市场表现:本周上证指数跌幅2.22%,创业板指数微涨1.46%,申万计算机指数微跌0.83%,行业跌幅小于上证指数。从整体上来看,经过2015年下半年以来的连续调整,估值水平已逐步区域合理,投资机会逐渐浮出水面。计算机行业按TTM计算的PE中位数为85,而在已经披露业绩快报的114个公司中,归母净利润增速的中位数仅为11%,行业仍然面临一定的估值压力。

　　业绩快报:截止本周末共有114家公司披露业绩快报。114家公司收入合计1428亿元,同比增长32%;归母净利润227亿元,同比增长28%。从已披露业绩快报的公司来看,利润增速不及行业2014年整体的36%,显示出行业景气度仍处上升期,但增速有可能放缓的迹象。

　　投资策略:本期,计算机行业仍面临较大估值压力。宏观上看,中国经济在近三年还将处于L低去产能阶段,经济转型之路会一波三折,新兴经济的换挡加速将在传统经济完全去产能才会来临,作为新兴经济的代表,计算机板块将会率先触底反弹,看好计算机板块未来的发展前景,另一方面,整个计算机板块的行业估值还处于相对高位,特别是业绩没有支撑的公司其估值还将继续接受市场的考验,建议投资者关注未来保持较高速增长、业绩有保障的相关标的,建议关注智能交通、大数据、信息安全等板块。

　　风险提示:资本外流风险。

　　作者：太平洋证券