关注中国五矿试点改革、重庆钢铁资产重组、韶钢出售韶钢港务、玉龙股份获得大额订单。

　　钢铁行业动态报告：形势严峻保持乐观，关注政策挖掘个股

　　报告摘要：

　　整体策略：形势严峻保持乐观，关注政策挖掘个股

　　目前钢铁行业整体形势仍较为严峻。随着需求淡季来临，钢价将阶段性失去支撑； 随着复产高炉产能的进一步释放，社会供给加大，增剧了供需矛盾。国企改革与供给侧改革仍是年内最大主线，也是中长期唯一能抗衡行业整体下行风险的有效武器。以五矿试点改革、重庆钢铁置换金融资产等本周热点事件为标志，可以认为改革正在陆续推进落地。

　　我们对中长期后市保持乐观。随着改革执行范围的扩展，加上 4.7万亿交通基建投资、钢结构、地下管廊、通航产业、核电重启等事件及概念预期也将形成托底。我们的策略为“关注政策，挖掘个股”：我们长期整体看好钢铁行业，并且认为在特钢、转型等细分领域短期存在较大机会，包括改革标的武钢股份、 宝钢股份、 鞍钢股份； 特钢标的永兴特钢、抚顺特钢、金洲管道； 转型标的扬子新材、玉龙股份。

　　本周股市：阶段性回暖，特钢、贸易流通子板块领涨

　　本周申万钢铁指数涨幅 3.67%，落后于大盘，但特钢指数涨幅 4.69领先大盘。从流通市值加权平均值看， SW 钢铁成分股涨幅 3.73%，CS 钢铁成分股涨幅 4.42%，其中特钢、贸易流通子板块涨幅较大，分别达到 9.50%和 12.18%；铁矿石子板块(4.23%)处于平均水平；普钢子板块(2.71%)涨幅滞后。这也表明虽然目前钢铁板块整体虽然低迷，但是市场中仍有结构性投资机会，特钢、贸易流通类标的值得关注。

　　钢价走势：周跌幅收窄，估计短期仍将震荡

　　本周 Myspic 综合钢价指数、 MyIpic 综合矿价指数周环比均有下跌，但整体跌幅较上周收窄。预计短期仍将震荡，不排除有小幅抬升空间。虽然本周钢厂检修力度加大，部分资源偏紧，商家情绪有所缓和。但成交仍低迷、库存回升、需求淡季、市场情绪看空等因素，预计造成下周钢材市场价格将持续震荡，但跌幅收窄，不排除下周有小幅抬升空间，对阶段性长跌进行短期修复。

　　供需格局：生产活跃需求放缓，供需矛盾加剧

　　5 月份钢铁行业 PMI 指数为 50.9%，较上月回落 6.4 个百分点，在连续五个月回升后再次出现回落，但仍处在 50%的荣枯线上方。 PMI显示，当前钢厂生产活动依然处于扩张态势，生产和需求均维持在较高水平，但新订单 PMI 回落速度明显大于生产 PMI 回落速度， 行业供大于求的迹象明显，企业库存开始出现积压，短期内钢价依然弱势。

　　一周消息：关注中国五矿试点改革、重庆钢铁资产重组、韶钢出售韶钢港务、玉龙股份获得大额订单。