证监会：肖钢辞职消息是谣言
　　婴儿底被击穿反弹要来了
　　本报讯周一晚间，证监会发布消息：路透社发布的我会肖钢主席请辞的消息与事实不符。我会已与路透社联系，要求其更正。社交媒体上甚嚣尘上的传闻尘埃落定，并不属实。事实上，在此之前两天，中国证监会主席肖钢就当前中国股市发展中存在的问题做了数万字的深刻反思和总结，本周一，肖钢还出席了省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班开班式。

　　路透社消息失实社交媒体传言需谨慎看待
　　周一晚间，证监会发布消息：路透社发布的我会肖钢主席请辞的消息与事实不符。我会已与路透社联系，要求其更正。

　　社交媒体发布的传言失实，引发了投资者群体的很大的关注。分析人士指出，移动互联网加快了信息的快速传播，同时也加快了谣言的传播力度。对于可能对股市行情造成较大影响的消息，投资者应该理性看待，不宜盲目跟风，以免受到不实消息的影响。另一方面，中国股市的制度建设仍有很长的路要走，这是不争的事实。当下问题的关键是寻找破解股市难题的解决之道，为A股的长远发展奠定更好的基础。

　　“婴儿底”被击穿跌破2850点大盘能否绝地反击？
　　上周末，网络财经大V们普遍唱空，A股大盘周一顺势低开，一举跌破2850点。但就在很多投资者选择无奈清仓并等待进一步下跌之时，周一的股市并没有暴跌，相反大多数股票都是上涨的，创业板指数收盘更上涨2.94%，盘中更一度上涨超过百分之四。

　　分析人士认为，沪指是由少数权重股主导的，只要权重股杀跌指数就跌，上周五和周一早上的杀跌都有些失真。由于市场短期已经严重超跌，不排除后市会很快展开有力度的反弹行情。但从中线形态看，也许谨慎也不是坏事。一位基金经理向本报表示，历史上沪指和深圳成指创出重要低点还是较为同步的。目前上证指数创出了去年6月以来的新低，深证成指不排除有跟随的可能。与上述两个指数不同，创业板和中小板指数的走势相对独立，在上证指数击穿“婴儿底”的背景下，各大指数分化加剧的可能性较大。

　　兴业证券(601377)：打好反弹“歼灭战”但要“小心被歼灭”
　　兴业策略团队认为，短期而言，人民币汇率稳定和国内流动性政策的组合拳兑现，才是开启一季度可操作的反弹的重要催化剂。未来1-2周将是国内流动性政策组合拳兑现的窗口期，也将是春季反弹启动的时间窗口。另一方面，短期人民币汇率波动率有望收敛。第一波降仓过后，机构投资者会进入一个观察期。产业资本维护股价的意愿上升。除了A股之外，以道琼斯工业指数、标普500、德国DAX指数为代表的全球主要股市指数，在经历了短期大跌后，已回到过去两年箱体震荡的下轨区域，集体技术性反抽的概率也在提升。

　　但需要注意的是，超跌反弹本质上属于逆势策略，操作难度大。中期而言，谨慎看待全年行情，经历连续数年投资回报的“大年”之后，在A股市场大扩容的背景下，2016年大概率是个“小年”，切忌盲目乐观、盲目追涨杀跌，打好”歼灭战“其实是立足于打好“小心被歼灭”战。(投.资.快.报 .高.升)

　　悬疑剧《证监会换帅第八季》三部曲反转落幕
　　（原标题：悬疑剧《证监会换帅第八季》三部曲反转落幕）
　　中国证监会主席肖钢被辞职已经不是一次两次了，刚刚发了罪己诏的肖主席仍没有逃出魔咒，再次被大家给玩坏了。

　　证监会换帅,肖纲辞职
　　昨晚，据路透社中文微博援引消息人士称，中国证监会主席肖钢已提出辞职。一时间又出现了一批网友的神回复：感觉明天的股市有了希望！、嗯，我觉得明天开盘会涨停的。
　　肖纲出席中央会议
　　但似乎消息还没传多久就不攻自破。《新闻联播》画面显示，中国证监会主席肖钢出席了在中央党校举行的省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班。

