新能源汽车繁荣背后,高额补贴滋生骗补。2015年是中国新能源汽车爆发年,据中国汽车工业协会统计,全年新能源汽车产销量达到34.05万辆和33.11万辆,分别同比增长3.3倍和3.4倍,成为了超过美国的第一大新能源汽车国家,高速增长的背后是政府的巨额补贴。以6-8米的纯电动客车的补贴为例,目前6-8米纯电动客车的制造成本一般在32万-50万元/辆,而补贴高达60万元/辆,这意味着,即使车白送给消费者,车企获得利润也高达10-28万元/辆。电动改装车、新能源客车(6-8米)、微型电动乘用车等几大领域是骗补的重灾区。

　　2016年1月份新能源汽车产量环比大幅下滑。工信部公布1月份新能源汽车产量环比下滑83.86%,即减少8.36万辆。下滑幅度最大是纯电动乘用车、纯电动商用车,分别环比减少1.77万辆、5.54万辆。下滑的原因主要有四个:第一,骗补清查威慑车企继续造假,同时造成“补交作业”现象,导致当期产量下滑;第二,地方财政压力大,至今地方补贴尚未出台;第三,三元材料暂停在电动客车上使用,导致部分车型无法上工信部目录,影响生产;第四,季节性因素。

　　过往补贴政策执行存在漏洞。粗放的低门槛补贴政策对骗补者毫无约束力,巨大的推广压力也让地方政府为当地各类“小作坊”大开补贴绿灯,更不乏达成利益共同体的现象。对补贴申请和发放缺乏有效监管,也助长骗补企业的气焰。

　　2016年补贴导向改变,重点在执行。2016年纯电动乘用车补贴金额上,最低档的补贴从3.2万降至了2.5万;中间档保持4.5万不变;最高档由5.4万提升至5.5万。在新能源客车的补贴标准上,改变了此前单纯以长度作为标准的补贴方法,引入了新的衡量标准--单位载质量能量消耗量(Ekg,Wh/kmkg)和纯电动续驶里程,意在鼓励提高客车技术综合水平。

　　加州模式:碳排放积分交易机制。美国加利福利亚州规定,在该州销量超过一定数量汽车的企业,新能源车的比例必须达到ZEV法案(ZeroEmissionVehiCle,零排放车辆计划)的规定。

　　原有补贴政策导向出偏差,将酝酿长效机制。工信部副部长辛国斌表示,新能源汽车国家补贴政策未来将逐步退出,工信部准备采取新能源汽车积分和传统能源汽车燃料消耗量限值挂钩的方式,来鼓励产业发展。

　　骗补整顿使近期新能源汽车销量更贴近真实市场,远期有利行业规范、可持续发展。四部委严查将很大程度减少骗补现象,新能源汽车销量将更加贴近真实生产、消费市场,增长速度或低于预期。如果本次严查到位,能够促使补贴政策得到强力执行,那么将促进我国新能源汽车技术水平的大幅提高,减少安全隐患,产销量将长期可持续、健康增长,利国利民。

　　不确定性。政策风险;汇率风险;价格风险;气候风险;项目达产风险。

　　作者：海通证券