点击查看>>>充电桩概念一览

　　电动汽车充电接口及通信协议5项新国标发布(附股)

　　12月28日质检总局、国家标准委联合国家能源局、工信部、科技部等部门，在京发布新修订的电动汽车充电接口及通信协议5项国家标准，新标准将于明年1月1日起实施。

　　据中国科技网12月28日消息，电动汽车充电用接口及通信协议作为实现电动汽车传导充电的基本要素，其技术内容的统一和规范，是保证电动汽车与充电基础设施互联互通的技术基础。此次5项标准修订全面提升了充电的安全性和兼容性。

　　在安全性方面，新标准增加了充电接口温度监控、电子锁、绝缘监测和泄放电路等功能，细化了直流充电车端接口安全防护措施，明确禁止不安全的充电模式应用，能够有效避免发生人员触电、设备燃烧等事故，保证充电时对电动汽车以及使用者的安全。

　　在兼容性方面，交直流充电接口型式及结构与原有标准兼容，新标准修改了部分触头和机械锁尺寸，但新旧插头插座能够相互配合，直流充电接口增加的电子锁止装置，不影响新旧产品间的电气连接，用户仅需更新通信协议版本，即可实现新供电设备和电动汽车能够保障基本的充电功能。

　　目前，我国电动汽车直流接口、控制导引电路、通信协议等国家标准与美国、欧洲、日本并列为世界4大直流充电接口标准，显着提升了中国在国际充换电领域的影响力。

　　据统计，目前全国已建成充换电站3600座，公共充电桩4.9万个，较去年底增加1.8万个，同比增速58%。申万宏源分析师表示，新能源汽车的推广及奖励资金将助充电设施增长。目前的政策补贴一直大力推动纯电动车发展，而我国充电基础设施的建设远远落后于新能源汽车产业，充电基础设施的建设成为限制纯电动汽车发展的一个因素。

　　平安证券认为，充电桩产业正在从量变到质变，电网侧的入网资源与云网侧的云联网资源，将在产业的兴起中先后发挥主导作用。建议投资者把握三条投资路径：一是具备先行布局优势，云、网资源兼具的充电桩企业，建议关注特锐德、万马股份、奥特迅；二是依托电网资源顺势而下，有望开拓更多市场份额的国网系企业，建议关注国电南瑞、许继电气；三是借势电改，向新能源汽车充电领域协同开拓，完善全维度布局的能源云联网企业，建议关注中恒电气。(来源：证券时报)

　　【个股研报】

　　万马股份：汽车充电设施规划布设合资合作已覆盖30城

　　公告要点

　　公司发布三季报， 2015年前三季实现营业收入42.30亿元，同比增长16.4%；实现归属母公司净利润1.56亿元，同比增长4.77%，基本符合预期。公司预计， 2015全年净利润将同比增长0~30%，盈利2.35亿元~3.06亿元。

　　投资要点

　　汽车充电业务进展顺利

　　全资子公司“爱充网”成立近一年，取得阶段性成果。 据公告，爱充安卓版、 IOS 版 APP 开放下载，软件平台可实现在线查询、预约、导航、在线升级、车和地锁联动等功能，并支持多种支付方式。爱充网参与杭州市充电服务标准的起草和制定，与车企、分时租赁公司、房产及物业公司、大型停车管理公司等开展合作。 截至 9 月，爱充网在全国 16 个省 30 个城市开展合资合作， 参与各城市的充电设施规划和布设。 我们看好该业务的发展前景。

　　拟借增发加码新材料与智能充电网络业务

　　公司根据市场变化调整增发预案， 拟以不低于 20.86 元/股的价格， 增发不超过 6,050 万股，用于投资： 1) i-ChargeNet 智能充电网络建设项目(一期)；2)年产 56,000 吨新型环保高分子材料； 3)补充流动资金。 我们认为，募投项目反映了公司持续加码新业务、优化业务结构的决心；如进展顺利，将助公司完成从充电桩制造到智能充电网络平台运维的产业链延伸， 支撑高分子材料业务保持较快增长，巩固竞争优势。

