证券投资信托

　　“一枝独秀”

　　虽然资产规模增速变缓，但信托业迎来2015年第一季度营收和利润的同比双增长。

　　中国信托业协会公布的数据显示，今年一季度末，信托业实现经营收入229.96亿元，相比去年同期的178.65亿元，增长28.72%，而与去年同期17.22%的增长率相比，增幅提升11.5个百分点。今年一季度末，信托业实现利润总额169.31亿元，相比去年同期的126.61亿元，增长33.73%，相比去年同期14.39的同比增长率，增幅提升19.34个百分点。从人均利润看，今年一季度末，信托业实现人均利润77.25万元，相比去年同期的66.35万元，同比增长16.43%。

　　值得注意的是，2015年一季度末，信托全行业管理的信托资产规模为14.41万亿元，同比增长22.85%，季度环比仅增长3.08%。季度环比增速没能延续2014年四季度的短暂回升态势，环比增速跌至低位。

　　与此形成鲜明对比的是，证券投资信托规模较去年同期水平同比大增79.84%。今年第一季度证券投资信托规模为2.23万亿元，其中债券仍然是信托在证券投资市场上的主要投资工具，其次是股票与基金。

　　格上理财研究中心研究员王燕娱认为，信托业协会公布的数据中，证券投资信托规模大涨主要说明了两点：第一，体现了二级市场的火热程度。自去年下半年至今，证券投资类信托的增长趋势基本和二级市场的升温趋势相同，甚至于今年1月份二级市场出现了震荡行情，当月的证券投资类信托成立数量也大幅下降，相当同步；第二，体现的就是信托公司的与时俱进，及时调整业务方向，紧随市场热点。在当前信托业面临调控和转型的时点，创新业务又不是很成熟的背景下，做二级市场的投资业务可以算是顺势而为。

　　成信托资金

　　第三大配置领域

　　近年来，融资类信托占比持续下降，投资类和事务管理类信托占比则不断上升，并在2014年四季度末形成“三分天下”的格局，即融资类、投资类和事务管理类信托各占三分之一。但在2015年一季度末，这种“三分天下”的格局被打破，投资类信托开始体现出优势，占比上升至35.52%，较2014年年末占比提升1.82个百分点；事务管理类信托占比微升至33.16%，较2014年年末提升0.51个百分点；融资类信托占比持续下降至31.32%，较2014年年末占比下降2.33个百分点。

　　今年一季度信托资产规模增速无论同比还是环比都回落明显，但证券投资信托规模却突破2.23万亿元，较2014年一季度末同比增长79.84%。证券投资以16.56%的占比超过了金融机构15.75%的占比，成为信托资金的第三大运用领域。

　　具体来看，2015年一季度，证券投资信托规模高达2.23万亿元。其中，债券仍然是信托在证券投资市场上的主要投资工具，其次是股票与基金。截至一季度末，证券投资（债券）信托规模约为1.26万亿元，占信托资产总规模的9.4%，较去年同期提升2.02个百分点；证券投资（股票）信托规模约为7770亿元，占信托资产总规模为5.77%，较去年同期提升2.94个百分点。

　　据北京某大型信托公司工作人员介绍，信托资金投资二级市场的产品主要是有三种：一种是结构化的信托，第二类是阳光私募型产品，第三种是信托公司主动管理的信托产品。因证券投资类多数收费型业务，信托公司向投资者收取固定费率的佣金，当下短期的股市波动过对信托公司利润不会产生大的影响。