市场表现

　　5月20日至5月26日，本周市场继续维持窄幅震荡走势，机械军工行业也同样保持平稳。其中机械行业表象相对较好，累计上涨 2.71%；同时，军工行业也表现尚可，上涨 0.42%，分别跑赢沪深 300 指数 2.45 个百分点和0.16 个百分点。从行业内各子版块的表现来看，本周行业内大部分板块均以上涨报收。其中，轻工机械板块表现较好，以 4.51%的涨幅领涨行业；同时，其他专用机械和制冷空压设备板块也表现较好，分别上涨 2.68%和 2.54%，紧随其后；而航空航天和机床工具板块则表现不佳，分别下跌 0.96%和0.67%，为行业内仅有的两个下跌的板块。

　　从个股的涨跌幅来看，转型军工并改名的天海防务本周强势上涨，累计上涨 19.99%，领涨行业；同时，隆华节能和三花股份也表现较好，分别上涨16.95%和 14.92%，紧随其后；而宝鼎科技则表现不佳，累计下跌 23.74%，排名行业垫底。

　　主要观点

　　近期市场整体交投并不活跃，机械军工行业继续维持在区间内窄幅震荡。在当前整体宏观经济不佳的情况下，机械军工行业的需求同样受到抑制，行业内公司也很难脱离宏观环境走出独立的行情，因此我们仍旧维持对公司的“中性”投资评级。

　　从操作策略上，我们建议投资者沿着以下两个角度进行布局：一是具有较强业绩支撑的个股；二是确定转型且积极拓展的个股。同时，要尽量避开高估值个股。建议关注：法尔胜、新研股份、航天电子和应流股份。

(责任编辑：DF064)