沪指3000点上方强势整理
　　周四，沪深两市横盘整理。上证指数小幅下跌0.22%，日线终结三连阳。中小创相对强势，题材股表现较为活跃。展望后市，机构认为，尽管沪港通及融资资金呈净流入态势，但市场仍是存量资金博弈格局。目前，大盘尚未寻找到明确的方向，但部分板块已累积了丰厚的获利盘，估值有回归需求，建议投资者寻找价值洼地持股待涨。

　　昨日早盘沪深两市双双低开后进入横盘整理格局，午后股指有一波小幅跳水，但在5日均线上方得到有力支撑并快速弹起。创业板指数相对主板稍显活跃，午后试图拉起，然而市场跟风情绪不高。全天而言，两市成交量继续萎缩，市场仍呈强势整理格局。

　　截至收盘，上证指数收报3054.02点，跌6.67点，跌幅0.22%；深成指收报10854.14点，涨0.58点，涨幅0.01%；创业板指数报2293.08点，涨0.34%。两市合计成交5879亿元，较前一个交易日缩量近两成。

　　各大行业板块涨跌互现，广告包装、通信设备、商贸代理、航空等板块整体涨幅超过1%，位居涨幅排行榜前列；有色、煤炭、酿酒、钢铁等近期强势板块加入回调行列。盘面上热点轮动较快，持续性不强，市场赚钱效应较弱。题材股方面，次新股、量子通信涨幅居前，福晶科技(002222)、浙江东方(600120)涨幅超过5%。此外，充电桩、网络彩票板块的表现也可圈可点。

　　本周以来，场内杠杆资金连续净流入。周一到周三两市融资净买入金额分别为19.47亿元、48.71亿元、21.86亿元。截至周三，融资余额升至8722.39亿元。与此同时，沪港通也在连续买入。周四沪股通净流入7.43亿元，这也是沪股通连续4日净流入，4日累计流入逾47亿元。

　　申万宏源(000166)证券认为，目前部分板块均已累积了相当大的获利盘，股价回归基本面是大势所趋，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定的回归空间。周三创业板指数跳空上行，显示短期资金有流入迹象，能否有效突破仍待观察。总体而言，市场仍是存量资金在不同板块之间来回腾挪，逐步将市场重心向上抬升。在目前热点快速轮动的背景下，寻找价值洼地并持股待涨是比较稳妥的策略。

　　长江证券(000783)认为，目前仍是存量资金博弈的局面，稳健的投资者基于安全垫考量，不会继续追涨蓝筹板块，保守的投资者会获利了结。短期看，存量资金仍会偏好题材股，如果AR/VR产业链能形成持续热点，创业板指数将率先形成有效突破，进而带动沪指的上攻。

　　不过，也有券商看好大盘后市。华泰证券(601688)认为，从中线看市场面临的不确定性明显减少，三季度无论是宏观数据还是货币供应大概率不会出现意外的利空。(.上.证)

　　高位滞涨源于强势板块回调 获利盘落袋为安 轮动中等待驰援
　　经过连续反弹、回补缺口之后，板块分化之中市场迎来了高位滞涨，部分强势板块出现调整，获利盘选择落袋为安，不过跌幅较为温和。这也反映出场内资金分歧较大。因而，通过轮动营造赚钱效应，资金在周期和成长之间摆动，通过震荡缓行等待增量资金驰援。在此背景下，分析人士建议投资者短期不宜追涨，反而可适当低吸那些调整回落的绩优、高送转品种。

　　强势板块回调
　　经过连续两日的上冲之后，周三沪指弥补了前期缺口，不过并未继续上攻，昨日A股市场主要指数更是低开震荡，深市主要指数直至尾盘才小幅翻红。在成交小幅缩量的情况下，震荡滞涨格局再现，强势板块出现了回调。

　　至收盘，上证综指下跌0.22%收于3054.02点，深证成指上涨0.01%收于10854.14点，创业板指上涨0.34%收于2293.08点。沪深两市成交额分别为2089.39亿元和3790.09亿元，环比缩量较为明显。

　　行情之所以裹足不前，主要系前期频繁出现在领涨位置的板块开始出现回调，不过跌幅较为温和。行业跌幅榜中，有色金属、煤炭和钢铁三大传统周期性板块位居前三位，分别下跌1.39%、1.11%和0.85%，家电、餐饮旅游、交通运输等前期有所表现的板块跌幅也居于前列。概念板块中则是稀土永磁、黄金珠宝板块领跌。

　　新时代证券研发中心研究总监刘光桓认为，周四沪深股市出现缩量调整的行情，收出一根阴T线，显示大盘涨势有些疲惫，主要原因是上档有一定的压力，增量资金补充不够。后市有继续震荡调整的要求。而且3100点下方，充分调整也是必要的。考虑到增量资金的不足，短线行情或延续板块轮动的情形。

