本周家电板块表现弱于沪深 300 指数。 本周申万家用电器板块指数跌 2.9%， 弱于沪深 300指数 0.8%的跌幅。 重点公司中， 浙江美大( 2.3%)、 惠而浦( 1.3%)、 老板电器( 0.7%)领涨， 海立股份( -8.3%)、 奥马电器( -6.3%)、 开能环保(-4.6%)领跌。

　　奥维云网周度数据( 2017.1.2-2017.1.8) ： 线上、线下销量高速增长。 线下冰箱零售量 16.5万台，同比上涨 114.6%；洗衣机零售量 20.0 万台，同比下降 72.6%；空调零售量 11.7 万台，同比下降 6.8%。线上冰箱零售量 19.3 万台，同比上涨 178.3%；洗衣机零售量 29.9 万台，同比上涨 127.8%；空调零售量 10.8 万台，同比上涨 214.2%。线下冰箱均价 3589 元，同比上涨 12.2%；线下洗衣机均价上涨 18.1%至 2457 元，线下空调均价同比增长 4.7%至4029 元。线上冰箱均价 1955 元，下降 0.3%；线上洗衣机均价上涨 12.5%至 1414 元，线上空调均价同比上涨 2.1%至 2793 元。 黑电线下市场销量 33.4 万台， 上涨 72.5%；销额 12.8亿元， 上涨 100.9%。 线上市场销 43.2 万台，同比上涨 58.8%，销额 11.6 亿元，同比上涨92.6%。

　　本周重点报告：《日出东方( 603366) ：主业稳定，厨电与跨季储能成新亮点》、《老板电器( 002508) ：公司业绩预告大幅向上修正，盈利表现持续靓丽》下周调研计划：银河电子( 002519) 2017 年 1 月 18 日(周三) 15:00；江苏省张家港市塘桥镇南环路 188 号；董事会秘书吴刚出席

　　家电板块龙头公司 2017 年估值处于较低水平，布局正当时。 目前这个时点看， 苏泊尔、格力电器、美的集团、老板电器和海信电器等行业龙头 2017 年估值分别为 16x、 9x、 10x、 17x和 10x， 已经调整到较低位置，且龙头公司业绩增长确定性强， 估值较为稳定， 建议积极布局。 本周重点推荐受益消费升级下产品结构改善和品类拓展、渠道下沉拓展市场份额、预计出口回暖明显的小家电龙头苏泊尔、空调行业步入正轨后业绩弹性最大的格力电器、完成库卡收购打开成长新空间的美的集团、大幅上修业绩增速区间、未来增长确定性强的老板电器、行业竞争趋缓带来盈利能力提升的黑电龙头海信电器、 渠道布局向好、整合广东惠而浦布局厨电、出口预计改善的惠而浦以及业绩高速增长的生活电器龙头飞科电器；此外继续重点推荐转型成效显着的银河电子： 预计公司 2016 年净利润 3.6 亿，其中机顶盒 1 亿元、军工 1.8亿元、 新能源业务 8500 万左右，未来几年公司新能源、军工成主要增长点， 子公司福建骏鹏的信息结构件集中于高端， 订单确定性强， 2017 年来自 CATL 订单预计会翻番；未来 3 年军工业务预计增速保持在 30%以上； 2017 年动态估值仅 27 倍，有较大上涨空间。