【招商证券策略周报：个股机会将会明显】短期市场大概率进入相对宽幅的横盘震荡，属于上升途中的调整，而非反弹结束。

　　短期市场大概率进入相对宽幅的横盘震荡，属于上升途中的调整，而非反弹结束。超配白酒，风险偏好高的投资者可参与强势的OLED产业链，也可参与各种存在“政策/会议/活动”催化剂的机器人、体育、智能驾驶、教育、核电、充电桩、石墨烯主题。

　　1、走势情景与区间判断：在市场上变盘预期高昂的情况下，上周市场选择放量向上突破，结束横向弱势震荡走势。资金涌入，市场小斜线盘整，处于强势状态。我们认为有两点需要关注：(1)短时技术指标超买；(2)创业板与上证指数在量能、热点、长期趋势线的不一致性极其明显。短期大概率是相对宽幅的横盘震荡，属于上升途中的调整，而非反弹结束；创业板权重股走势的不确定性将显著影响创业板指数。后面6个月可能是一种类似“√”的走势，目前运行在点[A]-[B]之间。

　　2、市场情绪状态：目前市场情绪恢复正常，甚至带点儿冲动。资金涌入，成交量放大，市场活跃度已经出现明显上升。做多氛围浓厚，许多投资者对于未来的A股行情变得乐观，部分人甚至认为趋势性上涨行情随之启动。(1)变差的状态：稀土、锂电池、OLED、区块链，强势板块分化。(2)变好的状态：前期抽动的科技类主题，越来越多的显现出赚钱效应，创业板权重股复牌的天量成交，价值/成长的跷跷板现象并未明显出现。

　　3、流动性和基本面、政策面观察：两融和沪股通资金流入转好，周末的非农数据逆转了六月加息预期，也在一定程度上有利于缓解资金流出压力。“一行三会”的全面出手预示着当前的金融业监管力度正在持续升级，预计会对资金面有负面影响，但市场对此反映平淡。5月经济数据显示前期稳增长刺激效果已明显减弱。宏观需求端已经表现出扩张乏力的特征，库存回升，购进价格指数环比下降，中观地产销量增速下滑，乘用车销量高增速持续性待查，发电耗煤增速跌幅扩大。

　　4、风格&配置：主题多点爆发，多头气势逼人，强者恒强的态势需要观察。科教文卫类板块中的可选思路：(1)强势线条：维持(OLED产业链)，有“胆”可参与(2)各种存在“政策/会议/活动”催化剂的：维持(机器人、体育、智能驾驶)，新增：教育、核电、充电桩、石墨烯。白酒可以作为最具确定的超配板块。

　　5、风险因素继续累积。不确定性(既构成向上也构成向下风险)：全球市场的走势，上有阻力，下有支撑；美联储官员的表态；创业板权重股走势。向下风险因素：经济数据与信贷数据预期。

　　6、【招商研究推荐的“螺旋市”组合新增个股】：南山铝业(徐张红)、雏鹰农牧(周莎)。