板块表现周回顾

　　本周申万二级银行指数下跌 4.57%，同期上证综指下跌 3.4%，沪深 300 指数下跌 4.23%。本周银行板块明显回调且跑输市场 1.17 个百分点。本周银行板块 5 日资金净流入率为负，但在所有一级板块中资金净流入率居首。

　　具体个股来看： 本周所有个股绝对收益均为负。 贵阳银行( -1.15%)、北京银行( -1.49%)相对大盘跌幅较小；常熟银行( -8.65%)、宁波银行( -8.41%)、华夏银行( -7.74%)、杭州银行( -7.55%)、无锡银行( -7.52%)上海银行( -7.21%)、南京银行( -7.2%)跌幅均超过 7%，跌幅居前。

　　行业新闻回顾

　　1、资产支持票据( ABN)交易结构引入 SPV； 2、国际清算银行宣布中国正式加入国际银行业统计； 3、央行首次注销两家企业征信备案资格向空壳平台敲响警钟； 4、银行间债市正式推出预发行业务，涵盖国债及其他券种； 5、中国 11 月社会融资规模增量为 1.74 万亿元，比去年同期多 7111 亿元； 6、中国央行 11 月末外汇占款 22.3 万亿元； 7、、美联储宣布加息 25 个基点； 8、银监会：已开业消费金融公司 16 家，整体实现盈利； 11、三部委：支持对钢铁煤炭企业开展市场化债转股； 9、中央经济工作会议：着力振兴实体经济，促进房地产市场平稳健康发展。流动性管理及数据跟踪

　　流动性管理： 12 月 12 日至 12 月 16 日五天，央行分别开展 800 亿、 500亿、 900 亿、 1400 亿、 1050 亿共 4650 亿的 7 天逆回购， 300 亿、 450亿、 400 亿、 450 亿、 350 亿共 1950 亿的 14 天逆回购，及 200 亿、 200亿、 400 亿、 600 亿、 400 亿共 1800 亿的 28 天逆回购。公开市场本周实现资金净投放 2500 亿元。

　　数据跟踪： 本周银行间市场利率继上周小幅回调后继续提升，其中隔夜SHIBOR 止跌回升， 7 天 SHIBOR 小幅提升，再创新高。本周 6 个月长三角票据直贴利率高位小幅波动。 3 个月银行理财收益率大幅提升，回归七月中旬水平。

　　公司公告跟踪

　　1、招商银行：关于与安邦人寿的关联交易公告、关于与招商局资本的关联交易公告、第十届董事会第五次会议决议公告； 2、北京银行：董事会决议公告； 3、民生银行：关于境外优先股发行完成的公告； 4、平安银行：董事会决议公告； 5 交通银行：第八届董事会第五次会议决议公告； 6、浦发银行：关于获准发行金融债券的公告； 7、无锡银行：关于苏州分行获准开业的公告。

　　行业投资观点

　　本周银行板块出现明显调整且小幅跑输市场，主要是对美国加息以及债券市场调整引发的市场流动性风险的反映。我们认为在影响行业的基本面因素没有变化的背景下板块出现调整正是上车和加大配置的时机。我们维持之前的观点： 2017 年板块将获得 ROE 和估值提升双收益。建议关注：宁波银行、北京银行、兴业银行、招商银行。次新股中关注：上海银行、贵阳银行。

　　风险提示

　　经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。