华声股份发布公告， 公司以发行股份及支付现金方式购买国盛证券 100%股权并募集配套资金事项获得证监会并购重组委有条件通过。

　　华声股份全面转型金控平台， 涅盘重生。 公司于 25 日公告证监会有条件通过公司收购国盛证券事宜，收购事项几近板上钉钉。 公司升级为控股管理平台，以控股方式管理以证券模块为主，投资模块和制造业模块为辅的各业务模块。未来公司收入主要来自于国盛证券，其将作为华声股份子公司独立运营。

　　国盛证券立足江西，辐射全国， 207 家营业部实力担当，华声充当魔法师点亮现实版灰姑娘童话。 公司入主将激发国盛证券经营效率并大幅补充运营资本。国盛证券网点数量全国第 7 是其最大特色，市占率有望快速提高，经纪业务收入同步增长；同时充裕资本将明显改善公司自营投资结构和加强信用业务长期发展瓶颈；投行业务将受益于当前控股股东本地优势和华声资源优势实现飞跃；从整体战略上看， 国盛将全面转型创新型券商，以互联网证券为突破点意图弯道超车。

　　国盛证券新老东家相互承诺，彰显强烈看好预期。 华声股份在反馈意见中将一致行动协议延长至交易完成 5 年后，充分显示控股股东对华声股份未来的发展信心；同时国盛证券原大股东中江信托作出业绩承诺协议，承诺 16-18归母净利润分别不低于 7.4、 7.9、 8.5 亿元，否则将进行业绩补偿。双边承诺彰显交易双方对此笔交易共赢结果的强烈信心。

　　互联网金融领域持续扩张打开想象天窗。 实际控制人兼具互联网创投界大佬身份，资源整合和业务联动预期持续增强。在收购国盛的同时公告布局互联网保险，拟出资 1.8 亿元携手贵州省政府参与发起设立百安互联网保险公司，拓展互联网金控平台的金融业务发展渠道。

　　我们上调公司评级至强烈推荐。主要推荐理由： (1)公司收购事项顺利推进；(2)国盛新老股东相互承诺强烈看好重组后公司经营业绩； (3)公司金控平台战略清晰，框架逐步落实； (4)公司拥有多位互联网创投界大佬护持，资源整合和业务联动预期强烈。公司股价短期表现较弱，但收购事宜确定性高、基本面确定、收购完成后资本运作预期强烈，建议积极关注。一阶段目标价 41 元。

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