　　证监会辟谣
　　就在大家纳闷的时候，证监会紧急辟谣，发表声明称：路透社发布的我会肖钢主席请辞的消息与事实不符。我会已与路透社联系，要求其更正。证监会换帅剧集再次反转谢幕。

　　(原标题：悬疑剧《证监会换帅第八季》三部曲反转落幕)(羊城地铁报)

　　证监会声明：肖钢请辞传闻与事实不符
　　（原标题：证监会声明：肖钢请辞传闻与事实不符）
　　据周一晚间，证监会发布公告：路透社发布的我会肖钢主席请辞的消息与事实不符。我会已与路透社联系，要求其更正。

　　另外，证监会主席肖钢昨日出席了在中央党校举行的省部级主要领导干部学习贯彻十八届五中全会精神专题研讨班。

　　1月18日路透社的消息称，中国证监会主席肖钢已提出辞职。去年5月以来，中国股市经历多次千股跌停，令世界侧目。今年1月初的熔断机制的兴废，更是令中国证券监管层饱受指责。之前就有多次肖钢辞职或被免职的传闻。（楚天都市报）

　　股灾底被击穿、证监会否认肖钢请辞 后市何去何从？
　　最新消息！

　　证监会辟谣：肖钢主席请辞的消息与事实不符
　　证监会官方微信称：

　　路透社发布的我会肖钢主席请辞的消息与事实不符。我会已与路透社联系，要求其更正。

　　来回顾一下收盘，作者是华尔街日报专栏的傅峙峰老师
　　在承接上周跌势，外围市场继续重挫的情况下，上证综指今天不出意外的大幅低开。在沪指跌破前期低点2850点后，市场迅速出现了反弹，但量能仍在萎缩，沪指也未触及5日均线。创业板走势则相对更好。

　　上证综指如果今天跳空低开后确认2850点有效跌破，那么技术性抛盘可能涌出。好在今天率先出现的是超跌反弹，由此还未确认2850点跌破的有效性。但反弹实际还是非常孱弱，一方面量能明显萎缩，午后指数冲高回落，说明反弹未能引发资金持续买入，另一方面上证综指今天未能触及5日均线，对短期均线的偏离修复需求甚至谈不上强烈。

　　创业板和计算机行业等小盘成长股反弹相对积极，这主要是交易层面因素所致。它们的股价弹性相对更大，而且在反弹时也更容易吸引短线交易者。大盘蓝筹和周期股在前一周获得了较为可观的相对收益，而由于供给侧收缩可能需要数年时间来获得成效，需求侧改善现在依旧是无望，因此在反弹发生时，资金也倾向于抛售已经获得相对收益的蓝筹和周期，在这个安全基础上转而承担一定风险去博弈高收益。

　　目前上证综指处于标准的下跌通道中，能否出现新趋势和新趋势如何走向都是未知数。人民币短期贬值预期缓和对市场的影响似乎在减弱，其他方面也看不出有乐观的利好可能。现在市场遵循着自身涨跌规律，短线反弹随时可能出现，企稳后横盘整理一段时间也未尝不可，但要扭转弱势格局稍显困难。

　　基金君也采访了公私的基金经理，问问他们后市的看法。

　　北京某大型公募医药类基金经理
　　要听真实观点，其实不敢说，但市场上投资者情绪还是很脆弱，风险偏好的修复还需要较长的时间。

　　从利好方面看，随着汇率市场趋稳、大股东减持新规等稳定了市场预期，股市的调整风险有所释放，市场上的中长期投资机会凸显。

　　从利空角度看，一是投资者情绪仍旧非常脆弱，市场增量资金缺乏，存量资金大多回撤较大，缺乏做多动能；二是美元进入加息通道，人民币汇率风险在今年还存在一些波动风险；三是经济的低迷，市场上的风险事件增多，这都给二级市场带来较多的不确定性。

