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军民融合成果展将启幕 多家上市公司将参展
第二届军民融合发展高科技成果展览暨高层论坛将于10月择期在京举行，由军委装备发展部会同工信部、国防科工局等部委联合举办。此次军民融合成果展将有88家民企参展，包括主营数据存储设备的同有科技、生产红外热像仪的大立科技，以及航海电子设备供应商海兰信等。
据了解，本届展览和论坛活动，以“全面落实军民融合国家战略、全面推进军民深度融合发展”为主题，重点展示民营企业和传统军工体系外的高等院校、科研院所、民口配套等单位的高科技产品、高新技术成果。
在系列政策扶持下，军民融合发展进程加快。在9月下旬举行的第四届中国绵阳科博会上，签约产业投资、成果交易、产品采购、投融资、四大经济区等各类项目达702个、金额1082亿元。绵阳科技城作为全国军民融合科技创新示范基地，在科博会等系列事件的推动下，汇集了大量军民融合资源，去年绵阳军民融合产业产值达1690亿元，相比2011年增长了149%。
另外，军民融合集成电路产业基金也在抓紧实施。9月5日在国务院国资委的指导下，国华军民融合产业发展基金创立大会在北京举行。该基金首期规模302亿元，项目储备预计投资额超过1000亿元，由航天科技集团公司联合各军工集团及中央企业的投资平台和大型金融机构发起设立。军民融合基金的成立将加快相关项目的落地，助推各军工集团军民融合发展、资产证券化和国际化。地方政府方面，四川已设立百亿元省级军民融合发展基金，支持相关民营企业加快技术改造，四川省拟用5年时间，推动军民融合主营业务收入突破4000亿元，培育10家100亿以上、20家50亿以上的军民融合大企业、大集团。
新版武器装备科研生产许可目录与2005年版相比减少约2/3。许可管理范围的大幅缩小，对于推动军工开放，加快吸纳优势民营企业进入武器装备科研生产和维修领域，推动军民融合深度发展具有重大意义。军民融合的发展有利于提高管理和生产效率，为增强国防建设提供重要的支撑。目前国防科工局正在抓紧制定《国防科技工业军民融合深度发展“十三五”规划》，推动军民融合专项行动计划落细、落小、落实。在政策大力扶持和军工装备升级的巨大需求下，拥有核心技术的民参军企业将迎来新一轮发展机遇。(来源：中国证券网)
【行业研究】
军工行业：看好四季度行情 推荐军民融合上市公司
最新行业观点：
【看好四季度军工行情，推荐受益于军工改革和军民融合上市公司】军工行业成为央企改革重点领域之一，我们预计四季度将启动试点，从而推动军工走强。航空、航天、兵器等集团下属重点公司将较早受益于混改、员工持股和资产重组的进程，值得重点关注。科研院所改制和注入是提升军工股价值的重要动力，预计年内也将开始实质性推动，成为军工股持续看好的中期驱动力。
我们认为随着改革的突破和落实，以及资产重组进程加快，军工股四季度将有较好的投资机会，建议近期开始关注。我们看好航天电子、航天长峰、航天动力、中航机电、中航电子、光电股份、北方创业等。受益于军民融合的小市值公司可中长期看好，包括宝胜股份、尤洛卡、方大化工、康拓红外等。
上市公司动态：凤凰光学、光电股份、通光线缆等
1、【凤凰光学重组标的初步确定拟继续停牌至10月11日】本次交易拟购买标的资产初步确定为海康科技100%股权，中电海康持有其67%的股权，系其控股股东， 其实际控制人为中国电子科技集团公司。本次重大资产重组初步确定交易对方海康科技的全体股东，交易方式初步确定为发行股份及支付现金购买海康科技100%股权，不涉及发行股份募集配套资金。
经公司向上海证券交易所申请同意，公司股票于2016年9月12日起继续停牌，预计继续停牌时间不超过1个月。
2、【光电股份完成5000 万股划转给中兵投资】公司于2016年7月12日接到公司控股股东光电集团有限公司转来的《无偿划转协议》，光电集团拟将持有的公司 5,000 万股股份无偿划转给中兵投资。2016 年 9 月9 日，公司接到光电集团转来的由中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认书》， 确认上述国有股份无偿划转的股份过户登记手续已办理完毕。
3、【通光线缆拟以1.71 亿现金收购通光信息100%股权】公司拟以现金收购通光集团有限公司及陆兵等 10 名自然人所持江苏通光信息有限公司100%股权。通光集团为公司控股股东，本次交易构成关联交易。双方经协商确定通光信息100%股权的交易总价格为 17,082.62万元。(来源：银河证券)
