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东北证券:金明精机增持评级

加入日期:2015-2-16 8:04:53 【顶尖财经网】



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  多层共挤设备域积累深厚,竞争优势明显。公司是国内塑料挤出领域的龙头企业,拳头产品薄膜吹塑设备行业领先,并且在国内多层共挤技术领域拥有深厚的积累和显着的竞争优势。多层共挤是行业技术趋势,目前公司已经实现了九层共挤,业内第一。

  出口形势好,内销产品升级趋势明显。全球塑机市场保持7%左右的平稳增速,其中包装塑料机械增长较快。印尼、南非等新兴市场受经济增长拉动,塑料机械需求旺盛。国内塑料机械凭借性价比优势,市场竞争力强,出口形势良好。内需方面,塑料制品需求旺推动装备需求增长,同时食品安全、医药安全等方面的问题倒逼国内塑料制造装备向中高端升级。

  产业链横向、纵向延伸,寻求新的增长突破口。国内薄膜设备市场大概70 亿左右,其中公司所在吹膜设备市场大概30 亿左右,成长空间相对有限。为此公司横向延伸至技术壁垒高的流延、双拉伸设备领域,其中流延设备已经竞争力。纵向公司延伸至军用PVDC、窗用膜等高端制品领域,同时获得了陶氏PVDC 国内独家专利授权,成长前景可期。

  盈利预测及评价:预计2014 年至2016 年公司净利润分别为0.62 亿,0.8 亿和1.07 亿,同比分别增长13.1%,27.7%和34.9%,对应2015/02/12 收盘价的PE 分别为36.9,,28.9 和21.4,考虑到公司储备产品具备爆发的潜力,因此给予“增持”评级;

  风险提示:新产品市场推广低于预期;PVDC 销量不及预期;

(责任编辑:DF078)

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