西南证券 张刚

本周大盘略作冲高后便大幅重挫，周四受到降准影响大幅高开创出3251点的周内最高点后掉头下跌，周五跌幅进一步扩大，最低下探至3052点，创出2014年12月26日以来的最低点。周内小市值板块相对抗跌，中小板指下跌0.35%，2月5日曾创2008年3月5日以来的新高6277点；创业板指上涨3.00%，2月5日创下历史新高1809点。周内沪深两市合计日成交金额维持在5000亿元以上的近期偏低水平。

资金面上，下周将迎来24只新股发行，二级市场将形成较大规模资金分流，预计冻结申购资金2万亿元以上。但央行本周在公开市场实现净投放900亿元，前两周则分别实现流动性净投放550亿元、500亿元。此外，央行自5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，降准预估释放流动性6000-7000亿元。

技术面上，沪综指周K线收出带长上影线的长阴线，大跌4.19%，而前一周也大跌了4.22%（创出2013年12月下旬以来单周最大跌幅），但日均成交金额比前一周缩减一成多。周K线均线系统维持多头排列，但周K线受到10周均线压力，5周均线掉头向下，中期走势有所转弱。从日K线看，周五沪综指收出长阴线，受到短期均线压力，考验60日均线支撑。均线系统转为交汇状态，短期均线下穿中期均线，处于调整格局。摆动指标显示，大盘在空方强势区下探，空方力量增强，仍有下跌空间。布林线上，股指处于空头市道，触及下轨，线口放大，呈现破位下跌形态。

下周为春节前最后一个完整的交易周，2月10日国家统计局将公布1月份的CPI和PPI，以1月份制造业PMI为49.8%、创28个月新低的情况预判，数据将释放利空效应。同时，24只新股发行和期权上市将造成二级市场资金面处于紧张状态。因此，预计下周大盘将继续下跌，而做空力量也将释放到极致，3000点将面临考验，但仍会有效站稳。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 3000-3100点

下周热点 医药、酿酒食品等具备避险优势板块

下周焦点 经济数据、量能