⊙戴若·顾比

　　上证指数在达到根据头肩形态计算出来的下方目标位之后形成了一个反弹。头肩形态是趋势反转的信号。形态高度被测量出来，测量结果被用来计算下方目标。头肩形态通常需要几个月的时间来形成。每一个肩部都包括几天清晰的反弹回落行为。

　　上证指数头肩形态形成得更快。位于点A的左肩是由5天的指数活动形成的。位于点C的右肩是由4天的指数活动形成的。对于这些肩部形态的形成，时间都是非常有限的，但是头肩形态是一种有效的形态。形态快速形成表明这是一个大的趋势调整，而不是长期趋势的改变。

　　使用2015年5月29日4431点的低点和6月23日4264点的低点可以画出头肩形态的颈线。头肩形态的高度经计算为831.563个指数点，将该结果从颈线向下投射，则下方目标为3500点。上证指数的回落在3500点位置附近稳定下来。

　　当头肩形态下方目标被达到时，市场通常会形成一个横向运行的形态。在某些情况下市场会形成一个强烈的反转，开始新的上升趋势。指数从3400点附近的历史支撑位开始形成一个反弹。

　　下降趋势线经过点B附近的高点和位于点C的右肩的高点。这条下降趋势线已经被突破，指数运行至3900点以上。这确认了主要的卖方压力已经结束。

　　趋势变化的另一个信号来自相对强弱指标（RSI）。投资者注意观察盘整形态中第一次反弹之后RSI背离形态的形成。RSI背离形态已经形成，但是RSI趋势线的倾斜程度比较小。这不是一个强烈的RSI背离形态，这表明出现强烈有力的上升趋势的可能较小。较弱的RSI背离形态显示出现一段盘整期的可能较大。

　　上证指数的上行可能会停顿，并且将下降趋势线作为一条支撑线。投资者将密切关注位于3800点的长期历史支撑位附近的指数活动。投资者还将注意观察指数对于3800点的试探以及反弹的形成。

　　上证指数已经稳定下来，出现了几个盘整活动形成的信号。这是一个快速变化的市场。反弹的上方目标位于4200点附近。

　　（编译：陈静）来源上海证券报)