公司全资子公司北京数字政通智能泊车技术有限公司与湖南昱翰信息科技有限公司拟共同出资在湖南长沙设立“湖南好泊信息技术有限公司”，数字政通智能泊车拟出资300 万元，持股30%。

　　评论

　　公司切入湖南省城市级智能泊车运营管理业务。合资公司聚焦停车场规划、设计、公共停车场服务、停车场智能化管理等，将重点挖掘智能停车服务相关领域，公司业务将随之延伸至湖南的智能停车服务等。

　　合资公司的成立将加速公司智能停车场系统的推广以及在停车场运营等方面的探索。合资公司将购买或租用公司的智能泊车系统(主要是与停车场智能管理运营相关的硬件设备及软件平台)，在湖南省范围内开展城市级的智慧泊车运营管理业务。通过与第三方(物业管理公司等)成立合资公司的形式切入停车场的运营，既能够加速公司智能泊车系统在的推广，又能够迅速覆盖全国各地的停车场，为后续的增值服务奠定流量和入口基础。此前该模式已经在山东落地，此次合资将加速这一模式在湖南等地的推广。停车场将成为公司布局O2O 的重要入口，看好公司在智能泊车、智慧医疗等领域解决能力的强化。(1)停车场领域，在形成智能停车场多地布局的基础上，公司将探索发展城市级静态智能交通管理的案例实践，并适时推出与汽车后服务市场及物联网市场相关的增值服务业务，在完善智慧城市解决方案的同时形成C 端用户变现的能力；(2)医疗方面，公司联手北京天健进军智慧医疗市场，并投资小爱科技探索移动医疗等领域，预计公司将通过资本运作等手段强化智慧医疗解决能力。

　　估值建议

　　维持推荐。公司完成2014 年度权益分派(每10 股派现1 元并转增10 股)，相应调整其2015/2016 年EPS 预测至0.43/0.60 元，调整其目标价至68.00 元，对应市值为258 亿元，维持推荐。

　　风险

　　(1)智能泊车等新业务的推广不及预期；(2)系统性估值回调。

　　其他机构评级

　　信达证券：数字政通“买入”评级

　　核心推荐理由：1、数字化城市管理业务顺利推进。14年 8月，发改委、工信部等八部委联合发布促进智慧城市健康发展的指导意见，文件强调了制定顶层建设、加强信息资源共享，另外实现城市管理的精细化被明确为智慧城市建设的目标之一。公司在数字化城市管理领域继续保持领先地位，今年中标了云南省文山州智慧城市一期工程，后续将构建包含5大系统、5大基础平台。公司客户继续下沉，在湖北黄石、大冶、荆门等地开展了农村网格化管理示范项目。

　　2、网格化管理平台应用持续深入，增长潜力突出。公司推出的智慧泊车业务继续推广，在深圳、广州、厦门、福州等多个城市得到应用；与此同时公司正在尝试联合城市管理部门、物业公司，共同展开基于云计算平台的城市级停车综合监管平台，将智能停车场纳入到城市的管理系统当中。公司在天津滨海新区原有的数字化城市管理系统的基础上，增加了水务管理、卫生行政管理、环境保护、公共消防安全管理等模块，可以集中行使 13类、近 300项行政处罚权，实现行政执法监督一体化平台建设，该项目有望在全国进行推广。由于公司在 200 多个城市构建了数字化管理平台，通过新增模块功能激发用户新的需求，可以实现业务的持续增长。

　　盈利预测和投资评级：我们预测公司未来三年 EPS 分别为 0.43 元、0.54 元和 0.78 元，给予 “买入”评级。

　　风险提示：各地数字城管、创新社会管理的推进进度不及预期；业务整合遇到困难。