证监会紧急暂停熔断制度，周五两市高开后震荡走高，煤炭、钢铁券商、保险、房地产等权重股强势推动指数上升，个股全线反弹。两市逾2500股上涨。临近尾盘，两市冲高回落，创业板翻绿。

　　截至收盘，沪指涨1.97%%报3186点，创业板指2248点，跌0.33%。

　　盘面上，煤炭、钢铁、券商保险、房地产、零售文化传媒等板块涨幅居前；软件服务、航空等少数板块下跌。

  【外围市场】

  亚太股市周五涨跌互现，中国股市盘中继续激烈震荡。日经225指数收盘下跌0.39%，报17697.96点；韩国综合股指收盘上涨0.70%，报1917.65点；澳洲股市指标S&P/ASX200指数周五收盘下跌0.32%，报4994.50点。

　　多家机构表示，海外股市下挫、原油大跌、人民币汇率贬值等诸多因素叠加，令A股市场信心疲弱，投资者集中减仓并引发恐慌性抛盘。未来恐慌情绪消散后，市场或迎来新机会。

　　海通证券表示，从经济基本面看，很难理解人民币为什么突然贬值。但决定汇率的不光是经济基本面，还有政策基本面。如果从汇率背后的政策基本面看，人民币贬值更容易理解。人民币贬值压力背后是资本流出大于流入。一方面是企业外债去杠杆，另一方面是企业和居民把人民币资产换为美元计价资产。近期，人民币持续贬值显示央行可能对贬值更为宽容。

　　有券商分析师认为，股市大跌是多重因素导致的。汇率影响市场是通过两个途径，短期是利率预期，是否导致利率紧张预期出现；长期看数量，即流动性水准。如果利率出问题，说明短期抽离太多，恐慌产生；即使利率不紧张，但是水少了，市场也不会好。

　　国金证券李立峰团队称暂停熔断机制对市场影响主要有以下方面：

　　1、权衡利弊，熔断机制目前负面影响大于正面效应。熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用；

　　2、取消熔断机制+《减持新规》的出台，正是解决短期市场非理性下跌的“对症之药”；

　　对于当前的行情，他们认为一周内的两次近触及跌停的熔断，仍会引发后遗症，对于使用部分杠杆的个股会有再次释放抛售的压力，但释放之后大概率会引发一轮短期的超跌反弹；对于市场中长期趋势，仍是取决于流通性、经济基本面、政策等因素，维持月报《淮橘为枳》的观点，中长期市场将聚焦在新股的发行节奏上。

　　兴业证券研究所副所长、首席策略分析师张忆东认为，一季度是具有操作价值的反弹的时间窗口，快了要等到一月中旬前后，最迟至春节前后。因为是多因素触发年初行情震荡调整，而熔断机制只是“雪上加霜”，虽然，1月7号晚上公布，为维护市场平稳运行，经中国证监会批准，上海证券交易所决定自2016年1月8日起暂停实施“指数熔断”机制，但是，这只是霜停了，雪还在。市场短期或有反抽行情，但底部仍将会有反复，需要等到人民币汇率和国内流动性政策的组合拳，才是化雪迎春，迎来可操作的反弹时间窗口，大约在春节。

　　建议愿意参与的反弹的投资者，多在“人少的地方”淘淘金，精选风险收益匹配度高的机会，2016年的投资机构是结构性的，需要主动择时，特别是在“两会”之前“要炒趁早、不要最后来买单”。周期股也会有反弹，至少可以假装炒炒供给侧改革、国企改革。

　　2016年周期股反弹行情的五点逻辑：(1)“两会”前后供给侧改革、过剩产能化解的政策落实将增多，叠加季节性补库存，股市对边际变化敏感。(2)美联储首次加息后，美元阶段性走弱。(3)投资者对于明年下半年经济企稳的预期。(4)机构对周期股严重低配。(5)最不济从转型的角度，转型壳资源也存在博弈价值。

  同花顺：午后股指波澜不惊，经过上午的大幅波动之后股指短期渐渐企稳，供给侧改革板块如煤炭、钢铁等表现抢眼，带动股指回升。在目前情况下多空双方均表现谨慎，因此，就投资者短期操作而言仍应以轻仓为主，当市场再次探底时，可短期把握估值较低的二线蓝筹。