　　就目前反弹而言，感觉上行空间不大，但大盘在2500-2600有实质性支撑。目前，基金仍旧保持了较低仓位，对市场处于观望状态，希望市场企稳后有较多的加仓筹码。

　　北京某中型公募基金经理观点
　　股市今日探底，突破了股灾低点，从股灾来看是二次探底，但从近三个月来看，仍旧是第一次大幅调整，在市场反弹尚未出现的情况下，市场的底部还未得到充分确认。

　　投资者对后市仍不乐观，多数认为市场反弹后逢高减仓，投资者的入市意愿和情绪遭受了较大冲击，即便有反弹，反弹的力度也不会太大，市场上的谨慎情绪较为浓厚。

　　随着年初的大幅下跌，机构和投资者对2016的集体看空导致市场的暴跌，很多投资标的反而出现了中长期配置价值。

　　机构的一致预期在年初一般是准确的，但到年底看一般又是错误的，因为市场会有对投资预期的反应，看空的多会导致下跌的多，下跌多了也会出现投资机会，市场会自动矫正预期的差异，目前股市是集体看空导致市场的结构性扭曲，我认为，很多投资标的已经具备了介入位置。

　　沪上某大型基金公司基金经理
　　目前点位依然没能调整到我心目中的区间，前期涨幅较大的个股估值依然不合理，虽然经过了这一轮调整，但调整带来的结果并非令人满意，我个人认为市场仍然有下跌空间，后市波动会比较大。但对于我来说操作上有些被动，最低80%的仓位让我无法在适当时机卖出个股。

　　但对后市并不悲观，长期逻辑并没有改变，到合适位置我依然会选择大胆买入，今年重点关注工业4.0、一带一路以及国企改革的落地。

　　沪上某私募投资总监
　　我在2015年底已经清仓，这几日多以观望为主，小幅反弹中适当配了不到2成的仓位，多以低估值成长股为主。目前市场外部因素依然不乐观，也没有像样的利好出台，目前点位仍存在不确定性，泡沫可挤压的空间也依然存在。

　　上半年看不到像样的投资机会，我认为我上半年的仓位不会超过5成，更多时候都会选择小仓位。

　　沪上某券商资管投资总监
　　我是看好的，在这个位置应该会有一波像样的反弹，春节前很难再出现大幅的下跌行情，但长期来看，今年仍有探底可能。

　　我个人配置上会有所不同，我一季度会更偏爱农林牧渔行业，该行业虽然目前价格较高，但个股的盈利能力也同样出现可投资性；石油石化在全球油价触底反弹过程中也有空间，特别是国家发文称不会再次调整国内油价，会导致两桶油有机会；此外注册制推行和直接融资比例的降低也会使得券商股出现一定的行情。

　　沪上某基金公司副总
　　目前市场分歧较大，很多机构显得摇摆不定，我个人认为目前值得悲观，尤其是股市的下行对实体经济带来的冲击，国家目前对股市的诉求是可见的，但我们已逐渐将仓位配置为防守型。

　　2016年必须要重点关注大方向，热点上依然选择改革、一带一路等。

　　北京格雷投资总经理张可兴
　　从估值来看，以上证50[-0.08%]、沪深300为代表的蓝筹股的再往下的空间不大，但创业板为代表的中小市值股票，目前仍然具有很大的泡沫，下跌空间还有很大，还远远没有到底。经济基本面已有很悲观预期，也不会持续差到哪里去，因而蓝筹股投资价值相对较好。看好食品饮料、医疗服务、高端教育以及部分互联网+的股票。

　　观富资产合伙人万定山
　　无论从宏观面还是企业基本面来看，2800-2900点已是短期的一个底部区域。短期市场的巨幅调整，主要是因为人民币汇率波动的风险，而在经历了去年811和今年年初的大幅波动后，预计至少未来一段时间，金融监管层面会保持汇率的稳定。宏观面来看，现在到两会前基本没有什么宏观经济数据出来，宏观消息面应该也没什么利空，从资金面来看，现在还是很宽松的局面。微观基本面来看，经过大幅下跌后，已经有一批股票跌到价值区域，有几类股票值得看好。业绩稳定、高分红低估值的蓝筹股，稳定增长的医药、消费品公司以及部分中小市值的优质成长股，比如TMT、环保、自动化等。

