除了能够纳入海外指数外，“深港通”的后续跟进，将有助吸引外资流入A股市场，改善A股与海外市场之间差异显著的估值体系，进而再度提升A股市场活力。

　　“沪港通来了，深港通还远吗？”这份市场期许近日终于得到官方认可。

　　国务院总理李克强1月5日在深圳考察时提出“沪港通”之后应该有“深港通”。次日香港特区行政长官梁振英表态希望能尽早开通“深港通”。同日晚间深交所官方微博发布消息称：“我所与香港联交所正在对开展深港通进行研究，方案成熟时将按程序报请两地监管部门审批。”

　　业内普遍看好“深港通”的推出，并预计将在2015年年内开通，但具体时间各机构预测不一。在掘金“深港通”方面，由于具有中小板和创业板，深港通对深市的影响比沪港通对沪市的影响可能更为复杂。但机构布局的逻辑将与沪港通类似，看好深市中的蓝筹股和白马股。

　　业内普遍看好“深港通”

　　早在“沪港通”筹备阶段，就有消息称，深交所也在紧锣密鼓地研究“深港通”。去年9月份中国证监会也曾表示，“沪港通”试点取得经验的基础上，支持深港两地交易所进一步加强合作。而今官方确认开始研究筹备“深港通”，市场普遍看好这一对外开放举措。

　　“深港通只是沪港通的延伸，增加海外投资者的投资范围，不会对短期投资策略有较大影响。但是长远影响和意义会更大，因为有了沪港通和深港通后，A股才能真正地被考虑进入海外指数。”惠理基金投资董事王焱东表示。

　　除了能够纳入海外指数外，“深港通”的后续跟进，将有助吸引外资流入A股市场，改善A股与海外市场之间差异显著的估值体系，进而再度提升A股市场活力。与此同时，深港通配合沪港通完全打通A股和H股通道后，更有利于引入海外机构投资者，逐渐改变以散户为主导的市场结构，培养长期投资的理念。此外，未来从流动性、估值体系等各个角度考虑，都有利于两市长期的发展。而且港深两市标的也具有一定的互补性，变相扩大了A股和H股投资的可选择范围。

　　“深港通”很大程度上应该是升级版的“沪港通”。“沪港通若再做改变难度会非常大，深港通却可以在沪港通的基础上进行优化和完善，因此深港通的核心不在于‘通’而在于‘融’，如两地在金融、法律等众多方面进行全面融合。”有分析人士表示。

　　业内普遍预期“深港通”将在2015年开通，但具体时间各机构预测不一。南方基金首席策略分析师杨德龙认为，估计时间不会太久，可能今年上半年就会推出来。也有机构认为，开通“深港通”最合适的时间点是在今年第四季度。另有报道称，香港交易所相关人士此前曾表示，深港通的合作早已开始研究，双方在合作方向上并无分歧，技术细节的商妥也只是时间问题。只要监管部门首肯，深港通将会很快开通。

　　掘金“深港通”有点难度

　　相较于“沪港通”开通之前的市场机会，“深港通”所蕴含的掘金机会并不明显。由于具有中小板和创业板，深港通对深市的影响比沪港通对沪市的影响可能更为复杂。深港通将有利于深市蓝筹板块，而创业板和中小板受惠可能相对有限。深圳国诚投资总监黄道林认为，香港市场主要参与者都是机构投资者，对大盘蓝筹股有明显的偏好。深圳中小板和创业板2013年的日均成交量为100亿元左右，市场活跃，但是香港创业板与主板相比则显得冷清。2013年香港主板日均成交量超过600亿港元，创业板日均成交量不足10亿港元。

　　平安证券研究报告认为，沪港通可投资标的以大盘蓝筹股为主，上交所和港交所的大盘蓝筹股估值接近，二者的互通互联不会对二者市场形成较大冲击。深交所的中小板和创业板估值水平较高，交易活跃，而港交所创业板持续低迷。由于香港机构投资者的投资偏好和内地投资者的预期，短期内可能对创业板、中小板形成一定冲击。

　　杨德龙也认为，深港通有利于深市蓝筹板块，如房地产、银行、券商，有色等，但小盘股可能有比较大的估值压力，特别是创业板个股。香港的小股票估值非常低，如果深港通开通，可能导致两地小盘股估值接近，从而对深市创业板和中小板形成一定的压力。

　　沪港通功能优化升级

　　作为深港通的参考版本，沪港通在顺利开通之后正在优化升级。

　　根据港交所最新公告，其计划在本月推出沪股通下的卖空（融券）服务，为此1月10日就开展一次系统测试，同时，香港结算还将在3月测试一项可追踪投资者托管股票持有量的新系统功能以优化沪港通机制。

　　对于港交所即将推出沪股通下的卖空服务，不少投资者担心做空机制形成后可能对A股上涨带来新的压力。但业内普遍认为，由于成交量制约，实际影响有限，且A股投资者亦可跟随相关的交易带来新的赚钱机会。“根据相关规定，对卖空的数量以及价格均有严格的限制，比如每个交易日可以卖空的总数为香港结算公司在中国结算公司综合账户内该个股的1%，卖空盘的申报价格必须高于股票的最新成交价，因此卖空交易难以造成个股当日杀跌，只有在收盘成交回报数据披露后，才会对被做空的股票形成压力。”万联证券首席投资顾问古振华认为。

　　风险之中蕴含机会。古振华进一步分析称，那些个股被沪港通专用席位买入或融券做空，将有风向标的意义和价值发现功能，投资者通过相关交易数据可以推测哪些个股可能已被低估或高估，A股投资者亦可跟随相关的交易机会。

　　值得一提的是，自沪港通开通以来，北上资金多流向银行股和券商股。沪股通20大成交额股票中，银行股和券商股占比超过一半。业内人士表示，随着A股不断上涨，海外资金将加大对A股的配置力度，加上楼市、金市、实业的资金加速入场，A股走势更加强劲。目前A/H差价有进一步扩大的趋势，不排除H股有补涨的可能性。