①本周观点： 家居行业：近期地产压制估值；龙头借助行业整合成长确定，无需过分担忧，目前 17 年估值已处于安全范围，建议积极布局！

　　看好索菲亚(业绩持续超预期，柔性化生产线自动化程度提升奠定相对成本竞争优势； 2017 年受益于大家居品类扩展，橱柜扭亏，加之获得高新技术企业税率优惠，仍有望延续高增长；深港通开通背景下，优质确定成长公司将获得外资资金配置青睐。公司 2016-17 年 EPS 分别为 1.50元和 2.08 元，目前股价 54.86 元对应 16-17 年 PE 分别为 37 和 26 倍)、

　　美克家居(多品牌多品类打开收入成长空间， A.R.T 与红星美凯龙签订战略合作协议后，有望步入快速增长期；主品牌美克美家看点在于经营效率提升盈利能力； 集团非相关业务处理后，管理层精力有望聚焦；高送配方案公布，拟 10 转增 13，派发现金红利 3 元。公司 2016-17 年EPS 分别为 0.52 元和 0.70 元，目前股价 15.73 元对应 16-17 年 PE 分别为 30 倍和 22 倍) ，大亚圣象，康欣新材、顾家家居等。

　　关注提价潮带来的投资机会(造纸+部分包装)：集中度提升的中游，有效传递上游成本压力。PPI 上行，上游原材料，能源及运输成本大幅上升；不同于前几年被动面对成本压力、挤压盈利，近几年受益于行业整合集中度提升，更多的轻工公司通过产品提价的方式，缓解成本压力，顺势扩张自身毛利，主要集中在造纸和部分包装行业。此外，这些行业中经营稳健、低估值品种符合险资长期配置需求，关注边际资金带来的价值重估。

　　A、造纸： 近几年因环保压力加大，落后产能关闭淘汰，行业整合，集中度有所提升。上半年白卡纸和铜版纸率先落实提价，下半年受废纸、物流、煤炭等成本推动影响，同时纸企库存持续低位，涨价纸种覆盖面以及落实情况优于 2016H1，叠加明年 3-5 月为传统旺季，我们预计本轮提价持续性将有望超市场预期，推荐受益行业集中度提升和内生确定增长的龙头企业。推荐晨鸣纸业( 16 和 17 年净利预计 20 亿+和 25 亿+，目前市值 180 亿元对应 16 和 17 年 PE 分别为 9倍和 7.2 倍) 、山鹰纸业(短期看好涨价和成本快速传导，中长期看好集中度提升。公司 350wt箱板瓦楞产能和 10 亿 m2包装产能， 16-18 年预计净利 CAGR 为 70%，业绩高增长可期)，同时建立关注华泰股份、齐峰新材等小市值、主业盈利恢复和转型预期兼具的弹性标的。

　　B、部分包装行业： 如金属罐包装行业，奥瑞金入股中粮包装，昇兴收购太平洋制罐，行业集中度大幅提升；再如近几年持续整合的烟标行业。看好如奥瑞金( 17 年内生增长跟随核心客户恢复，两片罐提价改善盈利；定增过会，有望借助资本市场实现外延扩张， 2016-17 年 EPS 分别为0.52 元和 0.61 元，目前股价 9.19 元对应 16-17 年 PE 分别为 18 倍和 15 倍) 、东风股份(大健康+大消费推进， 16-17 年 EPS 分别为 0.57 元和 0.71 元，目前股价 11.82 元对应 16-17 年 PE 分别为 21 和 17 倍)、 劲嘉股份(定增过会，烟标行业外延持续整合，参股华大北斗，推进智能包装战略；大健康持续推进， 2016-17 年 EPS 分别为 0.48 元和 0.60 元，目前股价 10.00 元对应16-17 年 PE 分别为 21 倍和 17 倍) .

　　国企改革：中央经济工作会议提出，深化国企国资改革。相关关注：岳阳林纸(国企改革预期，造纸业务边际盈利改善；目前定增已过会，等待批文中，后续园林 PPP 订单加速推进落地，增加业绩弹性)； 飞亚达、珠江钢琴、通产丽星。

　　②本周造纸板块跑赢市场。 本周造纸板块整体上涨 1.36%(重点公司下跌 1.11%)，跑赢市场(同期沪深 300 下跌 4.23%). 成品纸市场： 箱板瓦楞纸出厂价格大幅提涨。 本周铜版纸前期提价已落实。 APP、 晨鸣、太阳纸业军下发下一轮提价函。 本周双胶纸纸厂发布新一轮提价函。 上一轮的提价落实后，仅金华盛、晨鸣、银河纸业发布 12 月下旬新一轮涨价函，其他均发布明年 1月涨价函。 本周灰底白板纸纸厂再发提价函。 白板纸市场交投火热，排产紧库存低，太仓玖龙、东莞玖龙下发新一轮提涨通知。 本周白卡纸市场交投火热。 市场交投再次显现火热局面，纸厂普遍反映库存紧缺，排产进度加快，市场成交价也节节攀升。 12 月中旬多家企业再发提价函。本周箱板纸、瓦楞纸出厂价大幅上涨。 各地纸厂价格均有不同程度上调，涨幅显着，主流纸厂调涨幅度 300-400 元/吨左右，部分纸厂涨幅超 500 元/吨。因为环保带来的停机、限产要求，使得市场供应进一步趋紧，纸厂再次提涨原纸价格。 国际针叶浆、阔叶浆价格阴跌。 本周国际浆市需求一般，行情基本稳定，针叶浆、阔叶浆价格阴跌。 国内针叶浆维稳、阔叶浆价格大幅上涨。 本周国内针叶浆价格稳定、阔叶浆价格小幅上扬，成交稍有落实。 美废 ONP、 OCC 价格上涨。 本周美废外盘市场常规标号行情续涨，整体交投量平稳， 但报盘价差较大。

　　③其它： 原油价格上涨，衍生品价格跟涨；国际黄金、白银价格下跌。