借壳重组：借壳重组一直是资本市场炒作的一个热点，一些业绩较差的公司由于有其可以成为壳资源，而受到投资者们的追捧，壳资源往往在有被借壳预期后出现大幅上涨行情。一方面，被借壳之后，壳资源被注入新的资产，企业盈利情况发生改变，市场对企业也会重新估值，从而引起股价的上涨；另一方面，壳资源也属于稀缺资源，尤其是有被借壳的预期的企业，物以稀为贵，供需的失衡导致壳资源的大幅上涨。随着注册制以及战略新兴板的推迟，2016 年仍将是借壳重组大年，而国企壳或将成为亮点之一。
国企改革：根据2016 年政府工作报告以及十项试点，结合供给侧改革内容，我们认为今年国企改革的有两大试点：央企试点、地方试点，四个手段：并购重组、去产能、引入民间资本、国有资本投资运营公司。国企壳与未来一段时期内国企改革的目标公司特点基本一致。我们认为国企壳公司将是未来一段时期内国企改革的攻克目标，清理、整顿、重组这些国企壳企业或将成为未来一段时间国企改革的主旋律。
债转股：债转股不仅仅只能解决银行的不良资产以及企业的负债压力，更重要的是可以推进企业的重组进程。债转股的核心不在于债权转换成股权，而在于拥有股权之后去监督管理企业的重组，令企业重新恢复活力。国企壳完美契合债转股的目标要求，同时国企壳拥有市值小的特点，在债转股之后重组能更加顺利，而且退出也更为方便，银行对于国企壳公司的债转股计划将更加青睐。我们认为未来若债转股计划重新启动，国企壳公司将会有所受益。
推荐标的：国企壳公司特点与未来一段时期内国企改革的重点公司一致，同时也完美符合实施债转股计划公司的要求，是国企改革与债转股计划的交集。我们分别从中央企业以及地方国企筛选出负债率在75%以上、自由流通市值在30 亿以下、经营业绩较差的公司，同时考虑到流通市值越小，价格弹性越高，我们分别选出了中央企业以及地方国企的国企壳组合。
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