上周互联网传媒行业跌幅为-4.36%，在申万 28 个行业中涨幅排名第 23 名，其中网络传媒版块跌幅最大，达到-12.15%。涨幅前五的公司为金利科技( 11.11% )、 华媒控股 ( 8.74% )、 印纪传媒 (8.55% )、 浙报传媒( 5.61%)、 读者传媒( 2.81%).

　　影视剧： 腾讯影业也想拍大片：称要收购好莱坞公司；工夫、华谊、网易影业联手，《阴阳师》将拍影视剧。 VR: Oculus 发布 WebVR 浏览器 Carmel开发者预览版； Netflix 推出 VR 视频 APP. 体育： IDG 入股法国里昂 20%股份，成立合资公司引青训入华模式。 互联网： CDN 产业进入牌照时代， 网宿阿里云首批获牌；微信新版本升级视频功能，朋友圈可发送 10 秒内视频； 36 氪获招商局集团亿元战略投资；企鹅 TV 宣布累积用户过 1 亿， 覆盖中国四分之一家庭；广电总局：微博微信等社交应用传播视听节目应取得许可证；文化部：网络直播平台须有许可证，主播要实名。 其他： 腾讯将在东南亚拓展音乐流媒体服务；阿里星球宣布停止音乐服务，曾因改版太大惹争议；美图 IPO 发行价确定为 8.5 港元，将募资 46.88 亿港元。

　　年初至今，按照申万一级行业划分，传媒板块下跌达到 30%，为跌幅最大的板块， 板块整体估值已位于历史低位，建议布局低估值业绩确定性个股。 从估值上看，目前，创业板整体估值为 62.4 倍；传媒板块中，营销传播市盈率为 34.93 倍、互联网传媒市盈率为 68.02 倍、文化传媒市盈率为 43.87倍，已为历史较低位置。 相关标的，完美世界、华策影视、新文化、骅威文化、鹿港文化。

　　明年建议关注板块和主题， 1)影视内容制作领域， 影视制作仍然是业绩确定性较高的板块，未来网络平台发展将打破内容制作市场的天花板。 从各大视频网站已经公布的付费用户数上看， 付费用户已经达到一定规模，其中爱奇艺 2000 万、优酷 3000 万、腾讯视频 2000 万、乐视网 5000 万； 优质内容是留住用户的最大保证， 未来网络端对于内容的投入还将持续增长，和内容端新的分成模式也将推行。 2) 院线领域， 2017 年好莱坞大片续作集中上映，由于电影市场的二八效应，头部内容供应将带动整体票房增长，而票房增长直接将带动院线收入增加。 3)游戏海外发行领域， 国内游戏市场增速放缓，海外新兴市场随着移动端设备的普及，移动游戏进入红利期。 4)虚拟现实领域， 随着 2016 年各大硬件厂商的产品相继落地，明年在线下体验和线上应用等内容领域将有所突破。

　　投资建议

　　本周建议关注组合：中技控股、 美盛文化、 恒信移动、 骅威文化、 鹿港文化、 华谊嘉信、富春通信、天舟文化