　　目前市场已经上涨半月有余，面对高位的滞涨，很多人开始关心行情是否已经结束，后市还能不能参与。对此，银河证券指出，尽管宏观基本面仍旧疲弱，“但市场不会因为宏观基本面的长期下台阶而只跌不涨，即便是在日本‘失去的20年’中，也是一年左右就有一次超过20%的反弹。市场的涨跌，蕴含着对经济的预期，这一预期常常是过度反应，要把握这种过度反应之后的大反弹。”

　　刘光桓建议投资者关注周五公布的二季度GDP数据，预计为持平于一季度。如果符合预期，那么下半年还会有进一步的政策出台，对经济增长、实体经济、股市形成利好预期，A股的“吃饭行情”还“有得吃”。

　　震荡中低吸价值股
　　对于买什么，券商大多看好“价值+成长”的组合，7月特别值得布局的是高送转主题。并提示投资者，在震荡行情中，不宜追高。

　　银河证券首席策略分析师孙建波表示，拉长了看，一轮的反弹中，虽然不同阶段有风格差异，但整个阶段中一定是小盘成长股涨幅更大。所以他建议在进攻的时候选择小盘股、成长股。

　　广发证券(000776)认为，7月是布局中报“高送转”的绝佳窗口期，中报“高送转”公司主要集中在中小板和创业板。经测算，在中报“高送转”预披露（或预案）公告日前30天买入的策略平均能够获得10.64%的超额收益。同时，中报“高送转”组合在整个三季度也能够获取正的超额收益。而“高送转”个股具备以下特征，高留存收益、高股价、高业绩、低股本。此外，公司上市年限在5年内的公司及近年未进行过高送转的公司的概率更大。

　　申万宏源(000166)证券认为，价值型成长可能是2016年赚钱效应最集中的方向，配置上推荐四条主线。一是市场“未出清”的传统消费，如白酒、医药和家具家电，攻守兼备；二是极端天气相关投资机会，如农产品(000061)、水电、PPP、洪涝相关基础设施等；三是周期底部+改革带来业绩拐点的行业，如煤炭、电解铝、集成电路、军工、轨道交通和部分涨价品种；四是长期景气趋势向好的行业，如新能源汽车产业链、智能制造、物联网和服务业。（中国证券报）

　　权重股上涨乏力 A股反弹压力渐增
　　周四，在煤炭、有色、券商等蓝筹股回调的带动下，沪深两市大盘低开低走，前期涨势良好的资源股出现大面积回调，拖累股指表现低迷，维持震荡整理直至午间收盘。午后大盘小幅回升，下午13：30后再度走弱，并形成一波跳水，尾盘在券商股拉抬下指数有所回升，但收盘依旧未能翻红。

　　截至收盘，上证综指报3054.02点，下跌0.22%，成交2089亿元；深证成指报10854.15点，微涨0.01%，成交3790亿元；创业板指报2293.08点，小涨0.34%，成交1125亿元。

　　盘后分析，大盘走弱的主要原因是有色、煤炭等蓝筹股近期涨幅较大，而券商未能接过领涨大旗，最终引起大盘回调。盘面上，有色、通信、家电、酿酒、银行、黄金等一、二线蓝筹股全线熄火，大盘指数出现滞涨迹象。

　　短线来看，A股从“脱欧底”2807.60开始反弹，目前已经上涨250点，积累了丰厚的获利盘；另一方面，A股受英国脱欧影响最小，上证综指不仅很快返回脱欧前高位，而且逼近年内高点3097点，或将试探3100点之上巨大套牢盘压力，2638点以来的中线反弹面临考验。

　　值得注意的是，全球股市均返回英国脱欧前高位，全球投资者正在从全球股票基金中撤出资金。但根据资料显示，截至上周五，全球股票基金撤资1330亿美元，当中800亿美元来自美股基金。在道指与标普500指数一片涨声中，大资金蜂拥从美股出逃。有对于资金从美股流出，市场分析主要有三个原因：1.脱欧风暴未完，疑欧派势力继续在欧洲扩大；2.脱欧后续影响不断发酵，意大利与德国银行问题多多，金融市场动荡持续；3.发达国家放水救经济只是为拯救出口的伎俩，救经济措施效用成疑。

　　国内方面，对于A股市场来说，近期人民币贬值压力持续加大，但由于在岸与离岸汇率并未明显扩大并且6月外储水平意外回升也缓解了市场对于资本外流的担忧，因此人民币贬值预期并未大幅上升，对于A股负面影响水平较为有限，但可能会影响市场对于中国央行降准的预期。

　　权重股拖累指数滞涨，很可能还是股灾3.0的后遗症所致。昨日大盘缩量回调，以微跌6点结束了之前的3连阳，其主要的还是主板方面资金面不足。而两市资金昨日出现超300亿元的净流出，说明短期面临考验。

