乐视网:第3代超级电视面市,生态价值持续凸显_黑马点睛_顶尖财经网

  您的位置:首页 >> 黑马点睛 >> 文章正文

乐视网:第3代超级电视面市,生态价值持续凸显

加入日期:2015-9-28 9:46:30 隆戮露楼录芒虏脝戮颅脥酶隆驴



路脰脧铆碌陆拢潞



  事项:

  9月24日,乐视网在中国香港正式推出了第3代超级电视,共包含6款产品,对此,我们点评如下:

  评论:

  第三代智能电视发布:体验全面升级、生态反哺硬件,定价低于量产成本公司此次推出的第3代超级电视包括MAX 65、X55 Pro、X55、X50、X43、X40六

款新产品。此外,发布会还发布了新版智能电视UI-EUI Springer,力图从桌面创新、交互创新、功能创新上都给用户更佳的使用体验。

  此次产品发布的一大亮点在于,产品将使用生态反哺硬件的模式定价。即第3代超级电视的售卖价格将低于硬件的量产成本价,且保证乐视商城、LePar、第三方渠道线上将保持同款同价。以BOM成本为2048元的超3X40为例,裸机定价仅为1699元。

  从京东商城的智能电视售卖价格来看,以X40、X55、X65为例,第3代乐视电视在同等档次电视中都拥有较大的价格优势。我们认为,充足的价格优势将助力第3代乐视电视重新颠覆智能电视行业,挤压竞争对手的市场份额,助力乐视电视在智能电视领域进一步跑马圈地,为乐视生态建设奠定更加坚实的基础。

  销售模式创新:更多灵活选择,生态战略再进一步

  另一方面,在售卖形式上,3代超级电视营销模式将改变过去的硬件+会员的捆绑销售模式,可为用户提供购买裸机或者不同时长的会员合约机。购买裸机送一个月影视会员服务,每加购一年影视会员(490元/年),硬件价格减300元,并支持硬件价格0元。

  我们认为,此次第三代产品的发布和创新型的定价和销售方式,是公司乐视网立足自身的生态圈垂直整合商业模式的有力探索。与之前硬件+会员捆绑销售模式相比,当前的生态补贴硬件的模式一方面有助于公司硬件终端的持续放量,市场份额的继续提升;另一方面,也将有利于引导用户的消费习惯,使之更快适应内容付费模式,从而挖掘这一市场的中长线成长价值。

  终端销售快速放量,模式创新实现价值提升

  随着技术成熟和消费升级带来的市场需求的扩容,乐视的智能终端销量持续高速增长,2014年销售量达到150万台。进入2015年后,乐视智能电视销售表现持续稳健。最新数据显示,在今年的919乐迷节中,乐视生态总销售额突破17.8亿,其中超级电视总销量破38.2万台,超级手机总销量破59.4万部,智能硬件总销量突破120万件,内容会员收入5000万元。随着第三代智能电视新品的正式发售,预计全年有望实现300万-400万台的销售目标。

  内容方面,公司持续加大版权资源库储备,涵盖影视剧、体育赛事、音乐演唱会、游戏应用等多个品类。9月,超级电视上线《复仇者联盟2》、《捉妖记》等13部热点大片,即将上映《九层妖塔》、《盗墓笔记》、《爵迹》、《长城》等大片。丰富的内容储备料将为下一步的用户价值挖掘奠定坚实的基础。

  我们预判,公司外延收购步伐仍将加快,同时积极展开与各行业龙头公司的合作。在资本助力之下,公司有望实现跨越式发展,全面提升平台+内容+终端+应用的生态圈价值。

  风险因素:

  TV业务业绩不确定性;监管政策风险;现金流压力;版权价格波动。

  投资建议:

  考虑公司目前用户数量快速增长,市场份额有序提升,公司以互联网思维为出发点的商业模式价值持续展现,我们预计公司业绩增速有望从2015年开始加速提升,我们维持对公司2015-2017年EPS为0.41/0.55/0.76元的预测。当前价41.98元,对应2015-2017年PE为95/76/55倍。鉴于其生态圈战略的良性发展,我们维持对其买入评级。我们建议投资者综合考虑收入良性与高速增长,在商业模式优先前提下,积极把握公司的投资价值。


编辑: 来源:搜狐



    閮戦噸澹版槑锛氫互涓婁俊鎭负鍒嗘瀽甯堛€佸悎浣滄柟鎻愪緵锛屾湰绔欎笉鎷ユ湁鐗堟潈锛岀増鏉冨綊鍘熶綔鑰呮墍鏈夛紝濡傛湁渚电姱鎮ㄧ殑鐗堟潈,璇峰強鏃惰仈绯绘垜浠�,鎴戜滑灏嗙珛鍗虫敼姝o紒浠ヤ笂鏂囩珷鍐呭浠呬唬琛ㄤ綔鑰呬釜浜鸿鐐癸紝涓庨《灏栬储缁忕綉鏃犲叧銆傚叾鍘熷垱鎬т互鍙婃枃涓檲杩版枃瀛楀拰鍐呭鏈粡鏈珯璇佸疄锛屽鏈枃浠ュ強鍏朵腑鍏ㄩ儴鎴栬€呴儴鍒嗗唴瀹广€佹枃瀛楃殑鐪熷疄鎬с€佸畬鏁存€с€佸強鏃舵€ф湰绔欎笉浣滃嚭浠讳綍淇濊瘉鎴栨壙璇猴紝璇疯鑰呬粎浣滃弬鑰冿紝骞惰鑷鏍稿疄鐩稿叧鍐呭銆傛湰鏂囦笉浣滀负鎶曡祫鐨勪緷鎹�,浠呬緵鍙傝€冿紝鎹鍏ュ競,椋庨櫓鑷媴銆傚彂甯冩湰鏂囦箣鐩殑鍦ㄤ簬浼犳挱鏇村淇℃伅锛屽苟涓嶆剰鍛崇潃椤跺皷璐㈢粡缃戣禐鍚屾垨鑰呭惁瀹氭湰鏂囬儴鍒嗕互鍙婂叏閮ㄨ鐐规垨鍐呭銆傚瀵规湰鏂囧唴瀹规湁鐤戜箟锛岃鍙婃椂涓庢垜浠仈绯汇€�

椤� 灏� 璐� 缁� -- 涓� 鍗� 椤� 灏� 缃� 缁� 淇� 鎭� 鏈� 鍔� 涓� 蹇�
www.58188.com