短期市场判断需要基本面与技术分析相结合。上周市场缩量窄幅振荡，我们认为这是在修复风格节奏，短期方向选择在即，上涨的概率并不小于下跌。此外，在博弈气氛浓烈的市场中，大/小风格、传统/新兴等风格大概率是同涨同跌（这里不考虑上证50的特殊性）。

通胀线条成为当下投资者关注的重点。我们在主题投资研究方法中强调，总是需要找到“那根线——提得起，落得下”，当前，“通胀预期”可以是这样的一根线。无论何种原因，有相当一部分商品的价格上涨了，这给投资者提供了相当的想象空间。而有行业数据支撑的板块往往是主题投资中最容易吸引眼球、资金、最有弹性的。这里提示投资者注意：CPI与PPI的实际值、预测值、预期，这些数据的波动对市场的影响是有差异的。从主题炒作角度，预期的波动就可能带来短期的投资机会。

需要深入挖掘“供给侧改革”蕴含的投资机会。上周我们已经提到需要“深刻理解”供给侧改革，供给侧改革主题的投资范围扩大超出市场之前的理解范畴，里面投资机会范围可能会很大。我们对供给侧改革的解读是：“升级促进需求、创新驱动未来”，请关注我们即将发布的供给侧改革的相关报告。

整体市场状态——博弈正high。市场依然处于交易活跃、（宽幅）震荡、时常快上快下、主题性炒作为主的“转型牛·螺旋市”之中。预计市场短期振荡区间：上证指数2600-3000；创业板1700-2300。仅从市场角度来看，中短期的板块选择集中在：“前期强势+超跌”的科技类；“前期弱势+抗跌”的周期商品类、区域概念类。

推荐可能的主题方向：按规律（第一次反弹强势主题，之后如果超跌，第二次反弹继续强势）的结论是：网络安全、生物识别、次新股、安防监控、人工智能、虚拟现实、食品安全、智能交通、传感器、移动支付；按规律（第一次反弹弱势主题，之后如果没有超跌，第二次反弹强势）的结论是：大央企重组、广东国资改革、油气改革、超级电容、养老产业、页岩气和煤层气、丝绸之路、生物育种、福建自贸区、在线旅游、新疆区域振兴。

【招商研究推荐的“螺旋市”最新抄底组合】省广股份、东方网力、立讯精密、金信诺、神雾环保、富煌钢构、华能国际、兴民钢圈、老板电器、广博股份、跨境通、赢合科技、航天机电、天赐材料、兴业银行、宝硕股份、世联行、上海机场、牧原股份、安琪酵母、信立泰、驰宏锌锗、三钢闽光、西山煤电、中国石化。