板块表现周回顾 本周申万二级银行指数上涨 0.43%,同期上证综指下跌 1.32%,沪深 300 指数下跌 0.71%。本周银行板块获得绝对收益的同时大幅跑赢市场。本周银行板块 5 日资金净流入率为负,在所有一级板块中资金净流入率位居第二。 具体个股来看:本周建设银行( +1.47%)、招商银行( +1.45%)、工商银行( +1.13%)、交通银行( +1.04%)表现较好;次新股整体跌幅较大,均超过2% ,其中吴江银行( -9.00% )、江阴银行( -6.18% )、无锡银行 ( -6.07%)、杭州银行( -5.94%)跌幅居前。 行业新闻回顾 1、 中国去年 12 月 CPI 同比涨 2.1%,PPI 同比涨 5.5%; 2、 银监会安排部署2017 年重点工作任务:要完善差异化信贷政策支持去库存; 3、 财政部明确资管产品增值税政策; 4、 国常会:确定规范发展区域性股权市场的政策措施; 5、 央行: 中国去年 12 月新增贷款 10400 亿元远超预期, M2 同比增11.3%; 6、 央行: 2016 年社会融资规模增量 17.8 万亿元,同比增 2.4 万亿元; 7、央行: 4 月 17 日起实施第三方支付备付金集中存管制度。 流动性管理及数据跟踪 流动性管理: 1 月 9 日至 1 月 13 日五天,央行分别开展 100 亿、 100 亿、100 亿、 100 亿、 100 亿共 500 亿的 7 天逆回购; 1 月 9 日至 1 月 13 日分别开展 1000 亿、 1100 亿、 1100 亿、 1000 亿、 600 亿共 4800 亿的 28 天逆回购。公开市场本周实现资金净投放 1000 亿元。 数据跟踪: 本周银行间市场利率中隔夜 SHIBOR 止跌回升, 7 天 SHIBOR小幅回升。本周 6 个月长三角票据直贴利率回调趋势放缓。 3 个月银行理财收益率触顶小幅回落。 公司公告跟踪 1、 宁波银行: 延长公开发行 A 股可转换公司债券并上市。 2、 常熟银行:2016 年度业绩快报公告; 3、 中信银行:2016 年度业绩快报公告; 4、 吴江银行:2016 年度业绩快报公告; 5、 宁波银行:2016 年度业绩快报; 6、上海银行:发布 2016 年度业绩快报公告; 7、 农业银行: 发放优先股二期2016-2017 年度股息; 8、光大银行:光大集团拟认购不超过 88 亿元本行发行的 A 股可转换公司债券。 行业投资观点 本周银行板块继续取得绝对收益且跑赢市场,板块的估值趋于稳定。本周共有 5 家上市银行公布业绩快报。从公布的业绩情况看,宁波银行的业绩增速最高;其他银行四季度不良的确认和拨备计提均较为保守,全年业绩增速低于前三季度的增速水平。 2017 年板块将获得 ROE 和估值提升双收益。我们重点推荐业绩有支撑以及基本面稳健的个股。在目前较低的估值位置上,我们建议重点关注:宁波银行、兴业银行、招商银行。次新股中关注:上海银行、江苏银行。 风险提示 经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。
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