编者按：

　　据富姐不完全统计，6月份至今短短5个交易日，就有13家三板企业宣布拟IPO。分层方案已经披露，为何企业仍急不可耐地跟股转说拜拜？今天富姐收到了环宇建工董秘宋良（大风君）关于企业选择IPO辅导和排队的一些看法，下面就是他的看法。特别声明：文中观点仅代表作者个人看法，并不代表三板富赞同其观点和对其真实性负责。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。

　　企业为什么要去主板市场？环宇建工董秘宋良总结了以下几点原因：

　　相对新三板市场的发展不确定性，主板市场是个确定的市场

　　怎么说呢？因为主板的一切都是确定的。就目前来说，主板上市和三板挂牌的区别还是非常明显的，巨大的关注度，首发的融资以及股东财富的增值效应是三板市场无法比拟的。这是企业选择去主板最大的动力。

　　从大风所在公司的行业来看，大风统计过，在主板的公司上市后发展都相当不错，这主要还是上市后的品牌效应、融资效应和资本市场的资本运作能分带来的。就以上几点来看，三板市场目前无法和主板相比，就融资功能来说，无论从再融资的规模和价格以及寻找资金的便利程度，三板都远远不及主板，虽然主板的再融资没有三板便利，但在以上优势面前，损失点时间成本实在算不了什么。

　　而新三板市场的发展才刚刚起步，政策红利推出的节奏如何？影响有多大？都受太多的不确定因素左右。去年赌新三板市场政策红利的投资者哪一个不是伤痕累累？因此，相对处于发展成熟阶段的企业，如果达到主板IPO的标准，是必然会选择去主板排队的。这和看不看好新三板无关，只和企业自身需求有关。毕竟，凡是经济人，都会选择做确定性的事，而规避不确定的风险。

　　传统行业估值在两个市场差异巨大，这是不少企业奔赴主板的直接诱因

　　目前新三板市场相对不错的市盈率，是被TMT行业的高估值撑起来的，很多目前还不盈利的成长型企业，市场给予了很高的估值，比如仁会生物（830931）、禾元生物（833101）等生物制药公司，还有像欧讯体育（430617）这类当红产业的公司，但是对于传统行业，新三板市场给予的估值都相对较低。

　　简单的说，就是新三板投资者目前喜好热门行业，对传统行业的企业是评价较低的。这也难怪，因为准入的高门栏使得投资者较少，有限的资金只能选择热门行业，而热门行业相对好的流动性也使得新三板投资者更加偏好交易这类公司。

　　大风君做过比较，目前大风供职的公司股价相对应的市值，同类主板公司即使在最熊市里的市值比较也有相当大的差距。因此，对于这类企业来说，去主板是相当的有动力，换了你是老板，你怎么选择？毕竟新三板三四年内的发展究竟如何，谁也不能打包票！

　　即使今后两个市场的市盈率接近，主板市场活跃的换手率依然具有吸引力

　　具体的说，比如同样是两块钱在交易，我在新三板市场一天只能交易个几万

　　股，在主板市场一天交易几百万股。作为企业的掌舵者，你会选择哪个市场？

　　答案是不言而喻的，一个交易活跃的市场，同样的再融资定价，肯定是交易活跃的市场更容易融资成功，投资者也更喜欢参与二级市场交易活跃的公司定增。对企业来说，不光是再融资，还有做兼并收购，同样两家规模和利润都差不多的企业和并购标的去谈，被收购方更愿意被谁收购？所以，二级市场的交易活跃度对企业真的很重要，这不光是股东套现容易的问题，对于企业实际控制人来说，套现真的不是主要考虑的问题。

　　管理层必须给投资者和企业明确的创新层政策预期，消除新三板发展的不确定性

　　以上就是站在企业角度考虑的决策因素，总结起来，归根到底还是一个流动性问题；而对于创新层来说，流动性问题最终是由政策预期决定的。如果创新层给企业的政策预期很明确，我相信有很多企业会留在创新层，毕竟去主板排队的损失也很大，啃哥在《请不要再提从新三板转板》一文中分析的非常全面。

　　政策预期明确，广大投资者也会以一个长远的投资眼光来看待市场，更会选择价值投资。但正由于目前新三板发展的不确定性无法给这类企业以信心，权衡之下，企业还是决定投奔预期明确的主板市场。

　　大到经济发展，宏观政策，小到我们新三板的发展，预期真的非常重要，虽然我们大家都看好新三板的发展，但未来几年的政策预期不明确，很多企业就会选择出走，投资者预期不明确，也会离开。这种情况蔓延开来，对新三板发展极其不利。（本文有删节）