板块表现周回顾

　　本周申万二级银行指数上涨 0.43%，同期上证综指下跌 1.32%，沪深 300 指数下跌 0.71%。本周银行板块获得绝对收益的同时大幅跑赢市场。本周银行板块 5 日资金净流入率为负，在所有一级板块中资金净流入率位居第二。

　　具体个股来看：本周建设银行( +1.47%)、招商银行( +1.45%)、工商银行( +1.13%)、交通银行( +1.04%)表现较好；次新股整体跌幅较大，均超过2% ，其中吴江银行( -9.00% )、江阴银行( -6.18% )、无锡银行 ( -6.07%)、杭州银行( -5.94%)跌幅居前。

　　行业新闻回顾

　　1、 中国去年 12 月 CPI 同比涨 2.1%，PPI 同比涨 5.5%； 2、 银监会安排部署2017 年重点工作任务：要完善差异化信贷政策支持去库存； 3、 财政部明确资管产品增值税政策； 4、 国常会：确定规范发展区域性股权市场的政策措施； 5、 央行： 中国去年 12 月新增贷款 10400 亿元远超预期， M2 同比增11.3%； 6、 央行： 2016 年社会融资规模增量 17.8 万亿元，同比增 2.4 万亿元； 7、央行： 4 月 17 日起实施第三方支付备付金集中存管制度。

　　流动性管理及数据跟踪

　　流动性管理： 1 月 9 日至 1 月 13 日五天，央行分别开展 100 亿、 100 亿、100 亿、 100 亿、 100 亿共 500 亿的 7 天逆回购； 1 月 9 日至 1 月 13 日分别开展 1000 亿、 1100 亿、 1100 亿、 1000 亿、 600 亿共 4800 亿的 28 天逆回购。公开市场本周实现资金净投放 1000 亿元。

　　数据跟踪： 本周银行间市场利率中隔夜 SHIBOR 止跌回升， 7 天 SHIBOR小幅回升。本周 6 个月长三角票据直贴利率回调趋势放缓。 3 个月银行理财收益率触顶小幅回落。

　　公司公告跟踪

　　1、 宁波银行： 延长公开发行 A 股可转换公司债券并上市。 2、 常熟银行：2016 年度业绩快报公告； 3、 中信银行：2016 年度业绩快报公告； 4、 吴江银行：2016 年度业绩快报公告； 5、 宁波银行：2016 年度业绩快报； 6、上海银行：发布 2016 年度业绩快报公告； 7、 农业银行： 发放优先股二期2016-2017 年度股息； 8、光大银行：光大集团拟认购不超过 88 亿元本行发行的 A 股可转换公司债券。

　　行业投资观点

　　本周银行板块继续取得绝对收益且跑赢市场，板块的估值趋于稳定。本周共有 5 家上市银行公布业绩快报。从公布的业绩情况看，宁波银行的业绩增速最高；其他银行四季度不良的确认和拨备计提均较为保守，全年业绩增速低于前三季度的增速水平。 2017 年板块将获得 ROE 和估值提升双收益。我们重点推荐业绩有支撑以及基本面稳健的个股。在目前较低的估值位置上，我们建议重点关注：宁波银行、兴业银行、招商银行。次新股中关注：上海银行、江苏银行。

　　风险提示

　　经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。