我们看好政通在停车领域的持续布局，建议重点关注：

　　事件评论

　　停车顽疾亟待解决，互联网+方式是唯一通途。1)“停车难、停车乱”是目前交通拥堵的重要原因之一，除了限行、限牌，治理停车有望是解决交通拥堵的重要手段，我们看好停车行业未来的发展前景。按照国家畅通工程的考评要求，每百辆机动车应该拥有45 个公共停车位；而根据国际通行标准城市的机动车保有量与停车泊位总数之比最低应为1:1.2；当前国内停车位数量不论按何种标准都存在极大的缺口；2)通过投资新建足够的停车场在当前不太现实，只有通过互联网+等模式来提升车位的利用效率，消除信息不对称，方可达到解决交通拥堵、提升停车体验的目的；3)与汽车后服务市场相比，停车互联网化难度相对较大，主要难点在于：a)数据碎片化，国内停车场极为分散，信息化程度极低，“空车位”数据搜集成本高；b)推广壁垒较高，传统的停车场低效运营阻碍了行业管理者的积极性，停车场的利益关系较为复杂，所有权意识比较强且没有分享观念，培养停车场管理者接受新理念需要过程；c)打通线上支付，大部分目前都是借助第三方支付平台接入；4)与当前广大互联网公司，诸如停车管家、无忧停车、高德车友汇等相比，上市公司在商业模式以及既有的客户基础、资金实力等方面存在优势。

　　数字政通以模式致胜，布局有望逐步落地：1)公司通过与各地大型物业公司成立合资公司进行跑马圈地，迅速扩大停车场的覆盖数量，一方面可以通过停车费分成模式快速见到效益，另一方面可以聚集海量用户实现互联网方式运营；2)对于极为分散的停车市场，我们判断主要系政通切中行业的两大痛点——a)通过智能摄像头识别能够有效降低停车场管理员跑冒滴漏，同时能够大大提升停车场的信息化管理水平，降低人力物力的投入；b)停车场坐拥大量用户，是出行O2O 的天然入口，但鉴于行业高度分散导致各停车场无法互联，以至于海量用户价值无法变现，而政通如果能够帮助现有物业改变上述局面则可以达成三方共赢的局面。

　　盈利预测：公司延续“内生+外延”的经营策略，在传统城管业务稳健发展的基础上，智能泊车业务开启了公司新型商业模式的转型，我们判断15~17 年EPS 分别为：0.89、1.27 和1.81 元，维持推荐评级。