WiFi是移动互联网的重要入口，对4G网络形成很好的补充，尤其在人群密集区域适用性更高。中信证券认为，WiFi是移动互联网的重要入口，将开启千亿市场空间。

　　多方蓄势待发

　　相对于2G、3G、4G等蜂窝网络，WiFi具有部署灵活、并发共享、资费便宜等特点，成为移动互联网终端主要接入方式。思科统计2014年手机终端上46%流量通过WiFi或者小型基站分流到固定网络，预测2019年分流占比将提升到54%。

　　商业WiFi历经三轮加速，产业链、商业模式逐步成熟，多方卡位商业变现。聚焦第三方运营平台，根据是否部署WiFi热点可以分为“有AP阵营”和“无AP阵营”。有AP阵营聚焦特定的接入场景，主要通过自建热点的方式提供统一服务和安全保障，根据场景主要运营主体分别为：面向独立商户的迈外迪、树熊网络，面向商场及枢纽的百米生活、建飞科联，面向移动出行的南方银谷、七彩通达等。

　　无AP阵营包括：平台级互联网公司微信、支付宝，租用现有热点的服务商平安WiFi，主打分享功能的WiFi万能钥匙。

　　打开千亿市场空间

　　根据CNNIC数据，2015年移动互联网用户6.2亿户，其中42.4%在公共场所使用WiFi；预计移动互联网用户每年保持10%增速，WiFi使用率稳步提升，受益便捷和免费使用频次有望快速提升。

　　随着展示广告精准度的提升，预测仅免费WiFi的展示广告收入2016年有望达到18.4亿元并保持高速增长，预计到2020年达到340亿元。需要强调的是，这里仅考虑了展示广告的收入情况，WiFi设备、数据变现的商业价值将翻倍，总体预计2020年商业WiFi设备和运营的市场空间有望超过千亿水平。

　　投资建议>>>

　　从产业链、竞争壁垒和商业模式等方面进行深入研究，重点推荐两条投资主线。主线一：深耕移动出行场景、拥有优质渠道资源的WiFi运营平台。重点关注三变科技；建议关注辉煌科技、巴士在线和盛天网络；主线二：具备专业技术能力、提供整体解决方案的WiFi设备厂商。重点推荐WiFi设备龙头星网锐捷，建议关注紫光股份。

(责任编辑：DF078)