　　聚沣资本管理有限公司总经理余爱斌
　　目前还是比较谨慎。去年6月开始的暴跌，宣告了此前3年大牛市的结束。去年三季度大跌后，参与了市场的反弹，但到12月份就已经感觉反弹进入尾声。今年年初大跌之后，可能还会有反弹，但反弹力度可能会比较弱，不好操作。现在的市场有点像2008年，需要等待泡沫出清。当然，少数板块和个股估值可能已经提前见底，但很多中小市值股票仍有不少泡沫。（中.国.基.金.报. .刘.明.李.树.超.李.沪.生 ）
　　　　

　　开年半个月两融缩水2000亿 银行暗推1：3结构化配资“抄底”
　　交易数据显示，12月31日至1月15日，沪深两融余额已从1.19万亿缩水至0.99万亿，连续11个交易日缩水规模达2000亿。

　　A股的震荡行情正在与融资盘的变化发生新的化学反应。

　　在市场下行压力之下，沪深两融规模已进一步缩水至1万亿规模之下，而估值的连续走低，正在让业内对两融债权及其他相关收益权转让、ABS等业务的风险关注有加。

　　另一方面，21媒体记者独家获悉，在股指连续走低的背景下，部分银行开始降低对A股业务的风险评估门槛，有的股份制银行则重启结构化配资优先级份额投资业务。

　　值得一提的是，由于此前券商资管、基金子公司口径的该项业务受到监管限制，因此目前结构化通道提供方以信托公司为主，而部分比例已较此前的1:2-1:2.5进一步提高至1:3.
　　在业内人士看来，A股市场整体估值水平走低是当下出资机构提高结构化杠杆的主观原因；但与此同时，银行与信托公司仍然能够开展结构化配资业务的根源，或仍与现行的分业监管体系衍生出的跨业监管套利不无关联。

　　融资盘风险抬升
　　1月18日，沪深两市指数双双再现“低开”。

　　当日开盘时，上证指数和深圳成指分别低开达1.39%和1.36%，值得一提的是，这已是大盘自1月14日起连续三日出现的低开行情，不过午后大盘在成交带动下企稳回升，沪指最终收涨0.44%。

　　虽然大盘最终企稳，但截至当日收盘，沪指仍较12月25日的“高位”累计下跌达19.34%。

　　分析人士认为，A股连续快速走跌过程中，连日跳空“低开”的走势正在对融资融券、结构化杠杆专户等融资盘的风控造成影响。

　　“大盘连续低开会导致一个问题，就是许多股票可能会出现跳空，也就是说在部分价格上是没有成交的，这种情况对融资盘的风控容易带来难度。”北京一家中型券商非银金融分析师表示，“因为融资盘要盯市，跳空的频繁实际上是下跌速度的加快，这容易拉抬两融、杠杆专户的风控难度。”

　　也有券商人士透露，在A股市场连续快速走跌下，两融业务的风险正在被予以更多关注。

　　“我们最近正在加强对两融风险的关注，比如持仓股票出现正在靠近风控线的客户，我们会提前打电话提示补仓。”北京一家国资系券商营业部经理表示，“不过因为两融的杠杆率普遍不高，除个别客户在风控线逼近前提早止损的，今年还并没发生极端的爆仓事件。”

　　分析人士认为，由于两融债权存在收益权转移、证券化等业务，因此其一旦出现坏账还可能导致其他衍生业务出现连锁反应。

　　“这轮融资盘受到较多关注的一个原因是，一些两融债权是打包、证券化出去的，如果坏账增多，这些风险则将出现扩散。”华泰证券一位分析师坦言，“这次是第三轮下跌，如果有融资盘是高位建仓的，那么爆仓并非没有可能。”

