北京一家私募高管对21世纪经济报道记者表示，中银绒业的退出，更多在于盛大游戏回归短时间无望后，难以扛住私有化时的巨额付出，而中银绒业更需要在今年报公布前完成重组，以避免被ST，故最终决定另选择其他重组对象。

时隔三年后，有关盛大游戏的股权争夺战，随着中银绒业(000982.SZ)方的退出，而即将告一段落。

1月8日晚间，中银绒业发布公告称，公司股东宁夏中银绒业国际集团有限公司(下称“中绒集团”)，已与浙江华通控股集团有限公司(下称“华通集团”)方签署了股权转让协议，拟将控制下的盛大游戏47.92%股份转让给后者。

上述公告发布的两天前，世纪华通(002602.SZ)已率先公告了有关消息，且表示股权转让完成后，其大股东华通集团方将持有盛大游戏逾9成股权，也将为延续三年之久的股权争夺画上句号。

而随着盛大游戏大部分股权归于华通集团，这家曾在纳斯达克上市又最终私有化成功的游戏公司，何时登陆A股的问题又再度出现。但面对着中概股政策层面的收紧，尽管世纪华通表态有权随时要求股东将持有的盛大游戏权益转让给公司，前路依然漫漫难测。

股权争夺或告结束

根据中银绒业上文发布的公告，此次中绒集团转让盛大游戏47.92%股权给华通集团，及其作为普通合伙人的上海曜瞿如投资合伙企业(有限合伙)(下称“曜瞿如”)后，前者则不再持有盛大游戏股份或表决权，后二者将总计持有盛大游戏90.92%股权。

这也即将为围绕着盛大游戏控股权的争夺，拉下结束的帷幕。此前三年，世纪华通与中银绒业为了争得盛大游戏的控股权，双方你来我往，甚至不惜对簿公堂。

时间回溯至2014年1月底。彼时，仍在美国纳斯达克上市的盛大游戏，宣布收到了私有化要约，私有化财团成员包括盛大集团和春华资本。但谁知，随后的经历却因为私有化财团的6次变更，使得整个私有化过程复杂且波折。

2014年5月，完美世界等方加入到盛大游戏的私有化财团中，财团成员出现第一次变更；随后当年9月，完美世界方与春华资本全部转让退出，接盘方则是中绒集团有关方。但这并未结束，两个月后，出现第三次变更，盛大集团将股权转让给时任盛大游戏CEO张蓥锋的关联公司——亿利盛达控股。

2014年12月，东方证券与海通证券加入到盛大游戏的私有化中，使得其私有化财团成员继续变化；又在半年后成员出现第五次变更，成员包括中银绒业、亿利盛达控股、东方证券和海通证券。私有化财团成员的最后一次变化出现在去年5月，银泰集团与世纪华通方也就是在此时进入，财团成员由此形成九大股东平台，三大派系——中绒集团方、世纪华通方和银泰集团方。

而在整个私有化财团成员的变更中，世纪华通、中银绒业以及其它相关方之间你来我往，更一度诉讼不断。

但最终中银绒业选择退出。对于退出的原因，中银绒业解释，尽管公司一直努力争取将盛大游戏股权置入公司，但公司经营业绩的亏损，尤其是去年前三季度亏损加剧至3.2亿元，基本面已亟需改善。而在转让盛大游戏股权后，公司则将集中力量推进目前正在筹划的资产重组。

盛大游戏则对21世纪经济报道记者表示，公司自启动私有化以来，财团成员经历多次变化，现在终于归属一体，股东层面完成了从创始人陈天桥到世纪华通财团的变化，但“对盛大游戏管理层来说，目前的主要职责还是做好公司管理、抓好业务，股权归属尘埃落定，可以让大家更为专注地关注于业务。”

盛大游戏回A前景不明

尽管在回复21世纪经济报道记者采访时，盛大游戏表示公司的价值并不由是否能够成功登陆A股来判断，但仍表态将尝试重新回归资本市场。而随着围绕其三年之久的股权之争告一段落，似乎其回归A股已万事俱备。

同时，世纪华通亦透露，在对中绒集团方的股权收购完成后，公司将在条件合适且符合相关政策法规的情况下，有权随时要求大股东华通集团方将所持盛大游戏全部股权转让给自身。

然而，盛大游戏回归A股的“东风”，或许将在短时间内难以出现，有关原因则是监管层对中概股回归的有意收紧。

虽然中国证监会对此的最新表态是有关中概股回归的工作正在继续推进，且在相关政策明确之前，证监会对于该类企业回归A股市场的相关规定及政策没有任何变化。但此前接近监管层的人士对21世纪经济报道记者表示，中概股回归暂停虽未“一刀切”，然而涉及到VIE以及非盈利性互联网企业则非常麻烦，“实质上处于暂停状态”。

实际上，中银绒业决定转让盛大游戏股权的原因之一，同样与此有关。其表示，海外上市红筹企业回归A股监管政策发生变化的原因，使得股权之争若继续僵持，对各方均不利。

然而北京一家私募高管对21世纪经济报道记者表示，中银绒业的退出，更多在于盛大游戏回归短时间无望后，难以扛住私有化时的巨额付出，而中银绒业更需要在今年报公布前完成重组，以避免被ST，故最终决定另选择其他重组对象。

根据中银绒业披露的信息显示，其参与到盛大游戏私有化中的角色，多是大股东中绒集团所持有的股权投资合伙企业，而目前则因为诉讼缠身，出资被司法冻结，解决时间不定。

除此之外，市场亦同样担忧盛大游戏业绩层面的下滑。2015年上半年，盛大游戏净营收与净利润较上一年度同期分别下滑26.1%和52.2%。

不过盛大游戏回应21世纪经济报道记者称，公司目前是除了BAT和网易以外最赚钱的互联网游戏公司，2016年的利润业绩也达到了公司的历史纪录。

对于世纪华通而言，其或许是预料到了未来盛大游戏难以短时间回归A股的结果，表示若对中绒集团所持股权收购完成后的一年内，未提出将盛大游戏股权的注入，则华通集团方须将其持股的盛大游戏转让给不存在关联关系的第三方，以解决与公司构成的同业竞争关系。

同样，市场对此给出的回应亦稍显消极。1月9日，世纪华通复牌，但在早间开盘后，集合竞价阶段还是涨停的股价，却随之大跌至跌停，虽此后略有回升，但在上午10点后仍被封在跌停板上，终报每股42.20元。

(原标题：中银绒业弃权另择它路 盛大游戏回A长路仍漫漫)

(21世纪经济报道)