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　　正在排队申请牌照的恒赢证券备受瞩目。

　　公开信息显示，证监会已于今年8月12日接受了恒赢证券的申请材料，目前正在审批中。近日，坊间热传地产龙头恒大、香港券商万赢证券、众安保险正联合筹备成立一家合资证券公司恒赢证券。

　　虽然目前恒赢证券的持股比例尚未公布，但是相较于其他排队等待牌照的券商，其“耀眼”的股东背景—云集地产大佬、首家互联网保险公司和香港专业券商机构，让恒赢证券更受关注。

　　伴随着金融混业经营的发展，谋求全牌照已成潮流，各路资本都对“大金融”摩拳擦掌，同时，券商牌照一直是稀缺资源，今年也是监管层时隔18年后首次放开券商牌照申请的口子，目前已有两家券商获批设立，另有17家新设券商正在审批中。

　　中国证券公司经过20余年的发展，数量上已经达到120多家，但却饱受同质化经营诟病，而此前的多家合资投行，由于难以适应监管、股东文化水土不服而退出。未来越来越多的“小鲜肉”券商加入阵营是否会带来行业变局，仍待市场检验。

　　重量级股东

　　从中国证监会官网发布的公开信息可以查询到，此前证监会已接受“恒赢证券股份有限公司”的申请材料，目前正在审批中。广东金融监管部门也向媒体回应，恒大与香港万赢证券计划联手筹建CEPA协议下合资券商恒赢证券，中国证监会已受理相关资料。广州南沙金融局相关工作人员曾向媒体表示，众安保险、恒大集团与万赢证券确有意向发起成立恒赢证券，他们内部还在谈，金融局并不知晓具体情况。

　　不过，就多家媒体报道称恒赢证券“由中国平安(行情601318,买入)（港股02318）董事长马明哲、阿里巴巴(美股BABA)董事局主席马云、腾讯掌门人马化腾、恒大主席许家印等几位大佬联合申请”一事，平安集团品牌部相关负责人回应表示，中国平安并未参与恒赢证券，“中国平安董事长马明哲等几位大佬联合申请”的说法不实。

　　北京一家中型券商投行人士对时代周报记者表示：“平安回应是说，以中国平安为主体确实没有参与恒赢的建设，毕竟平安和众安虽有参股关系，并不是一家公司。但如果众安参股，还是可以说‘三马’间接参与。”

　　时代周报记者致电众安保险，其相关人士表示：“我们确实有这方面的计划，但目前仍在与监管沟通过程中，暂时不便透露更多信息。”作为国内互联网保险的先行者，众安保险2013年底由马云、马化腾和马明哲联手成立，也是第一个拿下互联网保险牌照的公司。

　　除了众安保险，恒赢证券的发起者中，恒大集团近年来积极布局扩容金融板块，截至目前，恒大已囊括银行、保险、互联网金融、消费金融、小额贷款公司等五类金融牌照。恒大对金融的重视程度可见一斑，而申领券商牌照似乎也是顺理成章意料之中的事。对于参与筹建恒赢证券，恒大集团表示暂时没有信息可披露，如果有新的消息会以公告的形式发布。

　　另一个发起者万赢证券，成立于1994年，系一家全牌照的香港券商，而其母公司为香港上市公司威华达控股（港股00622）。在恒赢证券申报的消息被爆出后，10月24日威华达的总市值一日飙涨14.72亿元。万赢证券前身是威华股票有限公司。万赢证券是香港主板上市公司威华达控股的全资子公司。

　　10月26日，威华达特别发出澄清公告。公告称，可能合资企业的其他合资公司伙伴为恒大地产集团（南昌）有限公司（恒大集团于开曼群岛注册成立的间接全资附属公司）及众安在线财产保险股份有限公司。且强调表示，马化腾、马明哲及马云并非可能合资企业之合资公司伙伴，且上述人士概无于合资公司伙伴中担任董事职务。

　　或过年前拿到牌照

　　值得一提的是，参与恒赢证券设立的三方联系紧密。其中，众安保险董事长欧亚平，持有威华达控股约36.55%的股份，此外欧亚平还是与恒大同为港股上市房企的百仕达控股（港股01168）的实际控制人。万赢证券的官网介绍显示，“万赢证券的合作伙伴包括万得资讯、腾讯、众安保险、恒大地产、百仕达地产等”。

　　时代周报记者梳理公开资料发现，欧亚平与“三马”以及许家印早有渊源。由“三马”联手设立的众安保险中，前三大股东分别是阿里的蚂蚁金服、腾讯和中国平安，持股比例分别是16.04%、12.09%和12.09%。不过，众安保险还有两家股东优孚控股和加德信投资，持股比例分别为12.09%和8.1%，这两家公司均由欧亚平直接或间接控制。

