一、融资盘略微流出 深强沪弱明显

　　上半周沪指涨0.48%，创业板指涨3.48%。两市融资余额至本周二为12172亿元。较上周五净流出17亿元，减幅为0.14%。深强沪弱，沪市净流出31亿元，深市净流入14亿元。周一两市净流出38亿元，周二净流入21亿元。

　　本周融资保证金比例上调到100%的新规开始实施，市场的融资买力大幅下降，融资盘一改前几周大幅净流入的格局，出现小幅流出。融资品种较多的沪市受影响较大，连续两天净流出。深市创业板市场走势独立，增量资金流入较明显，受融资盘保证金比例上调的影响较小。融资盘每周的平均周转率高达80%，预计两周之后，融资盘将换手一遍。新开仓的融资盘的保证金比例都不超过100%，当前市场的杠杆倍数将实现下降30%，维持担保比例将大幅提高，融资盘抗风险能力增强。

　　中国投资者保护基金的数据显示，上周银证转账保证金资金是净流入52亿元，连续两周的净流入，显示市场人气已恢复正常，增量资金开始缓慢进场。

　　下周新股发行在即，按过去新股发行的市场表现，发行前几天，市场以虚势迎新为主，发行当日，又开始一轮上涨。本次新股发行时，市场走势是否重现，值得期待。

　　二、 融资买力下降 惜售心理较浓

　　上半周两市融资期间买入和偿还金额的日均值为1965亿元，较上周日均值下降20%，回到国庆节后第二周的水平。较节后行情的峰值11月第二周的3089亿元下降37%。

　　上半周日均融资买入额为978亿元，较上周下降24%，融资买入额与融资余额的占比的均值为从上周的10.8，下降到8% ，该数值在节后的平均值是11.4%，上半周的融资买力已下降到均值以下。

　　本周前两个交易日，日均偿还986亿元，较上周日均值下降16%，偿还降速较低，显示融资盘对短期大盘保持乐观。存量偿还后新开仓的杠杆倍数下降，融资盘投资者惜售心理较浓。

　　本周前两个交易日，融资交易占比为20.3%，较上周的24%，大幅下降，增量资金有缓慢入场迹象。

　　本周前两个交易日，板块融资盘流入规模居前的有：电子6亿元，证券类6亿元，传媒5亿元，锂电池5亿元，电商互联网3亿元，医药中成2亿元，新能源光伏2亿元，软件服务1亿元，环保1亿元，酒1亿元，通信设备1亿元。

　　个股融资盘净流入居前的是多氟多(行情002407,买入)3.6亿元，招商地产(行情000024,买入)3.3亿元，东北证券(行情000686,买入)2.8亿元，兴业银行(行情601166,买入)2.5亿元，方正证券(行情601901,买入)2.2亿元，生意宝(行情002095,买入)2.1亿元，华谊兄弟(行情300027,买入)1.9亿元，奋达科技(行情002681,买入)1.8亿元，东方财富(行情300059,买入)1.5亿元，电广传媒(行情000917,买入)1.4亿元，方大炭素(行情600516,买入)1.4亿元，歌尔声学(行情002241,买入)1.2亿元，光大证券(行情601788,买入)1.2亿元，洛阳钼业(行情603993,买入)1亿元。

　　三、鹏博士(行情600804,买入)融资盘持续流入

　　鹏博士（600804）近期回档整理，融资盘持续流入。上周四和周五融资买入额分别为1.7亿元和1.8亿元。本周一和周二分别为2.2亿元和1.4亿元，继上周流入1.4亿元后，本周前两个交易日融资盘净流入0.2亿元。

　　根据安信证券研报，从14年底一系列政策出台，国家对民营企业宽带接入业务更加开放。鹏博士是首批正式获得宽带运营商牌照的三家民企之一，此后可以真正布局城域网。随着民营宽带接入试点的城市扩大，公司开展网络覆盖业务更加顺畅。公司拥有除三大运营商外的唯一电信骨干网“奔腾一号”的经营权，成为电信全业务民营运营商。未来将采用“固网宽带+移动”模式，打造宽带、互联网电视、语音、智慧家庭、在线教育和移动转售统一通信云平台。云管端布局全球，计划在美韩部分重要城市建立IDC，打造全球数据中心集群，收购美国宽带运营商Vertex，与国外电信及有线运营商合作借管出海。安信证券预计公司2015-2016年净利润增速分别为55.8%和37.0%，EPS分别为0.60元和0.82元，给予买入-A的投资评级，6个月目标价35元。

　　四、中视传媒(行情600088,买入)融资盘持续流入

　　中视传媒（600088）慢牛爬升，融资盘持续大幅流入。上周四和周五融资买入额分别为0.4和0.7亿元。本周一和周二分别为6.6亿元和0.4亿元，继上周流入0.28亿元后，本周前两个交易日融资盘净流入0.13亿元。

　　根据万联证券研报，旅游业务是公司收入占比最小、利润贡献最大的业务。随着中国消费水平的提升，社会消费重心逐渐从物质领域向精神领域转移，旅游行业正处于黄金发展期，而观光旅游走向文化旅游是产业发展的必然规律。公司顺应行业发展的大趋势，坚持“文化统领旅游”的经营理念，积极推动旅游业务向主题文化旅游、娱乐休闲、影视产业为一体的综合性文化产业战略转型，探寻旅游业务新的增长模式。预计公司旅游业务将持续平稳增长。

　　2014年，公司控股子公司中视国际对央视10套的代理模式由独家代理改变为区域总代理，向各区域代理授予独家代理经营权并收取区域总代理费，这一模式转换有望提升公司毛利率水平。公司发展方向正在由以广告业务为主向以影视业务为主的战略转型。

　　另外，公司目前正在学习和研究包括市值管理在内的制度改革问题，研究各种方案和可能性，等待时机成熟后将会陆续推出。近两年，传媒行业风起云涌，并购重组正在改变传统竞争格局，强者恒强的市场结构正在形成。虽然时间点尚不能确定，但公司管理层通过资本运作做大做强的大方向却是十分确定的，这也是公司实现“打造出国内传媒类上市公司的龙头企业”发展战略规划的必由之路。