　　一边是股指下跌引发融资盘风险扩散的警觉，另一边则是沪深两融规模在进入2016年以来连续不断的缩水。

　　交易数据显示，12月31日至1月15日，沪深两融余额已从1.19万亿缩水至0.99万亿，连续11个交易日缩水规模达2000亿。

　　除两融外，融资盘中存量的高杠杆结构化资管似乎显得更加危险。21媒体独家获悉的一份权威数据显示，截至去年三季度末，仅基金专户(含子公司)口径的结构化专户规模仍达1.0015万亿，其中股票类专户规模为3377.35亿元。

　　值得注意的是，该部分杠杆比例通常较高，据前述数据透露，基金专户(含子公司)中杠杆倍数超过10倍的达29只，规模达59.29亿元。

　　“之前的劣后端负责投资的结构化资管并没有清理，而只是不能新增，所以这部分杠杆较高的存量是否会在股灾中受到影响，存在一定的变数。”北京一家基金子公司中层人士指出，“但这部分风险目前来说是高于两融的。”

　　1:3结构化杠杆或逢低挺进
　　在融资盘风险受到高度关注的背面，A股市场估值水平的下降正在被另一批杠杆业务的“寄生机构”所觊觎。

　　21媒体记者获悉，部分股份制银行日前已悄然恢复结构化配资的优先级份额投资业务，而杠杆比例也从此前的1:2、1:2.5进一步提升至1:3.
　　“现在正在做二级市场投资的结构化配资业务，杠杆最高可以做到1:3，银行这边负责出优先级资金。”江浙地区某股份制银行分行人士透露。

　　而除该类业务外，在股指不断走低下，部分股份行在二级市场其他类型的融资业务也出现了逆周期式的回暖。

　　“我们在找股票质押业务，折扣和价格都比较划算，结构做成质押式回购、股票收益权投资都行，批复完一周左右就可以放款，主板、创业板、中小板都能做。”华东一家股份行金融市场部经理亦表示，“现在还有上市公司拟定增业务，期限在1.5-2年左右。”

　　在其看来，二级市场优先级投资业务重新受到追逐，与A股深跌后的下行空间有限不无关联。

　　“之前股市估值过高的问题正在被下跌所修复，以目前的安全垫来看，再度出现大跌的概率已经下降了，所以这类业务的风险有限，机会也就来了。”平安银行一位人士分析称。

　　据前述股份行人士透露，由于目前证监条线资管机构的结构化配资业务此前已遭到管理层的限制，因此其更多需同信托公司开展合作设立结构化信托计划开展业务。

　　“目前券商资管、基金子公司的专户业务比较难做，特别是对劣后端掌握投资交易权限的情况，目前已经被认定为违规了。”前述平安银行人士指出，“所以可能性比较大的还是信托公司，但是因为配资系统已经不给接口了，所以自动风控做不到，更多要依赖于信托公司手动执行了。”

　　而在一位国有大行人士看来，银行与信托公司间仍能够开展结构化配资业务，其根源在于国内实行的是分业监管体系，而证监体系开展的去杠杆行动无法对银监机构施加影响。

　　“主要还是分业监管，证监对券商、期货、子公司的配资活动管的比较严，但很难对银行和信托造成影响。”该人士称，“所以证监条线在去杠杆，但其他体系的机构却仍然可以做这块的生意，除了信托公司外，保险资管可能也有一定的操作空间。”

　　但前述基金子公司中层人士认为，证监系统仍然有能力阻挡来自信托公司渠道的结构化配资业务，其方式之一是关闭开户窗口。

　　“证监会可以管开户，只要让中登对结构化信托的资金来源、是否属于配资等问题进行核查严明，就能堵住非证监渠道的结构化配资的入口。”前述基金子公司人士称，“只不过这样会在一定程度上提高监管成本，而且真要把场外杠杆都拿掉，对于提高市场活跃度也是利空。”(21.世.纪.经.济.报.道)