主推行业龙头 — 航民股份、兴业科技

　　投资建议： 一、供给侧改革

　　1、供给侧改革涵义

　　2、供给侧改革收益子行业

　　3、细分行业受益标的

　　二、航民股份：迎接 G20 峰会环保政策收紧，龙头受益业绩持续增长

　　G20峰会来临，环保政策趋紧使大批小企业生存艰难。航民控制排污技术先进，有利于提升市场份额。公司业绩持续稳健增长，分红率稳定。

　　三、兴业科技：低集中度龙头产能稳健扩张，原皮价格企稳业绩拐点临近

　　公司定增事项推进迅速，体现大股东对公司价值认可。受原皮价格暴跌影响，15 年业绩下滑较大，符合市场预期。随着成本结构改善，预计二三季度公司毛利率将有所回升，业绩拐点临近。

　　行业分散，市占率低，公司未来的主业成长将由产能扩张带动。

(责任编辑：DF146)