由此可见，部分热钱在边拉边减持金融地产股。不过，长期滞涨的煤炭石油、有色金属、运输物流、钢铁、酿酒食品等板块却呈现资金净流入。其中，煤炭石油板块居资金净流入首位，净流入49.82亿元，净流入最大个股为中国石化、中国石油、中国神华。有色金属板块居资金净流入第二位，净流入32.50亿元，净流入最大个股为包钢稀土、紫金矿业、中金黄金。运输物流板块净流入12.88亿元，净流入最大个股为中国国航、海南航空、南方航空。

以上数据显示，市场热钱仍在大市值品种、传统产业股中运作。但笔者认为，在此过程中风险也在聚积。一是A股与H股的溢价率愈发拉大。随着AH股溢价率进一步拉大，估值复苏逻辑已弱化。二是产业逻辑不清晰。比如煤炭股目前产能过剩严重，未来产品价格涨升能量并不充沛，缺乏产业成长空间。因此，在大涨之后，要谨慎看待主流板块的后续空间。