　　盈利预测及估值

　　暂不考虑增发，我们预计，当前股本下，公司于 2015~2017 年将分别实现 EPS 0.30 元、 0.39 元、 0.47 元，分别对应 95 倍、 74 倍、 61 倍 P/E。增发上限(0.605 亿股)仅为现有股本(9.39 亿股)的 6.4%，对公司业绩的稀释效应有限。 公司充电业务受益新能源汽车充电利好政策， 维持“增持” 评级。

　　风险提示

　　公司业务发展与增发实施进度或低预期； 行业成长股估值中枢或现波动。(浙商证券)

　　特锐德：充电运营第一股初具雏形

　　事件

　　2015 年 10 月 25 日，公司召开 CMS 主动柔性智能充电系统技术发布会，暨中国新能源生态科技馆揭幕大会，并推动成立“中国电动汽车充电安全联盟” .

　　2015年 1-9月，公司实现营业收入 151,369.28万元，较去年同期增长 17.20%；实现营业利润 9244.54万元，较去年同期增长-38.47%；实现归属于母公司所有者的净利润11,293.88万元， 较去年同期增长-7.76%。

　　评论

　　CMS“主动”“柔性”智能充电系统，旨在提升充电安全，延长电池寿命：所谓主动防护，即增加安全冗余保护策略，可在 BMS 失效情况下仍然保证电池充电过程中的安全；所谓柔性充电，即基于多维度数据分析，优化电流输出曲线，延缓动力电池寿命衰减，同时减少对电网冲击，理论上能延长电池使用寿命 30%左右。我们认为，充电技术与电池安全、寿命具有强耦合关系，从充电角度出发改善相关性能是可行的。公司推出 CMS系统并得到专家组高度评价，确立了特来电在充电技术本身的研究上处于行业领先地位，有利于市场推广。

　　体系完善，云平台技术业内领先：公司始终以“未来”的电动汽车充电网络要求，打造现有充电运营体系。目前公司产品已形成“电气设备层”、“智能充电层” 、“云平台管理层”完整 3 层体系结构。其中，公司聘请前微软、浪潮等知名 IT 公司技术骨干开发云平台系统。目前，公司已形成“无桩充电、无电插头、群管群控、模块结构、主动充电、柔性充电”完整体系，技术水平行业领先，力求打造充电网、车联网、互联网新三网融合。

　　推动成立“充电安全联盟” ，打造“新能源生态科技馆”，提升行业地位：公司耗资 3000 万元倾力打造新能源生态科技馆，建筑面积 7000平方米，是目前规模最大的新能源生态科技馆。馆内设计精美，设有新能源互联网体验区、电动汽车群智能充电展示区、新能源汽车互联网云生态体验厅、新能源汽车生态展厅等多个展示区。除展示公司自身产品、相关理论体系介绍外，还设有电池、电动汽车展区，几乎容纳了国内所有主流厂商产品。此外，公司推动成立“充电安全联盟”，电池厂、车厂均到场支持，树立了公司在充电桩行业的领军地位。

　　新能源公交车 BOT 项目获突破，可持续贡献现金流：近日，公司中标武汉市新能源纯电动公交车充电站 BOT 项目，项目拟建设约 43 个集中式电动汽车充电站，为 800 辆纯电动公交车提供充电服务，投资总额 5500 万元。该项目是公司获得的首个大型公交车 BOT项目，项目投资回收期为 5年。未来，公司在以互联网思维推广私人市场的同时，将兼顾争取短期可盈利的公共交通运营项目，提升盈利能力。我们判断，充电运营业务未来两年利润贡献将逐步提升到超过 10%

　　财务压力较大，有较强融资需求：公司目前采用免费建桩的策略，大规模推广充电业务，对资本开支提出较高要求。公司提出 2015年投入 6-7亿元，2016年投入 40亿元。按照我们的测算，以公司现有体量，2016年投入 40亿元将使公司资产负债率提高到 80%。因此，公司若想实现短期大规模投入就必须融资，且最好是直接融资。

　　此外，截止 2015 年 9 月，公司已成立合资公司 15 个，已建充电终端 19450 个；目标到 2015 年底，将上述两个数字分别提高至 30和60000.

　　投资建议

　　我们判断公司 2015-2017 年 EPS 为 0.2,0.34,0.42，考虑公司目前充电业务布局处于行业领先地位，给予“增持”评级，目标价位 27元，对应2016年80x PE(未考虑川开合并报表后对 EPS的增厚)(国金证券)