【个股研报】
航天电子：军用无人机产品快速增长，中报业绩好于预期
中报业绩好于市场预期
公司半年报显示，公司上半年实现营业收入22.32 亿元，同比增长25.11%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.01 亿元，同比增长22.85%；基本每股收益为0.097 元/股，同比增长22.78%。其中，航天军用产品实现营业收入19.87 亿元，同比增长21.71%；民用产品营业收入为2.4 亿元，同比增长64.46%。
公司上半年业绩持续向好，一方面，公司着力抓好重大创新项目实施和“十三五”创新项目立项工作，国家载人航天、探月工程、“核高基”、二代二期导航等重大专项项目和有关用户单位的预研项目进展顺利；另一方面，公司无人机及有关军品收入增长较快，使得公司上半年收入和利润水平超出市场预期。
有望成为军工企业整体上市“第一股”
公司作为我国军工资产证券化和事业制科研院所改制的试点单位，有望成为我国军工企业中首个实现整体上市的公司。航天九院2015 年营业收入为160亿元左右，已有110 亿元左右的收入进入到上市公司；净利润为8.4 亿元左右，已有4.02 亿元净利润进入到上市公司。随着未来科研院所的改制，这些优质资产进入到上市公司后，将进一步提高公司的盈利能力。在本次资产交割完成后，公司2015 年的备考营业收入从56.09 亿元上升到110.65 亿元；扣非后归母净利润也从2.39 亿元上升到4.02 亿元，有效地增厚了公司的业绩。另外，公司作为航天科技集团事业制转企业制试点单位，以及发改委的混改试点单位，有望最先完成整体上市的目标。这将为我国军工事业制单位改革提供极强的示范效应，并且航天科技集团为在十三五期间完成45%的资产证券化率目标，不排除将九院之外的资产置入上市公司体内的可能，这也将给公司后续的资产证券化提供非常大的想象空间。
盈利预测与投资评级
十三五期间，我国太空发射任务密集，预计发射长征火箭110 次，年均达到20 次左右，发射密度提高一倍，公司作为我国火箭的配套单位，业绩也将随着火箭的发射而增长；同时，公司军用无人机和智能制导炸弹两个系统级产品也将成为公司利润新的增长点。再加上仍旧在上市公司体外的研究所资产，我们预计到十三五末，公司营业收入有望达到330 亿元，年均复合增长率近20%；净利润将达到16 亿元。
因此，我们继续维持对公司的“买入”评级，在不考虑此次资产注入的情况下，预计公司2016-18 年将分别实现EPS 为：0.32 元/股、0.37 元/股和0.44元/股；考虑到本次资产注入已经交割完成，预计公司2016-18 年备考EPS分别为：0.40 元/股、0.55 元/股和0.66 元/股。(渤海证券)
航天长峰：主业发展稳定，资产证券化潜力巨大
资产证券化率潜力巨大
公司作为航天科工二院旗下的上市平台公司，战略地位突出。并且在去年股灾期间，航天科工集团直接从二级市场购买78 万股公司股权，占公司总股本的0.23%，凸显了公司在航天科工集团的战略地位。2015 年航天科工二院营业收入首次超过300 亿元，净利润也达到了29 亿元左右。然而，航天科工二院的资产证券化率仅有5%左右，不但远低于航天科工集团的资产证券化率，较国家的战略目标也有较大的差距。因此，未来航天科工二院的资产证券化潜力巨大。
三主业进一步明确，进入稳步增长状态
经过多年的发展，公司已经形成了安保科技、医疗器械和电子信息三大业务板块的格局，并分别在各自的领域形成了独特的优势，具有较强的市场竞争力。“十三五”期间，公司将围绕三个板块，按照技术特点和优势，逐步优化产业结构和区域分工布局，构建产业链和产品链，实现区域细分市场布局和精耕细作。我们预计，公司传统主业在经历了之前的调整之后，“十三五”期间将得到快速的发展。
盈利预测及投资建议
一方面，在国家大力推进军工资产证券化的背景下，航天科工二院的资产证券化潜力最大，公司作为二院的上市的平台公司，战略地位显着；另一方面，在经历了前两年的调整和对主业的重新梳理之后，公司进一步明确了安保科技、医疗器械和电子信息三大主业，同时公司也积极从外部引进优秀人才，力求实现主业的快速增长。因此，我们长期看好公司未来的发展，维持对公司的“增持”评级，预计公司2016-18 年将分别实现EPS:0.13 元/股、0.16元/股和0.19 元/股。(渤海证券)