　　去年5月，上市公司健康元(行情600380,买入)宣布进军微商，马化腾等5名自然人及其下属公司已正式与公司二股东签署了股权转让协议，其中马化腾与一致行动人欧亚平出资共9.67亿元间接持股健康元7939万股。同年9月，恒大与腾讯联合入主的香港上市公司马斯葛更名恒腾网络（港股00136），欧亚平则持有恒腾网络6.96%股权。欧亚平实力可谓不一般，就在今年5月，欧亚平家族还斥资2.2亿元增持浅水湾福慧大厦，此前其已投入3.12亿元。

　　公开资料显示，欧亚平曾荣登胡润百富榜，被国内投资界视为胆量十足、投资眼光独到、充满传奇色彩的商人。公开资料显示，他出生于湖南长沙，曾经在南京做过大学教师，在家乡做过外贸经理。他的第一桶金来自上世纪90年代初香港的石油贸易，之后在深圳投资房地产和金融，曾是招商银行(行情600036,买入)（港股03968）的董事。目前他持有百仕达控股、威华达控股、港华燃气（港股01083）等多家香港上市公司股权，近年来，事业渐渐转向内地资本市场。

　　受访的多位业内人士均对恒赢证券的设立表示看好。上海一位大型私募合伙人对时代周报记者表示：“恒赢证券的参与方已经在金融方面有很多布局，由其他金融牌照沉淀下来的资金，如果投入二级市场需要去券商交易，而拿到券商牌照可以将整个资产管理的链条打通。”

　　上述人士同时指出，由于合资券商牌照的审核周期为6个月，恒赢证券递交申请材料的时间为8月12日，“和同类在审的券商相比，恒赢的优势还是不小的，按照审核周期有希望在过年前拿到牌照，具体的要看审核进度”。

　　券业竞争加剧

　　实际上，随着金融综合经营的发展，作为金融全牌照中的重要一环，券商牌照的放开使得各路资本跃跃欲试。同时，今年也是时隔18年后，监管层首次开放了券商牌照的申请。

　　目前，已有两家券商华菁证券、申港证券获批设立。根据证监会10月28日更新的证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示表中，待审核的券商为24家，其中17家为新设立券商，分别是汇丰前海证券、大华继显陆金（云南）证券、温州众鑫证券、云锋证券、东亚前海证券、广东粤港证券、横琴海牛证券、嘉实证券、百富证券、阳光证券、粤港证券、金港证券、豪康证券、恒赢证券、联信证券、金圆统一证券和方圆证券。

　　从审核表的信息来看，除了汇丰前海证券是去年11月提交的申请外，今年3月、4月、5月，每月都有2家券商的设立申请被证监会接受；从6月份开始，申请设立的证券公司呈现增多之势，其中6月份有4家新设券商密集申请，8月有3家。

　　目前审核进度较快的有4家进入“第一次反馈”，分别是汇丰前海证券、东亚前海证券、横琴海牛证券和粤港证券。其中汇丰前海证券、东亚前海证券、横琴海牛证券等多家券商都将落户深圳前海自贸区。其余的新设券商也多数落地在上海、深圳、广州等自贸区。

　　而这一轮合资券商的设立申请潮，源于2013年内地与香港、澳门签署了CEPA补充协议。根据CEPA补充协议十，允许内地证券公司对港澳地区进一步开放，一是，允许符合条件的港资、澳资金融机构分别在上海、广东、深圳各设立1家两地合资全牌照证券公司，港资、澳资持股比例最高可达51%，内地股东不限于证券公司；二是允许符合条件的港资、澳资金融机构分别在内地批准的在金融改革方面先行先试的若干改革试验区内，各新设1家两地合资全牌照证券公司，内地股东不限于证券公司，港资、澳资持股比例不超过49%，且取消内地单一股东须持股49%的限制。

　　不过，此前合资券商在国内的发展并不顺利。一位曾在合资券商就职的券商人士对时代周报记者指出：“合资券商多因持股比例限制、股东文化不同等因素在国内水土不服，发展不尽如人意，很多外资也在逐步退出。”近日，摩根大通计划出售其所持有的一创摩根的股权；此前，里昂证券退出其与财富证券的合资投行财富里昂，日本大和证券退出其与上海证券合资的海际大和证券，苏格兰皇家银行拟退出其中国合资投行华英证券等。

　　上述人士认为：“一般来说，外资投行倾向于找本土较弱的券商合作，而本土强势的合资券商，往往容易出现本土团队和外资团队互掐。而本土团队弱势，外资则能占有更大的话语权，比如高盛高华等。但国内的券商更熟悉业务流程规范，更容易承揽业务。另外，之前的合资券商很多只拿到投行牌照，而现在可以申请的是全牌照的券商资质。”

　　此外，上述人士同时指出，目前证券行业本是高度同质化，充分竞争的行业，“随着申请设立的券商不断增多，而且大多资本雄厚，未来的行业竞争还将再度加剧，是否会导致全行业大洗牌还要看后续的发展”。