民生证券 吴春华

本周市场跌宕起伏，但总体表现依然较弱。本周四受到央行降准影响，沪综指开盘一度冲高至3251点，但高开低走、不断探底的走势显示市场谨慎心态依然较强。目前沪综指已跌破3100点，短期如能重回该点位上方，市场将维持箱体的震荡，趋势并未被破坏，否则股指的调整时间将被延长。

流动性方面，央行今年重启逆回购以来，共向市场注入流动性1950亿元，加上2月5日下调存款准备金率将释放的6650亿元，近期已向市场注入8600亿元人民币，缓解了流动性的紧张局面。但由于下周有24只新股发行，对资金的需求较大，市场可能短期承压。此外，2月9日，上证50ETF期权将要推出，除了双向交易外，也会增加对大盘蓝筹股的需求，特别是作为做市商的券商会从中受益。

技术上，本周五沪深两市再次出现了向下的跳空缺口，盘中并没有回补，且这已是本周第二个跳空缺口，表明市场做空动能仍在释放。从均线系统看，短期均线对市场构成反压，主要支撑位在60日均线处，即3013点附近。预计近期市场走势可能有两种，一是维持3100—3300点箱体震荡，即使瞬间跌破，也能被拉回，这也表明市场走势依然较强，属于上涨途中的阶段性整理；二是跌破箱体后，并未被有效拉起，而是确认了跌破箱体的有效性，这样市场将不断考验长期均线的支撑，预计调整时间将会延长。考虑到市场短期调整并未结束，热点切换较快，因此投资者目前应采取保守策略操作，等待市场企稳和向上发力时再采取行动。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 3000-3200点

下周热点 传媒、券商

下周焦点 新股发行