见，在当前乐观情绪高涨的A股中，与沪港通一样，深港通的实施不会对恒生AH溢价指数产生根本影响。

　　综合来看，恒生AH溢价指数还没有越过2010年10月初的142.07点，距2008年1月213.47点的历史高点尚远，目前仍在相对合理的溢价水平。如果A股估值溢价程度继续上升，未来转折点将在何时开启，还有待观察。