张建锋

　　近年来，员工持股对于券商管理层来说，都是一个敏感词。

　　《中国经营报》记者统计发现，在2015年，包括海通证券等6家上市券商推出了员工持股计划，但截至目前尚没有一家公司实施。而在准备上市的券商中，准备借壳宝硕股份（600155.SH）的华创证券在员工持股方面已经破冰，走在了众多券商的前面。

　　拟上市券商率先破冰

　　1月13日，宝硕股份发布的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称“《预案》”）显示，华创证券拟借壳公司登陆A股市场，其100%股东权益的预估值约为77.51亿元。

　　最吸引市场眼球的是，华创证券的员工持股已经实施完成，这种速度在券商行业可谓领先者。

　　《预案》显示，2014年12月24日，华创证券召开2014年第三次临时股东会，同意实施公司核心员工和经营管理层增资方案。

　　2015年4月1日，贵州证监局下发《贵州证监局关于核准华创证券有限责任公司变更注册资本的批复》，核准华创证券注册资本由15亿元变更为15.78亿元。随后，华创证券收到华瑞福裕、华瑞福顺、华瑞福祥、华瑞福熙以货币缴纳的新增投入资金合计人民币1.38亿元，其中新增注册资本人民币0.79亿元，差额0.59亿元计入资本公积。

　　本次增资完成后，华瑞福裕、华瑞福顺、华瑞福祥、华瑞福熙分别持有公司1.90%、1.16%、0.99%、0.93%的股份。

　　上述四家公司的普通合伙人均为众石银杉，有限合伙人则为华创证券核心员工和经营管理层。

　　资料显示，华瑞福裕系众石银杉与21名华创证券经营管理层和核心员工于2015年2月3日设立的有限合伙企业，其中陶永泽、刘学杰等21名合伙人共计认缴出资比例为92.39%。陶永泽为华创证券的法定代表人，刘学杰为华创证券控股子公司金汇资本法定代表人。

　　《预案》显示，华瑞福顺的合伙人中有38名华创证券经营管理层和核心员工，华瑞福祥合伙人中有42名华创证券经营管理层和核心员工，华瑞福熙合伙人中也有42名华创证券经营管理层和核心员工。

　　上市券商股权激励慢半拍

　　相对于准备上市的上述券商而言，已经上市的券商在员工持股方面的进展则要缓慢得多。

　　在2015年，有6家上市券商推出了员工持股计划，但尚未有一家券商已经实施，多数是方案还在审批或操作之中。

　　招商证券在2015年7月10日公告称，积极推动员工持股计划，预计总金额不超过20亿元。截至目前为止，记者尚未查到招商证券(16.490, -0.61, -3.57%)员工持股计划的进展情况。

　　一位接近招商证券的人士对记者表示，目前招商证券的员工持股计划草案已经完成，相关部门正在审批，何时公布和实施尚难确定。“因为是国资背景，相关程序所需时间相对于其他券商要长些。”

　　2015年7月，海通证券公布的员工持股计划（草案）显示，参加本员工持股计划的总人数不限，且任一持有人通过本员工持股计划所获得的标的股票数量不得超过公司股本总额的1%。

　　公告称，上述资产管理计划投资范围为购买和持有海通证券A股股票。在2015年9月，上述员工持股计划获得海通证券股东大会通过。

　　记者注意到，到目前为止，海通证券上述员工持股计划也没有实质性进展。海通证券在回复记者采访时表示，公司员工持股计划进展以公告为准。

　　同样，在2015年7月，曾表示将积极推动员工持股计划的中信证券和国泰君安，目前在员工持股计划方面还没有下文。

　　2015年9月，国元证券制定了《员工持股计划（草案）》。公司本期员工持股计划的参加范围为公司及下属子公司的全体员工。

　　国元证券上述员工持股计划由资产管理机构通过专门的资产管理计划购买和持有国元证券的股票，股票来源为二级市场购买、参与非公开发行、回购股份以及法律、法规允许的其他方式取得。

　　当月，国元证券上述员工持股计划获得通过，但目前也未见有实质性进展。

　　一位券商人士对记者表示，与非上市券商相比，上市券商实施员工持股计划障碍更大。一方面审批流程相对复杂，另一方面，股价大幅下跌及市场不稳定也是上市券商员工持股计划较难实施的原因。“在潜在抛盘巨大的情况下，券商在自愿原则下推行员工持股有一定难度，”他预计，等市场稳定下来之后，上市券商的员工持股计划或许会顺利进行。