　　从资金流向看，沪市成交2089亿元、深市成交3790亿元，两市单日成交大幅减少1413亿元，主力资金净流出257亿元。资金流出量虽不算大，但主力资金流出、散户接盘的现象值得警惕。技术上，上证综指30分钟和60分钟K线都有顶背离，这预示着调整的时间窗口还未结束。

　　不过，本轮行情得到海外资金积极参与。沪股通昨日净流入7.43亿元，当日买入16.92亿元，当日卖出9.89亿元。至此，沪股通已连续4个交易日呈现净流入状态，4日累计净流入资金超44亿元。

　　值得注意的是，尽管昨日外资仍在继续借道沪股通参与A股，但买入力度明显减弱，本周前两个交易日净买入额居前的贵州茅台(600519)等个股，也出现了较大额的净卖出，而追踪A股大盘股的RQFII基金，也出现折价，并遭到投资者赎回。

　　总体来看，权重股休整、热点的散乱促使指数的攻击力出现一定弱化，市场短期内出现连续大涨的概率依然不高，维持缓慢震荡爬升是最佳状态。（证券时报）

　　逾300亿元资金离场 尾盘再“扫货”
　　沪深两市本周四陷入高位滞涨模式，股指维持窄幅震荡，两市净流出资金超过了300亿元。而且前期强势板块更是遭遇资金大举回吐，不过尾盘资金广泛回流，开启“扫货”模式。

　　据Wind资讯数据，昨日沪深两市共有302.31亿元资金离场，较前一交易日明显放大，不过尾盘时净流入了92.68亿元，与早盘165.38亿元的净流出规模形成鲜明对比。从细分板块看，近期持续获得资金净流入的沪深300板块昨日转为资金净流出，净流出规模达92.85亿元，远超中小企业板和创业板同期65.51亿元和35.29亿元的资金净流入规模。不仅如此，尾盘时沪深300的净流入资金规模只有18.19亿元，大幅落后于中小企业板和创业板27.16亿元和19.86亿元的金额。

　　行业板块来看，昨日28个申万一级行业板块中，仅通信、国防军工、综合和计算机板块获得资金净流入，而有色金属、医药生物、电子、机械设备、农林牧渔和食品饮料板块的净流出规模都在15亿元之上。而且昨日尾盘时，资金在27个行业板块中全面布局，计算机板块的净流入额高达12.37亿元，化工、机械设备、医药生物和通信板块的净流入规模也在5亿元以上。（中国证券报）

　　关注一重要位置的得失 或致大盘再生变数
　　调整果然如期而至，周四A股保持低位震荡，蓝筹股持续承压，概念股表现较为活跃，盘面一片绿油油的情况下，创业板仍能强势收红。不过，从这两天创业板的走势来看，概念股多空对决的关键位置逐渐显露出来。

　　前天创业板指数的最高点数是2299，昨天则是2295。细心的投资者可以发现，在这两天的交易里，创业板每每就差最后一口气即可跨越2300时，总会有大量卖盘涌现，指数随即回落。而回顾年初暴跌过后的6个月时间里，创业板仅有4个交易日是跨越了2300的大关，可想而知市场对此位置的心理压力有多大。倘若此处久攻不下，概念股露出疲态继而哑火回调，失去蓝筹支撑又缺乏题材带动人气，大盘就会变得岌岌可危。

　　在关键的整数位置前，主板、创业板均先后出现了徘徊不前的迹象，广州万隆认为，这是近期市场一口气上涨过快、涨幅过大所致。基本没有经历回调的上行导致市场上积累了巨量的获利盘，获利盘选择在整数关口附近出逃使得市场无法集中火力继续上攻，如此松动的筹码使得近期市场不得不进行洗盘整固。

　　不过近期沪伦通频有风声放出，作为金融创新改革的重要一环，自然能调动投资者的神经，加上北戴河会议渐近，深水改革有望进一步破冰，市场对改革的预期正在不断好转，市场有较为充分的做多理由，短期内A股强势格局暂不会改变。预计市场短中期内仍处于震荡向上的走势当中。

　　周四是所谓的“法定砸盘日”，周五是“期指交割日”，A股今天能否当即重拾涨势仍是未知之数。

　　不过，从昨天的盘面看，前天领涨的如苹果概念等板块已经出现了退潮，板块轮动再有加速之势，再去频繁换股、追高盘中热点无疑只是疲于奔命自讨苦吃。我们应该主动潜伏进近期回调充分，又未见明显启动的板块中静待轮动的到来。板块方面，可关注如氢能源电池——丰田等几大车厂已经明确表示今年氢燃料汽车将上市，氢能源电池产业提速发展在即，利好刺激持续；智能汽车——巨头争相布局智能汽车，前期受特斯拉事故有所承压，但产业加速发展是板上钉钉，中长期极具布局价值。（每日商报　广州万隆）