针对机构私募业务的监管牌并没有打完。

　　21世纪经济报道记者从接近监管层的多位公募人士处获悉，在基金子公司新政的基础上，监管部门拟将风险准备金制度向基金母公司专户业务实现覆盖。

　　据上述接近监管层人士透露，这一政策调整的主要原因是在基金子公司两规新政(《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》)实施后，母子公司业务存在准备金要求不同的不对称监管问题。

　　两规新政后，证监会已参照公募基金，要求基金子公司按照管理费计提10%的风险准备金，但对母公司专户尚未提出相应安排。

　　但另一方面，母公司的专户规模却在与日俱增，截至今年三季度末，公募层面的专户业务规模是6.24万亿元，同比增速超过9成。

　　在业内人士看来，公募专户风险准备金的“覆盖”，将在一定程度上对专户收入带来打折效应，特别是针对今年以来野蛮生长的的委外业务。

　　另一方面，由于广泛存在的投顾类业务的财务顾问费并不属于管理费收入，因此可被豁免计提，而这一监管指标的不对称也被业内人士所关注；另有公募人士认为，公募专户管理费提高的诉求预期，也有望让部分外包投顾类转向自主发行。