3月，新三板市场迎来一波解禁大浪。

　　据21世纪经济报道记者统计，截至2015年3月24日，新三板总计283家企业发布股票部分解除限售公告，新三板市场的流通股本比年初增加89.64亿股，增幅达37.84%。

　　而流通股本的增加一定程度上能够弥补新三板缺失的流动性。一位长江证券人士向21世纪经济报道记者表示：“流动性较差一直是新三板的主要问题。过去市场里股票交易双方都有所欠缺，目前机构投资者、券商也在通过二级市场买入股票，限售股解禁能进一步促进市场活跃度。”

　　此外，限售股的解禁，也促使新三板挂牌企业能够引入新的投资者，参与做市以及未来的集合竞价。

　　3月迎来限售解禁潮

　　据股转系统官方数据，2015年1月，新三板无限售流通股本为269亿股，总市值为5591亿元；2月，无限售流通股本增加至299亿股，市值达6196亿元。3月24日，新三板流通股本达到325.52亿股，同比2014年12月31日的236.88亿股，流通股本增加89.64亿股，增幅达37.84%。

　　与A股市场相同，3月份是新三板限售股解禁的高峰，解禁企业数量以及规模都有所增加。

　　1月，新三板限售股解禁企业为86家，2月企业解禁数量为83家。3月1日到3月24日，共计114家新三板公司股票限售股解禁。

　　从个股上来看，海博小贷（831199）、鑫庄农贷（830958）、红豆杉（430383）解禁数量最高，解禁股量分别为6.11亿股、2.19亿股、8333.33万股，占各股本比例为92.5%、65.63%、33.33%；解禁后无限售股所占比例分别达到92.5%、65.65%、66.67%。

　　从限售股股东类型来看，整体解禁股东自然人居多。其中，紫竹桩基的限售股股东是公司监事王宏峰、陈勇等80名自然人股东；奥维云网的限售股股东是包括公司董事长喻亮星、总经理文建平在内的43名自然人股东，深远石油、佳和电气、迈奇化学的限售股股东亦在20名以上。

　　而涉及机构限售股股东较多的公司为太湖股份，其限售股机构股东为吴江市欣达投资、广州罗尔晶华股权投资基金等6家机构。

　　科特环保的限售股股东除了10名自然人外，还包括南京中成创业投资、南京天宝富股权投资基金、苏州国发服务业创投、苏州国发科技小贷4家机构。值得注意的是，海博小贷不仅股票解禁规模较大，其限售股股东机构与自然人股东也颇多，公司股东浙江科宇金属材料、露笑科技（行情002617，咨询）股份、浙江巨星建设集团等6家公司以及10名自然人占公司股本92.5%的股票解除限售，可流通时间为2015年3月18日。

　　从解禁类型来看，2015年3月1日到3月24日，限售股为定向增发类型的个股较多，占本周全部限售解禁个股的76.31%。首发原始股类型的个股为27只，占本周全部限售解禁个股的23.68%。

　　增加股权分散度

　　限售股的解禁对于一些企业而言意味着有了更多地参与新三板市场的机会。

　　鑫庄农贷于2014年8月8日正式挂牌新三板。作为公司首发原始股股东的董秘王建荣告诉21世纪经济报道记者，挂牌新三板后公司的运作更加规范，舆论上也得到了很好的宣传。但由于公司于2014 年2月12日改制为股份公司，因此在2015年 2 月12日前，公司全体股东的股份处于限售期，股票交易只能采用协议转让的方式，无法提供足够的流动性；如今限售期满，公司正在筹备将交易方式转为做市交易，同时也希望未来能够参与集合竞价。

　　据鑫庄农贷公开转让说明书显示，鑫庄农贷公司股东为东吴建筑、天鸿电讯、明杰置业、凯利工贸、先锋木业等5家公司及5名自然人。然而在上述现有股东中，最大股东—东吴建筑持股比例为30%。由于持股比例不超过30%，东吴建筑不具有控股权，对董事会决策及日常经营不具有重大影响。因此，鑫庄农贷不存在控股股东或实际控制人，公司分散的股权结构带来经营上一定的不稳定性。

　　王建荣告诉21世纪经济报道记者，目前公司的股权的经营由专门的团队来进行。并且公司业务只面向“三农”发放小额贷款业务，业务较为稳定。公司希望能通过在二级市场上的交易来改善公司的股权结构。

　　鑫庄农贷本次解禁65.65%的限售股于3月2日流通。在之后的11日、12日、13日三个连续交易日中，鑫庄农贷以1.00元/股的价格，通过协议转让分别成交25，000，000股、33，950，000股、24，300，000股。三日的当日换手率均超过10%。

　　“现在主要是协议转让的方式，将其他股东股份向大股东集中。公司采取内部收购的方式来增加大股东的股权集中度，这是对公司股权结构的战略性调整，也为了此后的定增、做市能够引入新的战略投资者。”王建荣透露。

　　对于部分企业来说，股权分散度的增加更是为即将推出的竞价交易方式做准备。

　　根据政策，对于未来想要参与竞价交易的企业来说，通过做市交易并且具备足够分散的股东数量两个条件必不可少。一般只有股东人数达到一定标准，股票规模达到一定水平的公司，比如股东人数不少于50人，公司股本不低于3000万股，才能实行竞价交易。

　　凯立德（430618）在2014年12月31日股票交易方式由协议转让转为做市转让。做市商为华融证券、中信证券（行情600030，咨询）、海通证券（行情600837，咨询）、光大证券（行情601788，咨询）、天风证券5家券商。从二级市场表现来看，凯立德的成交也颇为活跃。

　　凯立德一位人士向21世纪经济报道记者透露：“竞价交易能够令好的企业尽快分离出来，活跃度提高以后，市场融资能力也大大增强，为我们中小企业融资服务做出贡献。公司在新三板上交易情况不错，未来我们也希望能够参与集合竞价。”

　　根据公告，凯立德1493.06万股的股票3月10日实现可转让，股量占公司总股本的13.02%，限售股股东为公司董事、监事及高管7名自然人。